Investimento essencial: Como calcular o preço real de uma ação, uma unidade ou uma ação individual

Por que é que as compras e vendas na bolsa de Taiwan parecem tão caras? A chave está na unidade de negociação

Muitos investidores iniciantes têm a mesma dúvida: por que é que comprar uma ação na bolsa de Taiwan custa dezenas de milhares de yuan, enquanto na bolsa dos EUA custa apenas alguns milhares? A origem do problema não está na qualidade das ações em si, mas sim no facto de que os dois mercados adotam sistemas de unidades de negociação completamente diferentes.

A bolsa de Taiwan usa uma “tabela” como unidade básica de negociação, enquanto a bolsa dos EUA usa uma “ação”. Esta diferença aparentemente simples afeta diretamente o custo de entrada dos investidores e a dificuldade de compra.

O que é o preço das ações? Como entender o preço de negociação de uma ação

O preço das ações representa o valor que um investidor precisa pagar para comprar uma ação. No mercado de ações, o preço varia em tempo real com base na oferta e procura — quando há mais compradores ativos, o preço sobe; quando os vendedores querem vender rapidamente, o preço desce.

Os mercados de ações de diferentes países usam moedas diferentes para cotação. A bolsa dos EUA cotiza em dólares (USD), enquanto a bolsa de Taiwan cotiza em novos dólares taiwaneses (TWD). Por exemplo, a Tesla (TSLA) em 2 de agosto de 2023 tinha um preço de 254,110 dólares por ação, enquanto em 6 de janeiro do mesmo ano valia apenas 101,81 dólares, tendo o preço mais que duplicado em menos de sete meses.

De forma semelhante, a TSMC tinha, a 30 de abril de 2024, um preço de mercado de 32,10 TWD por ação. O preço das ações está estreitamente relacionado com a capacidade de lucro da empresa, as perspetivas de mercado e as expectativas dos investidores.

Quanto vale realmente uma ação? A diferença entre o valor nominal e o preço de mercado

Muitas pessoas confundem o “valor nominal” de uma ação com o seu “preço de mercado”. Na realidade, o valor nominal de uma ação é apenas um valor de referência que indica o capital investido pelos acionistas originais da empresa, e não tem relação com o preço de mercado.

Por exemplo, em Taiwan, devido ao sistema de valor nominal fixo implementado historicamente, a maioria das ações das empresas cotadas tem um valor nominal de 10 yuan. Mas esse valor nominal quase não tem utilidade na tomada de decisão de investimento. O que importa é o preço de mercado atual — ou seja, o preço real pelo qual a ação está a ser negociada no mercado.

Por exemplo, se uma ação da TSMC estiver a 561 TWD, então, ao comprar uma ação neste momento, o investidor precisa pagar 561 TWD.

O que é a “tabela” na bolsa de Taiwan? Por que é tão cara

A resposta é bastante direta: uma tabela na bolsa de Taiwan equivale a 1000 ações.

Ou seja, quando compras uma tabela de ações na bolsa de Taiwan, na verdade estás a comprar 1000 ações. Isto faz com que o limiar de entrada para negociações em bloco seja muito mais alto do que na bolsa dos EUA.

Por exemplo, se uma ação da TSMC estiver a 561 TWD, então o valor para comprar uma tabela completa será:

561 × 1000 = 561.000 TWD (cerca de 56 mil euros)

Para a maioria dos investidores individuais, isto representa uma grande quantidade de capital investido.

A introdução das negociações de frações: uma porta de entrada para os investidores individuais

Para resolver o problema de que os investidores comuns não conseguem comprar uma tabela completa de ações, a bolsa de Taiwan lançou o sistema de “negociação de frações”. Este sistema permite aos investidores comprar menos de uma tabela (de 1 a 999 ações).

Embora a negociação de frações reduza significativamente a barreira de entrada, ela também apresenta algumas desvantagens que não podem ser ignoradas:

A liquidez na negociação de frações é menor, o que significa que, em caso de necessidade de venda rápida, pode haver dificuldades em encontrar compradores. Portanto, os investidores devem preferir a negociação em bloco sempre que possível, desde que tenham capital suficiente.

Comparação dos custos de negociação entre a bolsa dos EUA e a bolsa de Taiwan

Uma mesma empresa listada em mercados diferentes tem custos de compra muito diferentes devido às unidades de negociação.

Por exemplo, a TSMC está listada na bolsa de Taiwan (código 2330) e na bolsa dos EUA (código TSM). Supondo que o preço na bolsa de Taiwan seja 561 TWD e na bolsa dos EUA seja 95 dólares:

• Bolsa de Taiwan: Para comprar uma tabela, precisa de 561 × 1000 = 561.000 TWD
• Bolsa dos EUA: Para comprar uma tabela, precisa de 95 × 1 = 95 dólares (cerca de 3000 TWD)

E ainda há mais diferenças. Os mercados diferem em horário de negociação, taxas, limites de variação diária, entre outros aspetos:

A baixa taxa de corretagem e a maior flexibilidade na unidade de negociação fazem da bolsa dos EUA uma opção mais acessível para pequenos investidores, mas a introdução das frações na bolsa de Taiwan também ajudou a reduzir essa diferença.

Os fatores que realmente determinam o preço de uma ação

O preço de uma ação não é fixo; é influenciado por múltiplos fatores:

A situação financeira da empresa é o fator mais direto. Empresas com bom desempenho, forte capacidade de lucro, atraem mais investidores, elevando o preço das ações. Os investidores podem avaliar o valor de uma empresa através do estudo de relatórios financeiros, análise de lucros e perspetivas de crescimento.

O ambiente macroeconómico também tem um impacto amplo. Crescimento económico, alterações nas taxas de juro, inflação e o Produto Interno Bruto (PIB) influenciam o desempenho geral do mercado de ações e, por sua vez, os preços das ações individuais.

O sentimento e as expectativas do mercado muitas vezes são os motores mais voláteis a curto prazo. Quando os investidores estão otimistas quanto ao futuro, compram ativamente, elevando os preços. Por outro lado, notícias negativas, riscos políticos ou crises económicas globais (como a pandemia) podem desencadear vendas em pânico, levando a quedas rápidas nos preços.

Compreender estes fatores é fundamental para a tomada de decisão de investimento. Os investidores devem equilibrar análise fundamental com o sentimento do mercado para fazer escolhas mais informadas.