Como calcular dividendos de forma vantajosa? Entenda de uma vez por todas a verdade por trás dos dividendos em ações e dividendos em dinheiro

Como acionista, a sua maior preocupação é como obter retorno do seu investimento. As empresas cotadas em bolsa geralmente distribuem parte dos lucros aos acionistas após obterem lucros, o que chamamos de dividendos ou repartição de lucros. Mas você sabia? Como calcular os dividendos afeta diretamente quanto dinheiro você receberá. Hoje, vamos aprofundar o funcionamento dos dividendos em ações e dividendos em dinheiro.

Duas formas de repartir lucros: ações ou dinheiro?

Quando uma empresa decide devolver lucros aos investidores, há duas opções principais.

Primeira: distribuição de ações (também chamada de送股)

A empresa distribui ações gratuitamente na sua conta, aumentando o número de ações que você possui, ou seja, o que chamamos de “dividendos em ações”. Essa forma tem uma barreira de entrada mais baixa, pois a empresa não precisa de um grande desembolso de dinheiro, podendo ser executada mesmo com caixa insuficiente.

Segunda: distribuição de dinheiro (também chamada de派息)

A empresa deposita diretamente dinheiro na sua conta de fundos, ou seja, “dividendo em dinheiro”. Essa forma exige mais rigor, pois a empresa precisa de lucros suficientes e fluxo de caixa adequado, sem prejudicar as operações normais.

A escolha depende da situação atual da empresa e de sua fase de desenvolvimento.

Como calcular os dividendos? Casos práticos ensinam passo a passo

Depois de entender as formas de repartir lucros, vamos ver como calcular os dividendos na prática.

Cálculo de dividendos em ações

Suponha que você possua 1000 ações de uma determinada empresa listada, que decide distribuir 1 ação para cada 10 ações detidas.

Cálculo: (1000 ações ÷ 10) × 1 = 100 ações

Após a distribuição, seu total de ações será: 1000 + 100 = 1100 ações

Cálculo de dividendos em dinheiro

Ainda com 1000 ações, a empresa decide pagar 5 unidades monetárias por ação.

Cálculo: 1000 ações × 5 unidades = 5000 unidades monetárias

Ajuste fiscal: se for deduzido 5% de imposto de renda pessoal, o valor líquido recebido será 5000 × 0.95 = 4750 unidades

Forma mista de distribuição

Algumas empresas usam ambas as formas ao mesmo tempo. Por exemplo, com 1000 ações, distribuindo 1 ação para cada 10 ações e pagando 1,5 unidades monetárias por ação, você receberá: 100 ações em ações + 1500 unidades em dinheiro

Processo completo e prazos de distribuição de dividendos

Para receber os dividendos pontualmente, é importante entender o significado de cada data importante.

Data de anúncio: a empresa anuncia o plano de distribuição de dividendos

Data de registro de ações: dia mais importante. Antes (ou no mesmo dia) dessa data, quem possuir ações da empresa participará da distribuição de dividendos

Data ex-dividendo e sem direito a dividendos: geralmente é o dia seguinte à data de registro. Quem comprar ações nesse dia não receberá os dividendos desta rodada, mas quem vender antes ou no mesmo dia não perderá o direito de recebê-los

Data de pagamento: dia em que a empresa efetivamente distribui os dividendos

Normalmente, as empresas listadas em Taiwan fazem distribuições anuais, enquanto nos EUA a maioria é trimestral. A distribuição geralmente ocorre após a divulgação dos resultados financeiros, mas os prazos específicos variam entre as empresas.

Vale lembrar que nem todas as empresas lucrativas distribuem dividendos todos os anos. Se a empresa precisar de recursos para expansão ou projetos importantes, mesmo com lucros, pode optar por não distribuir dividendos temporariamente.

Como o ex-dividendo e o ex-direito afetam o preço das ações?

Após a distribuição de dividendos, você perceberá uma queda significativa no preço das ações, o que é normal.

Lógica de ex-dividendo e ex-direito

Cenário de ex-dividendo: após a distribuição de dinheiro, o patrimônio total da empresa diminui, e o valor líquido por ação também cai, levando à queda do preço das ações.

Cenário de ex-direito: a emissão de novas ações para distribuição dilui o valor por ação, mesmo que o valor de mercado total não mude, fazendo o preço das ações cair naturalmente.

