Potencial de valorização do AUD em 2024 na segunda metade do ano surge: múltiplos fatores sustentam oportunidade de recuperação

A recuperação económica da China tornou-se o principal motor de suporte para a valorização do dólar australiano. O banco dos Estados Unidos destacou que, à medida que as autoridades chinesas aumentam os investimentos na renovação de edifícios antigos e na atualização da infraestrutura, a procura por minério de ferro mantém-se forte, registando um aumento de dois dígitos nesta temporada. Como maior exportador mundial de minério de ferro, a Austrália beneficia significativamente, e o dólar australiano também recebe um forte suporte. Ao mesmo tempo, a melhoria nas relações entre os dois países acrescenta fatores positivos adicionais.

Diferença de taxas de juro cria oportunidades de arbitragem

A postura de política do Banco Central da Austrália é relativamente hawkish, sendo a principal razão para a valorização do dólar australiano em relação às outras principais moedas. O UBS apontou que, devido à estagnação da inflação, o calendário de cortes de juros do Banco Central da Austrália é bastante mais tardio do que o de outros bancos centrais do G10. Prevê-se que o Banco Central da Austrália só corte os juros em fevereiro do próximo ano, enquanto o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra, o Banco Nacional Suíço e o Banco do Canadá iniciarão ciclos de corte de juros entre junho deste ano e os meses seguintes.

Essa diferença na sequência de políticas impulsiona diretamente a movimentação cambial. Vassili Serebriakov, estrategista macro do UBS, afirmou: “Devido à extensão do ciclo de aperto do Banco Central da Austrália, acreditamos que o período de queda do dólar australiano representa uma oportunidade de compra de qualidade, especialmente em pares cruzados.” Alex Loo, estrategista macro do Toronto-Dominion Bank, acrescentou que as incertezas na perspetiva do dólar incentivam os investidores a recorrer a negociações de valor relativo, enquanto a expectativa de diferenças nas taxas de juro continuará a sustentar o desempenho do dólar australiano em relação a outras moedas cruzadas.

Estratégia de compra do dólar australiano contra moedas específicas

O UBS recomenda aos investidores comprar dólares australianos contra euros, francos suíços e outras moedas, minimizando assim a exposição ao risco relacionada ao dólar. A situação de bloqueio do dólar australiano pode ser aliviada devido à vantagem na diferença de taxas de juro. Oliver Levingston, estrategista de moedas do banco dos EUA, afirmou: “O dólar australiano enfrenta múltiplos fatores positivos, sendo a recuperação económica da China a mais significativa.” O banco mostra-se mais otimista em relação ao dólar australiano do que ao franco suíço, pois este último pode tornar-se a principal moeda de financiamento para operações de carry trade.

Equilíbrio entre riscos e oportunidades

Apesar de o dólar australiano e a maioria das moedas do G10 terem recentemente enfraquecido face ao dólar, o dólar australiano tem vindo a valorizar-se contra outras principais moedas, contrariando a tendência geral. Isto reflete um foco crescente do mercado nas diferenças de valor relativo, em vez de na trajetória absoluta do dólar. Dados de inflação persistente, aumento dos preços das habitações e um mercado de trabalho robusto também reforçam a base para que o Banco Central da Austrália mantenha uma política mais hawkish, prolongando ainda mais a disparidade de ciclos de política.

Neste contexto, o potencial de valorização do dólar australiano começa a tornar-se evidente. Para investidores que procuram evitar riscos associados ao dólar e ao mesmo tempo obter ganhos cambiais, o dólar australiano pode tornar-se uma opção de destaque na segunda metade de 2024.