A onda de valorização do yuan continua a intensificar-se, a Goldman Sachs prevê que em 2026 voltará a fortalecer-se

Com a ajustamento das políticas dos bancos centrais globais, a internacionalização do renminbi está a receber novas oportunidades de desenvolvimento. A última análise do Goldman Sachs indica que, com base na orientação política atual e nos fundamentos económicos, o renminbi poderá atingir a marca de 7.0 em relação ao dólar até ao final do ano, continuando a valorizar-se até ao nível de 6.85 no próximo ano.

A tendência de valorização do renminbi já é consenso no mercado

De acordo com os dados mais recentes de câmbio, o ritmo de valorização do renminbi está a acelerar. O índice de câmbio do renminbi do CFETS subiu para 98.22, atingindo o máximo do ano; o dólar em relação ao yuan onshore (USD/CNY) caiu para 7.0824, e o dólar em relação ao yuan offshore (USD/CNH) caiu para 7.0779, ambos atingindo mínimos de um ano. Por trás destes números, reflete-se uma visão geral otimista do mercado relativamente ao futuro do renminbi.

Liderança do banco central e esforço conjunto de políticas impulsionam a valorização

A valorização do renminbi não é fruto do acaso. O Banco Popular da China regula com precisão a taxa central diária, dentro de uma faixa de flutuação cambial, ao mesmo tempo que os bancos estatais intervêm frequentemente no mercado cambial comprando dólares, formando um esforço coordenado de políticas. Este método de valorização estável e ordenada transmite ao mercado uma mensagem clara: a estabilidade e força do renminbi já são um consenso.

Economistas analisam que esta orientação política tem pontos em comum com a decisão do renminbi durante a crise financeira asiática de 1998 — na altura, o renminbi recusou-se a participar na onda de depreciação, consolidando a sua posição como moeda regional. Hoje, ao mostrar valorização e estabilidade, a China está a criar uma base sólida para a internacionalização do renminbi.

A redução das taxas de juro pelo Federal Reserve oferece suporte ao renminbi

No contexto macroeconómico, a política de redução gradual das taxas de juro pelo Federal Reserve está a abrir espaço para a valorização do renminbi. Com o índice do dólar sob pressão, a atratividade da valorização do renminbi torna-se mais evidente. Em comparação, em 2018, o renminbi depreciou-se cerca de 5% devido às tensões comerciais, enquanto até agora, em 2025, já valorizou quase 3%, evidenciando uma diferença significativa.

A aceleração da internacionalização e o aumento do volume de transações

O progresso na internacionalização do renminbi já se reflete plenamente no mercado cambial. Dados do Banco de Pagamentos Internacionais mostram que o volume médio diário de transações do dólar em relação ao renminbi atingiu 781 mil milhões de dólares, um aumento de quase 60% em relação à última pesquisa de 2022, representando mais de 8% do volume total de transações cambiais globais. Isto demonstra que cada vez mais participantes internacionais estão dispostos a usar o renminbi nas suas transações.

Especialistas afirmam que, num ambiente de mercado turbulento, a demonstração da estabilidade e força do renminbi é a melhor prova da sua internacionalização. À medida que mais transações são cotadas em renminbi, esta moeda adquire características cada vez mais de uma moeda internacional.

Perspetivas: a internacionalização do renminbi já é uma prioridade política

Por trás das previsões do Goldman Sachs, está uma leitura aprofundada das intenções políticas da China. Nos próximos anos, a internacionalização do renminbi será uma das principais estratégias do governo, com as expectativas de valorização a reforçar ainda mais o envolvimento do mercado. À medida que o papel do renminbi no comércio internacional e no setor financeiro continua a crescer, espera-se que esta tendência acelere de forma significativa.