Dividendos em ações vs Dividendos em dinheiro, guia essencial para iniciantes na escolha de dividendos

A verdade sobre os dividendos aos acionistas: escolher ações ou dinheiro em espécie?

Ao comprar ações de uma empresa cotada, torna-se acionista. Quando a empresa lucra, naturalmente pensa-se em como recompensar os investidores. Mas há duas formas de distribuir dividendos: uma é dar ações, outra é dar dinheiro em espécie. Ambas parecem vantajosas, mas a lógica por trás delas é completamente diferente.

Dividendos em dinheiro significam que a empresa deposita diretamente o valor na sua conta, podendo usar assim que receber. Dividendos em ações são a emissão de ações adicionais, aumentando o número de ações que possui, mas sem alterar o saldo em dinheiro na sua conta.

Dividendos em dinheiro vs dividendos em ações: qual deve o investidor escolher?

A maioria dos investidores individuais prefere receber dinheiro, por uma razão simples — o dinheiro na mão é seu. Assim, o investidor pode decidir livremente o que fazer com ele: reinvestir ou usar para outros fins. Além disso, empresas que distribuem dividendos em dinheiro não emitem novas ações, evitando diluição da sua participação.

Por outro lado, dividendos em dinheiro têm uma desvantagem: é necessário pagar impostos, cuja taxa depende do tempo que mantém as ações. Quem vende cedo paga uma taxa maior, o que reduz, de forma indireta, o retorno.

Para a empresa, distribuir dividendos em dinheiro é mais difícil. Ela precisa de lucros suficientes e de caixa suficiente para poder pagar. Após o pagamento, seus fundos disponíveis diminuem, e, em momentos de liquidez apertada, isso pode afetar a operação normal. É por isso que algumas empresas com caixa apertado, mesmo lucrando, preferem distribuir dividendos em ações.

A longo prazo, os dividendos em ações valem mais. Se investir em empresas de qualidade, a valorização contínua do preço das ações traz retornos muito superiores aos dividendos em dinheiro. Os dividendos em ações funcionam como um “juros compostos” para você: aumenta a quantidade de ações e, se o preço delas também subir, você tem dupla vantagem. Este modelo é especialmente indicado para investidores que planejam manter por um longo período.

Como calcular dividendos em ações e em dinheiro? Veja um exemplo prático

Suponha que você possua 1000 ações de uma determinada empresa.

Situação 1: Distribuição de dividendos em ações
A empresa decide distribuir 1 ação para cada 10 ações detidas, ou seja, você receberá (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações novas. Após a distribuição, seu total será de 1000 + 100 = 1100 ações.

Situação 2: Distribuição de dividendos em dinheiro
A empresa decide pagar 5 unidades monetárias por ação, então você receberá 1000 × 5 = 5000 unidades monetárias. Mas lembre-se: antes de receber, há a dedução de impostos. Supondo uma taxa de 5%, o valor líquido será 5000 × 0.95 = 4750 unidades monetárias.

Situação 3: Distribuição mista
Algumas empresas distribuem tanto ações quanto dinheiro. Por exemplo, distribuem 1 ação para cada 10 ações ((100 ações)) e pagam 4 unidades monetárias por ação ((4000 unidades)). Assim, seu ganho final será 100 ações adicionais + 4000 unidades monetárias em dinheiro.

Quer calcular rapidamente os ganhos de diferentes opções? Pode usar uma ferramenta como o calculador de dividendos em dinheiro, inserindo o número de ações e o plano de distribuição, e verá imediatamente o valor líquido recebido, economizando o trabalho de fazer contas manualmente.

Após o pagamento de dividendos, o preço da ação cairá? Não se preocupe, isso é normal

Antes do pagamento de dividendos, os investidores aguardam boas notícias. Após o anúncio da data de pagamento, o preço da ação geralmente sobe por um tempo. Mas, na data ex-dividendo, o preço costuma cair de forma abrupta. Mas por quê?

Situação de dividendos em dinheiro (ex-dividendo)
Após o pagamento, o patrimônio líquido da empresa diminui, e o valor patrimonial por ação também cai, levando a uma redução no preço da ação. A fórmula é simples:
Preço ex-dividendo = Preço de fechamento na data de registro − Valor do dividendo em dinheiro por ação

Por exemplo, se a ação fechou a 66 unidades monetárias e o dividendo por ação é 10 unidades, o preço ex-dividendo será 66 − 10 = 56 unidades.

