Previsão do percurso do preço do ouro em 2025: continuará a subir? Análise completa desde as ações do banco central até às políticas do Federal Reserve

Após atingir um máximo histórico de 4.400 dólares por onça em outubro de 2024, o ouro, embora tenha recuado, continua a gerar discussões no mercado. O preço do ouro ainda pode subir? Agora é tarde para entrar? Em vez de seguir cegamente a tendência, é melhor entender a lógica por trás das mudanças no preço do ouro.

Por que o preço do ouro mantém uma forte tendência de alta? Veja os três principais fatores de uma só vez

Nos últimos dois anos, o desempenho do ouro tem sido brilhante, com uma valorização próxima dos níveis mais altos em 30 anos, superando até os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Por trás dessa subida há três forças impulsionadoras:

Primeira força: incerteza política provoca compras de proteção

Desde o início do ano, as oscilações na situação do comércio internacional têm sido frequentes, e o aumento do sentimento de proteção no mercado é o catalisador direto para o preço do ouro. Segundo a experiência histórica, durante períodos de incerteza política (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo. Os investidores habitualmente usam o ouro como uma “segurança” na alocação de ativos, e essa demanda faz o preço do ouro subir.

Segunda força: expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve leva à depreciação do dólar

Este é o raciocínio mais importante. Quando o Fed corta juros, o dólar enfraquece, e o custo de manter ouro diminui, tornando-o mais atraente. Dados históricos mostram que o preço do ouro tem uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais — quanto menores as taxas, mais valioso o ouro fica.

De acordo com as ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base na reunião de dezembro é de 84,7%. Você pode usar as mudanças nas expectativas de juros do Fed como um indicador para prever a tendência do preço do ouro.

Terceira força: bancos centrais globais continuam a aumentar suas reservas de ouro

Segundo o relatório da World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um crescimento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, a aquisição total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima de outros momentos.

Vale notar que, na pesquisa do WGC, 76% dos bancos centrais entrevistados planejam aumentar suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Isso reflete uma confiança contínua no ouro como ativo de reserva.

Quais outros fatores sustentam a subida do preço do ouro?

Além das forças principais acima, outros fatores também atuam:

O alto nível de endividamento global limita o espaço de manobra das políticas de juros dos países, enquanto a política monetária tende a permanecer acomodatícia, reduzindo indiretamente as taxas de juros reais e elevando a atratividade do ouro. Os riscos geopolíticos continuam presentes (conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio), mantendo a demanda por ativos de proteção em alta. Os meios de comunicação e as comunidades impulsionam a tendência, com fluxos de capital de curto prazo entrando em grande volume, reforçando a continuidade da subida.

Porém, é importante lembrar que esses fatores de curto prazo podem gerar volatilidade intensa, não garantindo que a tendência de longo prazo continue. Para investidores em Taiwan, a volatilidade na taxa de câmbio dólar/taiwanês também afetará os resultados em moeda local.

Como os institucionais veem a futura tendência do preço do ouro?

Apesar da recente volatilidade, várias instituições financeiras permanecem otimistas quanto ao ouro:

A equipe de commodities do JPMorgan considera a recente correção uma “ajuste saudável” e elevou a previsão para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça. Goldman Sachs mantém a previsão de 4.900 dólares por onça até o final de 2026. Os estrategistas do Bank of America afirmam que o ouro pode até atingir 6.000 dólares no próximo ano. Os preços de referência de joias de ouro puro em grandes lojas continuam acima de 1.100 yuan por grama, sem quedas significativas.

Essas previsões refletem a confiança do mercado na perspectiva de longo prazo do ouro — como ativo de reserva com “confiança global”, os fatores que sustentam o preço do ouro permanecem inalterados.

Investidores de varejo ainda devem entrar agora?

Depois de entender a lógica da alta do ouro, a questão é: agora é o momento de entrar? A resposta depende do seu perfil de investimento:

Se você é um trader de curto prazo, a volatilidade é uma oportunidade. O mercado tem liquidez suficiente, e é relativamente fácil avaliar a direção do movimento, especialmente em grandes oscilações, onde força de compra e venda ficam claras. Usar um calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA ajuda a identificar melhores momentos de entrada. Mas lembre-se de começar com pequenas quantidades, sem apostar tudo de uma vez.

Se você deseja manter ouro físico a longo prazo, prepare-se para suportar oscilações consideráveis. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não inferior aos 14,7% do mercado de ações. O ciclo do ouro é longo; leva mais de dez anos para ver uma preservação de valor, e nesse período o valor pode dobrar ou cair pela metade. Os custos de transação do ouro físico também são elevados, geralmente entre 5% e 20%.

Se seu objetivo é diversificar riscos, o ouro pode fazer parte da sua carteira, mas não coloque todo o seu capital nele. Diversificação é mais segura.

Se busca maximizar ganhos, pode manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA. Mas isso exige experiência e bom controle de risco.

Por fim, um lembrete

A volatilidade do ouro é maior que a das ações. Investidores iniciantes tendem a seguir cegamente a alta repentina ou vender em pânico na queda. Seguir a tendência sem pensar pode prejudicar seu bolso após várias vezes. Portanto, seja qual for sua estratégia — curto ou longo prazo —, primeiro avalie sua tolerância ao risco e seus objetivos de investimento, e só então planeje sua atuação na tendência do preço do ouro.