GBP cai abaixo de 1.3340 enquanto a inflação do Reino Unido desacelera para 3,2% – sinais de corte de taxa fortalecem-se

Sterling enfrenta forte pressão de venda à medida que os dados de inflação do Reino Unido chegam mais suaves do que o esperado, alimentando expectativas de um afrouxamento iminente da política do BoE.

A Libra Esterlina tem sido alvo de intensa pressão de venda nesta quarta-feira, caindo mais de 0,5% para negociar perto de 1.3340 face ao Dólar Americano após a divulgação dos dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de novembro do Reino Unido. A forte movimentação reflete uma convicção crescente entre os participantes do mercado de que o Banco de Inglaterra irá cortar as taxas de juros na sua próxima reunião de política na quinta-feira.

O que desencadeou a venda da Sterling?

O Office for National Statistics divulgou os números de inflação do Reino Unido, que vieram significativamente mais suaves do que o esperado. O CPI principal expandiu-se a uma taxa anualizada de 3,2% para novembro, bem abaixo das previsões dos analistas de 3,5% e da leitura do mês anterior de 3,6%. Este é o segundo mês consecutivo de desaceleração no crescimento dos preços, sugerindo que as pressões inflacionárias estão retornando gradualmente ao objetivo de 2% do BoE.

A inflação core – a medida que exclui alimentos, energia, álcool e tabaco – também apresentou números mais suaves, em 3,2% versus expectativas de 3,4%. Em base mensal, o CPI principal na verdade caiu 0,2%, surpreendendo os mercados que esperavam uma leitura estável após o aumento de 0,4% em outubro.

A inflação do setor de serviços, que o BoE monitora de perto para decisões de política, desacelerou para 4,4% de 4,5% anteriormente. Combinado com essas pressões de preços mais amenas, um relatório separado de emprego mostrando a taxa de desemprego no Reino Unido subindo para 5,1% – o nível mais alto em quase cinco anos – praticamente abriu caminho para o banco central reduzir os custos de empréstimo.

Reação do mercado: o dólar se recupera apesar de dados de emprego dos EUA mais fracos

Curiosamente, enquanto a Libra recuou, o Dólar Americano registrou uma recuperação apesar de seus próprios obstáculos no mercado de trabalho. O Dólar Index (DXY) subiu 0,4% para negociar em torno de 98,60 nesta quarta-feira, recuperando-se abruptamente de uma mínima de 10 semanas perto de 98,00 registrada na terça-feira.

Essa recuperação contrariou o que normalmente seria esperado após a divulgação de dados decepcionantes de Payrolls não agrícolas dos EUA. Na combinação de relatórios de outubro a novembro, a economia dos EUA adicionou apenas 64.000 trabalhadores em novembro, após perder 105.000 empregos em outubro. Enquanto isso, a taxa de desemprego nos EUA subiu para 4,6% em novembro, marcando o nível mais alto desde setembro de 2021.

Observadores de mercado atribuem a força do USD às expectativas de que os dados mais recentes estejam distorcidos pelo impacto da atividade de shutdown do governo durante o período de medição. Atualmente, a ferramenta CME FedWatch indica que a Federal Reserve provavelmente manterá a taxa de fundos federais na faixa de 3,50%-3,75% na sua reunião de janeiro, sugerindo que o mercado ainda não precificou totalmente expectativas agressivas de corte de juros, apesar da fraqueza no mercado de trabalho.

O que esperar para os mercados cambiais?

Investidores agora voltam sua atenção para a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA de novembro nesta quinta-feira. Este relatório de inflação tem uma importância desproporcional para a direção da política do Federal Reserve, especialmente considerando os comentários dos oficiais de que cortes adicionais de juros poderiam arriscar re-ignitar pressões de preços que permanecem persistentemente elevadas acima do objetivo de 2% por um período prolongado.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente enfatizou essa preocupação, escrevendo que mover a política monetária para uma zona acomodativa arrisca “exacerbar a inflação já elevada e desassociar as expectativas de inflação de empresas e consumidores.”

Para os traders de GBP/USD que consideram taxas de câmbio em termos práticos – por exemplo, se devem converter 36 libras em dólares nos níveis atuais – o viés direcional do par agora depende da divergência de política relativa entre o BoE e o Fed. Uma redução da taxa britânica com o Fed mantendo as suas taxas normalmente pesaria sobre a Sterling, enquanto qualquer surpresa na inflação dos EUA poderia alterar esse cálculo de forma dramática.

Perspectiva técnica: GBP/USD mantém tendência de alta apesar do recuo

Do ponto de vista técnico, o recuo do GBP/USD para 1.3340 não interrompeu a trajetória de alta subjacente do par. O preço permanece suportado acima da Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1.3305, preservando o viés de alta de curto prazo.

No entanto, os indicadores de momentum estão sinalizando cautela. O Índice de Força Relativa de 14 dias recuou para 56, não atingindo território de sobrecompra e sugerindo que a pressão de reversão de baixa está aumentando. Os níveis-chave a monitorar incluem o retracement de Fibonacci de 50% em 1.3399 como resistência imediata, enquanto um fechamento abaixo do retracement de 38,2% em 1.3307 poderia indicar fraqueza rumo ao nível de 23,6% próximo de 1.3200.

Para cima, um fechamento sustentado acima da máxima de terça-feira de 1.3456 apontaria para a barreira psicológica de 1.3500.

Compreendendo o papel da Sterling nos mercados globais

A Libra Esterlina continua sendo uma das moedas mais ativamente negociadas no mundo, com raízes que remontam a 886 d.C. Ela ocupa a quarta posição global em volume de negociação de FX, representando aproximadamente 12% de todas as transações cambiais – com uma média de cerca de $630 bilhões em volume diário.

O par GBP/USD, conhecido como “Cable” entre os traders, responde por cerca de 11% de toda a atividade de câmbio. As decisões de política monetária do Banco de Inglaterra – principalmente seus ajustes na taxa de juros – permanecem como o principal fator que influencia a valorização da Sterling. Quando as taxas sobem, o Reino Unido torna-se mais atraente para capitais em busca de maiores rendimentos, fortalecendo a moeda. Por outro lado, cortes de juros geralmente pesam sobre a Sterling no curto prazo.

Dados econômicos divulgados atuam como influência secundária na direção da moeda. Números de emprego, crescimento do PIB, leituras do PMI de manufatura e serviços, e relatórios de balança comercial fornecem pistas sobre a saúde da economia. Além disso, o indicador de Balança Comercial – que mede a diferença líquida entre exportações e importações – pode influenciar a demanda pela moeda com base no apetite de compradores estrangeiros por bens e serviços britânicos.

A convergência de inflação em desaceleração, aumento do desemprego e expectativa de afrouxamento do BoE é agora o tema dominante que molda a trajetória de curto prazo da Sterling frente ao Dólar e outros principais pares.