Situação de dividendos em ações (ex-split)
Após emitir novas ações, o capital total da empresa aumenta, mas o valor real da empresa permanece o mesmo. É como um bolo que não cresce, mas é cortado em mais pedaços, fazendo cada pedaço ficar menor. A fórmula é:
Preço ex-split = Preço de fechamento na data de registro ÷ (1 + taxa de emissão)

Por exemplo, se o preço de fechamento foi 66 unidades e a emissão foi de 1 ação a cada 10 (taxa de 0,1), o preço ex-split será 66 ÷ 1.1 = 60 unidades.

Situação mista (ex-dividendo e ex-split)
Se a empresa distribui tanto dinheiro quanto ações, combina-se as fórmulas acima:
Preço ex-dividendo e ex-split = (Preço de fechamento na data de registro − valor do dividendo em dinheiro) ÷ (1 + taxa de emissão)

Por exemplo, preço de fechamento de 66 unidades, dividendo de 1 unidade, emissão de 0,1:
(66 − 1) ÷ 1.1 = 59.1 unidades

A queda no preço pode parecer desconfortável, mas isso é apenas uma movimentação no papel. Seus direitos reais não são afetados. O importante é acompanhar o mercado: se o preço subir de volta ao nível anterior à data de ex-dividendo, diz-se que o investidor “preenche o gap” ou “recupera o valor” (filling the gap). Se continuar caindo, é chamado de “queda adicional” ou “desalinhamento”. Quando o preço se recupera, o investidor realmente lucra; quando continua caindo, há prejuízo.

Quando a empresa distribui dividendos? Onde consultar as informações de pagamento?

Normalmente, a distribuição de dividendos ocorre após a divulgação do balanço financeiro. Na Taiwan, por exemplo, a maior parte dos dividendos é anual, enquanto nos EUA é mais comum a distribuição trimestral. Como as empresas divulgam seus balanços em momentos diferentes, as datas de pagamento também variam.

Como verificar se uma empresa irá pagar dividendos?

Opção 1: Consultar o site oficial da empresa
As empresas listadas divulgam anúncios de pagamento de dividendos. Os investidores podem acessar a seção de relações com investidores ou notícias no site oficial. Algumas também disponibilizam o histórico de dividendos pagos, facilitando a consulta de anos anteriores.

Opção 2: Consultar a bolsa de valores
No caso de Taiwan, por exemplo, acesse o Site da Bolsa de Valores de Taiwan e procure na seção de anúncios do mercado, onde há uma Previsão de ex-dividendo e ex-split e uma Tabela de resultados de cálculo. Essas informações estão disponíveis desde 2003, permitindo consultar o histórico de dividendos de qualquer empresa.

Perguntas frequentes

Q: É obrigatório que a empresa pague dividendos?
A: Não. A empresa tem o direito de decidir se paga ou não dividendos. Algumas podem optar por reter lucros para expandir os negócios ou investir em tecnologia. Empresas que não pagam dividendos por um longo período nem sempre são ruins; podem estar se preparando para o futuro.

Q: Qual é mais valioso: valorização do preço ou dividendos?
A: A longo prazo, a valorização do preço das ações de empresas de qualidade traz retornos muito maiores do que dividendos. Os dividendos em ações aumentam sua quantidade de ações, e se o preço subir, o efeito composto é duplo. Os dividendos em dinheiro oferecem uma renda mais estável e segura.

Q: Como usar um calculador de dividendos em dinheiro para estimar ganhos rapidamente?
A: A maioria das plataformas de investimento e sites financeiros oferecem ferramentas de cálculo de dividendos. Basta inserir o número de ações, o valor do dividendo e sua taxa de imposto, e o sistema mostrará o valor líquido recebido, evitando erros de cálculo.

Q: O preço da ação sempre cairá após a data ex-dividendo?
A: Nem sempre. A data ex-dividendo é apenas uma ajustagem técnica. O movimento futuro do preço depende dos fundamentos da empresa e do mercado. Para que o preço suba de volta ao nível anterior, os investidores precisam acreditar na perspectiva da empresa e comprar.