Por que as ações americanas são baratas e as ações taiwanesas são caras? Entender quantas ações compõem uma unidade é a chave para compreender.

No mercado de ações, muitos investidores percebem que o custo de transação para as mesmas ações de uma empresa listada varia significativamente entre diferentes mercados. Nos EUA, o limite de negociação é baixo, permitindo comprar uma ação de cada vez, enquanto no mercado de Taiwan e de Hong Kong é necessário adquirir um número maior de ações de uma só vez, resultando em requisitos de capital inicial mais elevados. A razão fundamental por trás disso reside na regulação do tamanho das unidades de negociação em cada país.

Grandes diferenças nas unidades de negociação globais

Os mercados de ações de diferentes países têm suas próprias práticas de negociação. Nos EUA, a unidade de negociação é “uma ação”, permitindo aos investidores comprar e vender qualquer quantidade de ações de forma flexível. Já no mercado de Taiwan, a unidade básica de negociação é uma “tabela” (一張), enquanto em Hong Kong é chamada de “uma mão” (一手), com tamanhos diferentes.

Quantas ações há numa tabela? Em Taiwan, 1 tabela equivale a 1000 ações, o que significa que uma transação no mercado taiwanês deve envolver pelo menos 1000 ações. No mercado de Hong Kong, o número de ações por “uma mão” varia de acordo com o preço da ação, geralmente sendo 100, 500, 1000 ou 2000 ações. Em contraste, investidores nos EUA podem decidir livremente o número de ações a serem negociadas a cada transação.

Relação entre preço da ação e unidade de negociação

Para entender por que o custo de transação de uma mesma ação de uma empresa difere entre mercados, primeiro é importante esclarecer que o preço de uma ação é o valor de uma única unidade, representando quanto o investidor precisa pagar para adquirir uma ação. O preço é determinado pela correspondência em tempo real entre compradores e vendedores, variando com as condições do mercado.

Por exemplo, a Tesla (TSLA.US) tinha, em 6 de janeiro de 2023, um preço de 101,81 dólares, que subiu para 254,11 dólares em 2 de agosto. Isso indica que, ao comprar uma ação da Tesla em um curto período de 7 meses, o custo aumentou de 101,81 para 254,11 dólares.

Os diferentes países usam moedas distintas para cotação. Nos EUA, o preço é cotado em dólares (USD), em Taiwan em dólares de Nova Taiwan (NTD), e em Hong Kong em dólares de Hong Kong (HKD).

Cálculo do custo real de uma tabela de ações

Depois de entender as unidades de negociação, calcular o custo de uma transação torna-se mais intuitivo.

Exemplo em Taiwan: TSMC (2330.TW) cotada a 1080 NTD por ação. Para comprar uma tabela, é necessário pagar 1080×1000=1.080.000 NTD. Para adquirir as ações de uma mesma empresa de uma só vez, é preciso investir mais de um milhão de NTD.

Exemplo em Hong Kong: Tencent (0700.HK) cotada a 418 HKD por ação. Uma mão equivale a 100 ações, portanto, para comprar uma mão, o custo é 418×100=41.800 HKD.

Exemplo nos EUA: Tesla, cotada atualmente a 420 dólares, custa apenas 420 dólares para comprar uma ação, oferecendo ao investidor uma flexibilidade enorme.

Como se pode ver, as ações da mesma empresa, negociadas nos EUA, têm um custo de transação por operação muito menor do que no mercado de Taiwan e de Hong Kong.

Diferença entre valor nominal e preço da ação

Muitos investidores confundem facilmente o valor nominal das ações com o seu preço de mercado. O valor nominal é o valor por ação definido na constituição da empresa, usado para registrar a contribuição original dos acionistas. Por exemplo, a maioria das ações listadas em Taiwan tem um valor nominal de 10 NTD, mas isso não tem relação com o preço real de mercado.

O preço da ação é totalmente determinado pelo mercado, dependendo da lucratividade da empresa e das expectativas dos investidores. Desde que os investidores tenham uma visão positiva do futuro da empresa, o preço da ação continuará a subir. Portanto, os investidores devem focar apenas no preço de mercado atual, enquanto o valor nominal é apenas um registro histórico.

Impacto real na barreira de entrada

Em termos de barreira de entrada, os EUA, por terem uma unidade de negociação de 1 ação, exigem um investimento inicial menor, sendo mais amigáveis para investidores com recursos limitados. Já no mercado de Taiwan e de Hong Kong, devido ao tamanho mínimo de negociação maior (1 tabela = 1000 ações em Taiwan), cada transação requer um investimento maior, o que explica por que muitas pessoas acham que o mercado de Taiwan é “caro para comprar e vender”.

Para investidores com recursos limitados, compreender o mecanismo das unidades de negociação de cada mercado ajuda a planejar investimentos de forma mais racional. Escolher o mercado que melhor se adapta ao seu capital permite uma gestão de portfólio mais flexível.