Por que as ações nos EUA são baratas e as ações em Taiwan são caras? Entender as unidades de ações e os preços das ações é a chave

Muitas pessoas que estão começando no mercado de ações têm uma dúvida: por que uma ação de uma mesma empresa custa apenas algumas dezenas de dólares na bolsa de valores dos EUA, enquanto na bolsa de Taiwan custa várias centenas de dólares em Nova Taiwan Dólar? A diferença central por trás disso está no fato de que diferentes mercados têm definições completamente distintas para unidade de ação.

O preço da ação não é igual à unidade de ação: conhecendo as duas lógicas de precificação do mercado

Primeiro, é importante esclarecer um conceito: o preço da ação representa apenas o valor de uma única unidade negociada, e não a quantidade mínima que você precisa comprar.

A definição do preço da ação é simples — é o valor de negociação da ação no mercado, determinado pela correspondência em tempo real entre compradores e vendedores. Esse preço oscila constantemente de acordo com a oferta e demanda. Como exemplo, em agosto de 2023, uma ação da Tesla (TSLA) cotava a 254,11 dólares; ao mesmo período, uma ação da TSMC (2330.TW) cotava a 561 novos dólares taiwaneses. Esses números apenas indicam quanto vale uma ação, não a quantidade real de unidades que você compra ao fazer uma transação.

Por isso, a unidade de negociação torna-se um fator-chave que influencia os custos de transação.

Bolsa de Taiwan vs bolsa dos EUA: a lógica de negociação de “张” e “ação” é completamente diferente

Na bolsa de Taiwan, a unidade de negociação é chamada de “uma张”, que equivale a 1000 ações. Isso significa que, ao comprar uma张 na bolsa de Taiwan, você está adquirindo 1000 ações de uma só vez.

Já no mercado dos EUA, não existe o conceito de “张”; a unidade de negociação é simplesmente “ação”, e o investidor pode comprar 1 ação, 10 ações ou qualquer quantidade.

Essa diferença afeta diretamente o limite de entrada. Tomando a TSMC como exemplo:

• Comprar uma ação inteira na bolsa de Taiwan: 561 × 1000 = 561.000 novos dólares taiwaneses (cerca de 56 mil)
• Comprar 1 ação na bolsa dos EUA: 95 dólares (cerca de 3 mil novos dólares taiwaneses)

A mesma empresa, custos de transação diferentes por centenas de vezes. Isso explica por que investidores comuns geralmente acham que a bolsa de Taiwan é “cara” e a bolsa dos EUA é “barata”.

Valor nominal da ação vs preço de mercado: não confunda esses dois conceitos

Ao discutir unidades de ação, muitas pessoas confundem “valor nominal” com “preço de mercado”.

O valor nominal é o valor de face definido pela empresa na emissão, usado para registrar o aporte original dos acionistas. No passado, Taiwan adotava um sistema de valor nominal fixo, e a maioria das ações listadas tinha valor nominal de 10 unidades monetárias. Por exemplo, se uma empresa tem capital social de 10 milhões de unidades, divididas em 1 milhão de ações, cada ação tem valor nominal de 10 unidades.

Porém, valor nominal e preço de mercado não estão necessariamente relacionados. O preço de mercado é determinado pela lucratividade da empresa, perspectivas de crescimento e expectativas dos investidores. Uma empresa bem gerida, com potencial de crescimento, terá seu preço de mercado muito acima do valor nominal. A Tesla, no início de 2023, tinha uma cotação de 101,81 dólares; em agosto, subiu para 254,11 dólares, um aumento de mais de 150% em apenas 7 meses — esse aumento depende totalmente da expectativa do mercado quanto ao seu futuro.

Como funciona o mecanismo de negociação de “ações inteiras” e “meias ações” na bolsa de Taiwan

Como uma张 da TSMC custa cerca de 56 mil novos dólares taiwaneses, a maioria dos investidores comuns não consegue comprar. Para reduzir a barreira de entrada, a bolsa de Taiwan introduziu o mecanismo de negociação de frações de ações.

Negociação de ações inteiras é o método tradicional, com o menor lote sendo 1张 (1000 ações). Durante o horário de pregão (9:00-13:30), as negociações são feitas por transações individuais, com execução imediata; após o pregão (14:00-14:30), ocorre a formação de preço por leilão de fechamento. A vantagem da negociação de ações inteiras é a alta liquidez, mas o limite de entrada é elevado.

Negociação de frações de ações permite comprar e vender menos de uma张 (de 1 a 999 ações). Durante o pregão, o horário é o mesmo (9:00-13:30), mas após o pregão, o horário de negociação é de 13:40 a 14:30. Essas negociações são feitas por leilão de formação de preço, com correspondência a cada minuto. Essa modalidade tem menor liquidez, mas permite que investidores comuns entrem com um capital menor.

Os padrões de unidades de negociação nos mercados globais não são uniformes

A ausência do conceito de “张” na bolsa dos EUA reflete uma compreensão diferente de liquidez e acessibilidade. O sistema americano permite que investidores comuns entrem facilmente, comprando 1 ação da Apple ou 1 ação da Tesla sem dificuldades. Já a unidade de “张” na bolsa de Taiwan tem raízes históricas e de design institucional.

Por isso, ao comparar a bolsa de Taiwan com a dos EUA, essas diferenças aparecem:

Quais fatores determinam o preço final de uma ação?

A unidade de ação define quantas ações você compra de uma só vez, enquanto o preço da ação é determinado pelas forças do mercado.

Os fundamentos da empresa são o fator principal. Dados financeiros, lucratividade, posição de mercado, competitividade de produtos, tudo isso é avaliado pelos investidores. Empresas com bom desempenho e potencial de crescimento atraem capital, elevando o preço das ações.

O ambiente macroeconômico também tem grande impacto. Crescimento do PIB, política de taxas de juros, dados de inflação, situação de emprego — todos influenciam a disposição do mercado ao risco. Quando a economia está favorável, ativos de risco são buscados; em recessão, investidores tendem a buscar refúgio.

O sentimento do mercado muitas vezes é subestimado. Notícias negativas, riscos geopolíticos, eventos globais (como pandemias) podem gerar pânico de venda em curto prazo. Por outro lado, expectativas otimistas e boas notícias podem impulsionar rapidamente os preços.

Ao compreender esses fatores, você consegue captar a essência do investimento em ações — a unidade de negociação determina o custo de entrada, enquanto os fundamentos de mercado, ciclos macroeconômicos e o sentimento definem o potencial de valorização.