A recuperação do iene enfrenta um teto, o suporte do dólar ainda permanece

Expectativa de intervenção política sustenta a recuperação do iene a curto prazo, mas pressões fundamentais permanecem

Na sessão asiática de terça-feira, o iene (JPY) recuperou parte das perdas da véspera, impulsionado principalmente pela expectativa de intervenção do governo japonês no mercado cambial. O Ministro das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, emitiu o mais forte sinal político até agora, sugerindo que medidas “adequadas” serão tomadas se o iene se depreciar excessivamente. Posteriormente, um membro-chave do governo, Takumi Aida, declarou que o Japão pode intervir ativamente no mercado cambial para aliviar o impacto da depreciação do iene na economia.

Essa série de declarações políticas tornou os vendedores de iene mais cautelosos, mas os participantes do mercado estão cientes de que qualquer potencial de recuperação será limitado por múltiplos fatores fundamentais. Na semana passada, o gabinete japonês aprovou o maior pacote de estímulo econômico desde o início da pandemia de COVID-19, no valor de 21,3 trilhões de ienes, o que aumentou a pressão sobre a oferta de títulos do governo japonês, levando os rendimentos de títulos de longo prazo a níveis recordes. Ao mesmo tempo, a economia japonesa encolheu pelo primeiro trimestre em seis trimestres, o que deve forçar o Banco do Japão (BoJ) a adiar o ritmo de aperto monetário.

As moedas emergentes asiáticas, como o peso filipino frente ao dólar, também enfrentam efeitos de contágio devido à pressão de depreciação do iene, pressionando toda a região.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve se fortalece, dólar ganha suporte invisível

Embora o dólar (USD) esteja atualmente em uma fase de consolidação geral, as oscilações nas expectativas de corte de juros estão causando efeitos sutis no mercado cambial. O membro do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou na segunda-feira que os dados de emprego atuais são fracos o suficiente para sustentar um novo corte de 25 pontos-base em dezembro. O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, disse que a política atual é “moderadamente restritiva”, sugerindo que ainda há espaço para cortes adicionais.

O mercado rapidamente assimilou esses sinais, e a precificação para um corte em 10 de dezembro já atingiu 80%. Embora pareça desfavorável ao dólar, do ponto de vista fundamental, o presidente do Banco do Japão, Ueda Kazuo, mantém uma postura aberta a um aumento de juros em dezembro e destacou os riscos de a depreciação do iene elevar os preços — a inflação no Japão tem superado a meta de 2% do banco por mais de três anos consecutivos. Essa divergência de políticas fornece suporte estrutural ao par USD/JPY.

Análise técnica: USD/JPY pode atingir acima de 157,00, máxima de vários meses

Do ponto de vista técnico, o par USD/JPY está se aproximando do nível de confirmação de 157,00. Uma vez estabelecido esse ponto-chave, o próximo objetivo de alta será na faixa de resistência intermediária entre 157,45-157,50, mirando depois a zona de 157,85-157,90 — a máxima de dez meses registrada na semana passada. Se o par romper com sucesso a marca de 158,00, uma nova fase de valorização será aberta.

Por outro lado, qualquer recuo técnico buscará suporte inicial na faixa de 156,25-156,20. Se esse nível for perdido, a segunda linha de defesa será na marca de 156,00. Suportes mais profundos estão em 155,45-155,40 e 155,00, enquanto a zona de 154,50-154,45 representa um suporte forte de médio prazo, potencialmente atraindo compras.

Os traders devem aguardar a divulgação, mais tarde, nos mercados norte-americanos, do índice de preços ao produtor (PPI) e de vendas no varejo. Na terça-feira, também serão publicados os dados de vendas de casas existentes e o índice de manufatura de Richmond, que influenciarão diretamente o movimento do dólar e orientarão as operações de curto prazo. No par peso filipino/dólar e outras moedas relacionadas, as mudanças no sentimento de risco na Ásia também merecem atenção.