A taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar atingiu um novo recorde! A Goldman Sachs prevê que até 2026 atingirá 6,85, fortalecendo a posição internacional

Taxa de câmbio atinge recorde, o renminbi valoriza-se tornando-se foco do mercado

Recentemente, o desempenho do renminbi tem sido forte, o dólar em relação ao renminbi onshore (USD/CNY) caiu para 7.0824, e o dólar em relação ao renminbi offshore (USD/CNH) caiu para 7.0779, ambos atingindo o menor nível em mais de um ano. Como um indicador importante para medir a tendência geral do renminbi, o índice de câmbio do renminbi do CFETS subiu para 98.22 em 21 de novembro, atingindo o nível mais alto desde abril deste ano.

Por trás desta rodada de valorização, há fatores externos impulsionando, bem como ações proativas do nível de políticas. A redução gradual das taxas de juros pelo Federal Reserve abriu espaço para a valorização do renminbi, enquanto as orientações políticas domésticas aceleraram esse processo.

Regulamentação precisa do Banco Central, a valorização do renminbi não é por acaso

O avanço constante na valorização do renminbi reflete uma orientação consciente de política do Banco Central. Dados mostram que a taxa intermediária diária definida pelo Banco Popular da China tem guiado continuamente a alta da taxa de câmbio, enquanto bancos estatais compram dólares com frequência para manter a estabilidade da taxa, formando, assim, uma tendência de valorização estável e resoluta.

Sob uma perspectiva estratégica mais profunda, a China parece estar moldando uma imagem forte do renminbi através desta rodada de valorização. Kelvin Lam, economista sênior da Pantheon Macroeconomics, apontou que essa iniciativa remete à crise financeira asiática de 1998, quando o renminbi resistiu ativamente à depreciação competitiva e reforçou sua posição de âncora regional. A direção atual de valorização está, justamente, transmitindo ao mercado internacional a credibilidade e estabilidade do renminbi.

Internacionalização do renminbi: de vontade política à realidade de mercado

Comparando com a história, o significado da valorização do renminbi é extraordinário. Em 2018, devido à guerra comercial dos EUA, o renminbi depreciou cerca de 5%; mas, ao chegar em 2025, o renminbi valorizou-se quase 3% contra a tendência, uma mudança que não só reflete a melhora dos fundamentos econômicos, mas também demonstra ajustes estratégicos no nível de políticas.

Kiyong Seong, chefe de estratégia macroeconômica da Société Générale na Ásia, acredita que mostrar uma postura forte do renminbi em um ambiente de mercado internacional complexo fornece um suporte sólido para o processo de internacionalização do renminbi. Dados recentes do Banco de Pagamentos Internacionais confirmam essa tendência: desde 2022, o volume médio diário de negociações do dólar em relação ao renminbi aumentou quase 60%, atingindo 781 bilhões de dólares, representando mais de 8% do volume total de negociações cambiais globais. Isso indica que cada vez mais capitais internacionais estão optando por realizar transações e investimentos em renminbi.

Goldman Sachs prevê: a tendência de valorização continuará

Olhando para o futuro, analistas do Goldman Sachs permanecem otimistas quanto à valorização do renminbi. Com base nos sinais positivos atuais de política e no suporte dos fundamentos econômicos, o Goldman Sachs prevê que, até o final do ano, a taxa de câmbio do dólar em relação ao renminbi atingirá a marca de 7.0, e, após um ano, continuará a subir para o nível de 6.85.

A lógica por trás dessa previsão é que a internacionalização do renminbi já se tornou uma prioridade da política do governo chinês. Através de uma valorização ordenada, a demonstração de uma imagem estável e a ampliação do volume de transações, espera-se que, nos próximos anos, a posição internacional do renminbi seja significativamente fortalecida, incentivando mais empresas multinacionais e instituições de investimento a optarem por transações em renminbi no comércio internacional.