A taxa de juros do Banco de Inglaterra está prestes a diminuir, e a oportunidade de valorização da libra esterlina pode estar a ser gestada

**Sinais económicos abrem caminho para uma redução de juros pelo banco central**

Nesta quinta-feira (18 de dezembro), o Banco de Inglaterra anunciará a decisão de taxa de juros de dezembro, e o mercado já se prepara para a quarta redução de juros. Os operadores de mercado acreditam amplamente que o banco central irá reduzir a taxa básica para 3,75%, o nível mais baixo em três anos. Mais de 90% dos participantes do mercado apostam que a redução de juros será definitiva, e espera-se que haja mais uma rodada de cortes antes de abril do próximo ano.

Os dados económicos do Reino Unido mais frios fornecem suporte forte ao banco central. Os resultados do PIB do terceiro trimestre, divulgados em 12 de dezembro, surpreenderam — a economia encolheu 0,1% em outubro, abaixo das expectativas de estabilidade do mercado, e continuou a tendência de crescimento negativo por dois meses consecutivos. Os dados de desemprego também pressionaram, com a taxa de desemprego atingindo o nível mais alto desde o início de 2021, confirmando sinais de desaceleração da dinâmica económica.

Os dados mais recentes de inflação reforçam ainda mais o argumento para uma redução de juros. A inflação ao consumidor (CPI) de novembro caiu para 3,2% ao ano, atingindo o menor nível em oito meses, bem abaixo da expectativa de 3,5%; o núcleo da CPI, que exclui alimentos e energia, também apresentou uma alta moderada de 3,2%. Após a divulgação desses dados, a libra/ dólar caiu, com uma queda de mais de 0,8% no dia, atingindo momentaneamente 1,3311 durante o pregão, marcando uma nova mínima semanal; a taxa de rendimento dos títulos do Reino Unido de 10 anos também caiu mais de 7 pontos base, para 4,44%.

O orçamento também impulsionou a política de estímulo. As medidas do Ministério das Finanças do Reino Unido (incluindo o congelamento das tarifas de transporte, extensão de incentivos fiscais sobre combustíveis, redução de despesas energéticas domésticas, etc.) devem reduzir ainda mais a inflação em 0,5 pontos percentuais no segundo trimestre do próximo ano.

**A postura do Federal Reserve influencia as expectativas globais dos bancos centrais**

Vale destacar que o CPI de novembro dos EUA será divulgado em breve, com expectativa de uma alta de 3,1% ao ano, ligeiramente acima dos 3% do mês anterior. No entanto, há consenso interno no Fed — a pressão inflacionária causada pelas tarifas é considerada um impacto pontual. O vice-presidente do Fed, Williams, enviou sinais claros de uma postura dovish, indicando que os riscos de desaceleração do mercado de trabalho aumentaram nos últimos meses, e que o impacto da inflação tarifária é mais de caráter temporário.

Os dados do mercado de trabalho dos EUA são voláteis. Em novembro, foram criadas 64 mil novas vagas não agrícolas, acima da expectativa de 45 mil, mas os dados do mês anterior foram revisados para uma redução de 105 mil empregos. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto em quatro anos. Essa fraqueza no mercado de trabalho lança uma sombra sobre as perspectivas econômicas, levando o Fed a iniciar um gerenciamento de compras de reservas, além de parar de reduzir o balanço, com uma postura claramente mais acomodatícia. Além disso, o mandato do presidente do Fed termina no próximo ano, levando o mercado a esperar que o Fed reduza as taxas de juros mais duas vezes em 2024.

**A valorização da libra esterlina está a ser gestada na disputa**

O posicionamento do mercado para a libra/ dólar atingiu um ponto crítico. Como os investidores já precificaram uma expectativa de corte de juros pelo Banco de Inglaterra, os grandes fundos de gestão de ativos estão com posições vendidas na libra em níveis que não eram vistos há mais de uma década. O principal é que, assim que o banco central sinalizar que o ciclo de cortes de juros está próximo do fim, essas posições vendidas enfrentarão uma pressão de liquidação significativa, podendo impulsionar uma forte valorização da libra.

**Técnica revela uma batalha decisiva entre touros e ursos**

O gráfico diário da libra/ dólar mostra que o preço está em um ponto de inflexão crucial. Os traders devem monitorar duas zonas estratégicas: se o preço conseguir se manter acima de 1,3455, o potencial de alta se abrirá gradualmente; caso caia abaixo de 1,3355, a tendência de alta poderá inverter, e é preciso estar atento aos riscos de baixa. Essa disputa entre compradores e vendedores determinará o ritmo e a amplitude da valorização da libra.