O ouro recua sob pressão, o dólar reage e o encerramento de lucros representam um duplo golpe

O preço do ouro enfrenta pressão de ajuste durante o horário de negociação na Ásia. O XAU/USD caiu abaixo do nível de 4350 dólares, recuando de uma recente máxima de sete semanas, principalmente devido ao fortalecimento do dólar e à realização de lucros, ambos fatores que atuam em conjunto. No entanto, à medida que as expectativas de corte de juros refletidas nos contratos futuros de fundos federais aumentam, juntamente com a persistente tensão na geopolítica, o espaço para queda do ouro pode ser efetivamente limitado.

Potencial de alta de longo prazo em ajuste de curto prazo

Do ponto de vista técnico, embora o ouro tenha apresentado uma tendência negativa no dia, sua estrutura geral permanece construtiva. No gráfico de quatro horas, o preço desse metal precioso ainda se mantém firmemente acima da média móvel exponencial de 100 dias, as bandas de Bollinger estão em expansão, e o índice de força relativa de 14 dias permanece acima da linha central, indicando que o impulso de alta ainda está presente.

Níveis-chave de suporte e resistência merecem atenção. Se o volume de compras retornar e o preço romper a borda superior das bandas de Bollinger em 4352 dólares, o ouro terá a oportunidade de desafiar novamente a máxima histórica de 4381 dólares, podendo posteriormente avançar em direção ao nível psicológico de 4400 dólares. Por outro lado, se a tendência de queda continuar, o ponto baixo de 4300 dólares em 17 de dezembro será a primeira linha de defesa, com um suporte adicional em 4271 dólares, registrado em 16 de dezembro. Se o preço cair abaixo da média móvel de 100 dias, correspondente a 4233 dólares, isso sinalizará uma pressão de venda ainda mais forte.

Dados econômicos e expectativas de política impulsionam as expectativas do mercado

Recentemente, os membros do Federal Reserve têm mostrado posições divergentes. O membro do Fed, Christopher Waller, declarou na quarta-feira que apoia uma nova redução de juros para retornar à neutralidade, mas também alertou que, em um ambiente de alta inflação, não há necessidade de ações precipitadas. Em contrapartida, o presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, mantém uma postura hawkish, sendo contra a decisão de redução de juros da semana passada, e acredita que, a menos que a inflação diminua significativamente, será difícil haver espaço para cortes de juros no próximo ano.

Os dados do mercado de trabalho continuam a desacelerar. Os empregos não agrícolas de novembro nos EUA aumentaram apenas 64.000, muito abaixo dos 105.000 revisados do mês anterior, e a taxa de desemprego subiu de 4,4% para 4,6%. Esses dados reforçam as expectativas do mercado de uma política mais acomodatícia do Fed. Segundo cálculos da LSEG, a probabilidade de o Federal Reserve cortar juros no próximo mês, já precificada nos contratos futuros, subiu para 31%, em comparação com 22% anteriormente.

Os dados do IPC de novembro, que serão divulgados em breve, estão no centro das atenções. O mercado espera uma alta de 3,1% na comparação anual, enquanto o núcleo do IPC deve subir 3,0% na mesma base. Além disso, na noite de quinta-feira, serão divulgados os pedidos semanais de auxílio-desemprego nos EUA, indicadores que irão orientar ainda mais as expectativas do mercado quanto ao caminho futuro da política monetária.

Riscos geopolíticos sustentam a demanda por proteção

O aumento do confronto entre Venezuela e EUA fornece suporte ao ouro. O governo venezuelano ordenou que a marinha acompanhasse as embarcações de transporte de petróleo para responder à ameaça de bloqueio por parte do governo Trump à sua indústria petrolífera. Esses riscos geopolíticos geralmente impulsionam fluxos de capital para ativos tradicionais de proteção, incluindo o ouro, formando um suporte estrutural para esse metal precioso.

A correlação positiva entre expectativas de taxa de juros e ativos de proteção ainda se mantém. Taxas de juros mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter ouro sem rendimento, o que ressoa com as expectativas de flexibilização da política do Fed, fortalecendo o cenário de médio prazo para o ouro.