Como calcular o preço de ex-dividendo e ex-direito

Compreender essas fórmulas permite prever as mudanças no preço das ações antes e depois da distribuição:

Preço ex-dividendo = preço de fechamento na data de registro - dividendos em dinheiro por ação

Exemplo: preço de fechamento na data de registro é 66 unidades, dividendos de 10 unidades por ação, então o preço ex-dividendo no dia seguinte será 66 - 10 = 56 unidades

Preço ex-direito = preço de fechamento na data de registro ÷ (1 + taxa de distribuição)

Exemplo: preço de fechamento na data de registro é 66 unidades, distribuindo 1 ação para cada 10 ações (taxa de 0,1), então o preço ex-direito será 66 ÷ 1.1 = 60 unidades

Preço ex-direito e ex-dividendo = ( preço de fechamento na data de registro - dividendos em dinheiro por ação) ÷ (1 + taxa de distribuição)

Exemplo: preço de fechamento na data de registro é 66 unidades, distribuindo 1 ação para cada 10 ações e pagando 1 unidade monetária de dividendos em dinheiro (taxa de 0,1, dividendos de 0,1), então o preço ex-direito e ex-dividendo será (66 - 0.1) ÷ 1.1 = 59.9 unidades

Significado de preencher e ajustar direitos

A queda no preço após a distribuição de dividendos é apenas uma correção técnica. Se o preço subir novamente até o nível anterior à distribuição, chamamos de “preencher o direito” ou “preencher o dividendo”; caso continue caindo, chama-se “preencher o direito negativo” ou “preencher o dividendo negativo”. Quando ocorre o preenchimento, o investidor realiza o ganho real.

Dividendos em ações vs dividendos em dinheiro: qual é mais vantajoso?

Essa é uma dúvida comum entre investidores, e a resposta varia de pessoa para pessoa.

Perspectiva do investidor

A maioria prefere dividendos em dinheiro, por motivos simples: ao receber dinheiro, você tem autonomia total para reinvestir em outros ativos. Além disso, dividendos em dinheiro não aumentam o número de ações, evitando diluição da sua participação.

Porém, é importante lembrar que dividendos em dinheiro estão sujeitos a impostos, cuja alíquota depende do tempo de posse das ações; ações mantidas por pouco tempo podem gerar uma carga tributária maior.

Perspectiva da empresa

Para a empresa, distribuir dinheiro exige lucros e liquidez suficientes. Distribuições excessivas podem comprometer recursos para crescimento, limitar expansão e até gerar problemas de liquidez. Em contrapartida, distribuir dividendos em ações permite que a empresa conserve caixa, usando mais capital para crescimento.

Considerações de longo prazo

Este é um ponto de virada: se a fundamentação da empresa for sólida e a valorização do preço superar o retorno do dividendo, os dividendos em ações terão vantagem. Os dividendos em ações aumentam a quantidade de ações e geram efeito de juros compostos, sendo especialmente vantajosos para investidores de longo prazo.

Em outras palavras, para investidores que acreditam no potencial de crescimento da empresa, os dividendos em ações podem oferecer retornos mais elevados; para quem precisa de fluxo de caixa, os dividendos em dinheiro são mais práticos.

Como consultar detalhes de distribuição de dividendos de uma empresa?

Quer acompanhar o plano de dividendos de uma empresa de seu interesse? Aqui estão algumas formas:

Consulta no site oficial da empresa

Grandes empresas listadas geralmente divulgam anúncios de distribuição de dividendos em seus sites oficiais, muitas também organizam registros históricos de dividendos para consulta, facilitando entender a consistência e estabilidade dos pagamentos.

Consulta na bolsa de valores

No caso de Taiwan, no site da Bolsa de Valores de Taiwan, na seção de anúncios de mercado, é possível consultar os relatórios de previsão e cálculo de ex-direito e ex-dividendo. Esses relatórios abrangem anos de dados de distribuição, sendo bastante completos.

Outras formas de retorno além de dividendos

O retorno das empresas aos acionistas não se limita aos dividendos. Quando uma empresa está em fase de crescimento acelerado, a valorização do preço das ações é por si só uma excelente forma de retorno. Algumas empresas também utilizam desdobramentos de ações ou recompra de ações para aumentar o valor para os acionistas.

Desdobramento de ações: dividir uma ação em várias, aumentando o capital social, mas reduzindo o preço, com o objetivo de atrair mais investidores e impulsionar o preço das ações.

Recompra de ações: a empresa compra e cancela suas próprias ações, reduzindo o número de ações em circulação, aumentando o lucro por ação e transmitindo ao mercado um sinal de que as ações estão subvalorizadas.

De modo geral, como calcular os dividendos é o primeiro passo para entender os lucros distribuídos, mas para ser um investidor inteligente, é preciso considerar o estágio de crescimento da empresa, seus objetivos pessoais e impactos fiscais, para fazer as melhores escolhas.