A mudança na política do banco central impulsiona a reorganização do mercado cambial. A tendência de valorização do iene pode continuar?【Relatório semanal de câmbio】

Visão Geral do Mercado de Uma Semana

Na semana passada (24/11-28/11), o mercado cambial global apresentou uma tendência generalizada de fortalecimento das moedas não-USD. O índice do dólar caiu 0.72%, enquanto o euro subiu 0.71%, o dólar australiano 1.48% e a libra esterlina 1.03%. Vale destacar que o iene também registrou uma valorização de 0.16%, indicando que as expectativas de política do banco central tiveram um impacto profundo na taxa de câmbio.

Mudança na Expectativa de Corte de Juros pelo Federal Reserve e Grandes Ajustes nas Moedas do Ocidente

EUR/USD subiu 0.71% na semana passada, impulsionado principalmente pela reavaliação do mercado sobre a direção da política do Federal Reserve.

Os dados de emprego nos EUA continuam fracos, e o índice de preços ao produtor (PPI) core cresceu abaixo das expectativas do mercado. Diversos membros do Federal Reserve, incluindo Waller e Williams, emitiram declarações dovish. Segundo dados em tempo real da ferramenta CME FedWatch, o mercado atualmente atribui uma probabilidade de 87.6% de o Fed cortar juros em dezembro, com apenas 12.4% de chance de manter a taxa inalterada.

Em contraste, o Banco Central Europeu (BCE) já sinalizou o encerramento do ciclo de cortes de juros. A análise mais recente do ING aponta que o EUR/USD, atualmente em torno de 1.16, pode subir ainda mais para 1.17 no curto prazo, e se a situação geopolítica se acalmar e os dados econômicos dos EUA continuarem fracos, pode atingir até 1.18 até o final do ano.

Do ponto de vista técnico, o EUR/USD formou uma estrutura de fundo em forma de “W”, e o índice de força relativa (RSI) indica que o impulso de alta ainda é suficiente. Se conseguir romper a resistência de 1.1656, abrirá espaço para uma alta mais acentuada. Os níveis de suporte estão próximos de 1.155 e 1.149.

Iene em Reversão para Alta e Expectativa de Aumento de Juros pelo Banco Central

USD/JPY caiu 0.16% na semana passada, refletindo uma mudança dramática nas expectativas do mercado — enquanto o Federal Reserve tende a afrouxar, o Banco do Japão (BoJ) mostra sinais de aperto monetário.

O presidente do BoJ, Ueda, afirmou em 1 de dezembro que avaliará os prós e contras de um aumento de juros em dezembro e tomará uma decisão adequada. Essa declaração foi interpretada pelo mercado como um sinal claro de postura hawkish. Os preços no mercado de swaps refletem uma expectativa de 62% de aumento de juros pelo BoJ em 19 de dezembro, quase o dobro dos 30% de duas semanas atrás.

O primeiro-ministro do Japão, Sanae Sato, também alertou que o governo monitorará de perto os movimentos cambiais e está preparado para intervir no mercado cambial se necessário. Essa postura demonstra a alta prioridade dada às oscilações cambiais pelas autoridades japonesas.

A Nomura acredita que, à medida que as expectativas de política do Fed e do BoJ se divergem cada vez mais, o padrão de consolidação do USD/JPY poderá ser rompido, podendo o iene experimentar uma mudança significativa.

No aspecto técnico, o USD/JPY está se aproximando da média móvel de 21 dias. Se romper esse suporte crucial, poderá abrir espaço para uma queda mais acentuada, com próximo suporte em torno de 154 e 153. Por outro lado, se o USD/JPY se mantiver acima da média de 21 dias, o mercado provavelmente continuará a oscilar dentro de um intervalo.

Focos da Semana

Os participantes do mercado cambial devem acompanhar de perto:

Para o euro/dólar, observar o progresso das negociações entre EUA e Rússia e os dados de PCE de setembro nos EUA. Se os riscos geopolíticos diminuírem e os dados de inflação continuarem a desacelerar, o euro/dólar continuará a subir; caso contrário, se as negociações fracassarem ou os dados de preços superarem as expectativas, a queda se ampliará.

Para o iene, acompanhar declarações públicas de autoridades japonesas, as perspectivas da mídia japonesa e a divulgação de dados econômicos dos EUA. Se a percepção de aumento de juros pelo BoJ se fortalecer, o USD/JPY poderá enfrentar maior pressão de baixa.