O mercado acionista mexicano em 2025: Quais são as empresas na bolsa de valores que dinamizam a economia?

A Bolsa Mexicana de Valores (BMV) representa o epicentro da atividade bolsista mexicana, sendo a segunda praça mais importante da América Latina. Através dela operam empresas que se negociam em múltiplos segmentos — ações, derivados, renda fixa e fundos de investimento — formando um ecossistema financeiro que reflete o pulso da economia mexicana. As empresas na bolsa de valores que aqui cotizam são fundamentais para entender o desempenho macroeconómico do país.

O tamanho e estrutura do mercado acionista mexicano

Embora o México conte com duas bolsas de valores — a BMV e BIVA (Bolsa Institucional de Valores)—, o seu mercado é relativamente compacto. Atualmente, 145 empresas operam no mercado bolsista mexicano, das quais 140 são nacionais. Esta concentração de ativos em poucas companhias é característica do mercado: o principal índice bolsista, o S&P/BMV IPC, agrupa apenas 35 empresas que representam aproximadamente 80% do valor total de mercado.

A BMV surgiu em 1978 após a fusão de três praças bolsistas regionais: a bolsa da Cidade do México, a de Occidente em Guadalajara e a de Monterrey. Pertence ao Grupo BMV, que também controla a MexDer e a Indeval, consolidando um ecossistema de serviços financeiros integrados.

S&P/BMV IPC: O termómetro do mercado

O Índice de Preços e Cotações (S&P/BMV IPC) é o principal indicador de desempenho das empresas na bolsa de valores mais grandes e líquidas do México. Este índice é revisto semestralmente (em março e setembro) e é calculado em tempo real, sendo ponderado por capitalização de mercado.

As suas principais características:

• Número de componentes: 35 empresas principais
• Capitalização média: 221.939 milhões de MXN por componente
• Intervalo de capitalização: De 17.882 milhões até 1,279 biliões de MXN
• Concentração: As 10 maiores empresas representam 71,6% do índice
• Empresa mais ponderada: Ocupa 12,4% do índice

Quanto ao seu desempenho recente, o índice acumula uma subida de 21,7% nos últimos 12 meses, superando os principais índices norte-americanos. Com rendimentos anualizados de 29% (1 ano), 15% (5 anos) e 6,44% (10 anos), demonstra a capacidade de recuperação do mercado mexicano.

Distribuição setorial do índice:

• Produtos básicos de consumo: 30,9%
• Materiais: 26,2%
• Industrial: 12,3%

Os cinco gigantes que lideram o mercado

Cinco empresas na bolsa de valores dominam o panorama bolsista mexicano, concentrando 44,2% da capitalização total e 55,8% do índice S&P/BMV IPC. O seu desempenho conjunto é indicativo da saúde financeira geral do país.

Walmart de México: Retalho dominante

Walmart de México SAB de CV lidera o setor retalhista com uma capitalização de 1,10 biliões de MXN. Desde a sua fundação em 1958 por Jerónimo Arango, a empresa expandiu a sua presença através de armazéns, hipermercados e supermercados no México e na América Central.

Métricas financeiras:

• Preço atual: $61,43 - $63,97
• Intervalo anual: $50,79 - $67,34
• Volume médio: 25,45 milhões de ações
• Ratio PER: 21,86
• Rendimento por dividendo: 3,83%

No segundo trimestre de 2025, as suas vendas atingiram 246.253,8 milhões de pesos, um aumento sobre os 227.415,1 milhões do ano anterior. O lucro líquido foi de 11.226,9 milhões de pesos. Barron’s recomenda uma posição de “sobreponderar” na ação.

América Móvil: Telecomunicações globais

América Móvil SAB de CV é a maior companhia de telecomunicações do continente americano, operando em 23 países com mais de 323 milhões de utilizadores. A sua capitalização bolsista atinge os 70,75 mil milhões de USD.

Indicadores de mercado:

• Intervalo de preços: $32.800 - $35.160
• Rango anual: $15.675 - $40.000
• Volume médio: 587 milhões de ações
• Estrutura: Controlada pelo Grupo Carso (Carlos Slim)

No terceiro trimestre de 2025, registou receitas de 232.920 milhões de pesos mexicanos, mostrando um crescimento interanual de 4,2%. O seu lucro líquido atingiu 22.700 milhões de pesos. O consenso analítico mantém uma recomendação de “Compra” com preço-alvo de 21.323 MXN.

Grupo México: Mineração e transporte

Grupo México, fundado em 1978, opera através de três divisões estratégicas: Minera México (terceira produtora mundial de cobre), Transportes (com a maior frota ferroviária do país) e Infraestrutura. A sua capitalização alcança 1,27 biliões de MXN.

Desempenho recente:

• Preço: $158,68 - $162,51
• Rango anual: $91,08 - $167,85
• Volume médio: 7,96 milhões de ações
• Ratio PER: 17,71
• Dividendo: 2,71%

No terceiro trimestre de 2025, as suas receitas cresceram 11% até 4.590 milhões de dólares, enquanto o lucro líquido disparou mais de 50%, atingindo 1.290 milhões de dólares. O preço-alvo analítico médio é de 149,42 MXN.

FEMSA: Bebidas, retalho e farmácias

Fomento Económico Mexicano SAB de CV (FEMSA) é o maior engarrafador da Coca-Cola a nível mundial, com presença no comércio retalhista, restaurantes e farmácias no México e em 17 países adicionais. A sua capitalização bolsista é de 583,28 mil milhões de MXN.

Dados bolsistas:

• Preço: $174,48 - $180,00
• Rango anual: $156,00 - $212,11
• Volume médio: 2,46 milhões de ações
• Ratio PER: 38,85
• Rendimento por dividendo: 7,4%

No terceiro trimestre de 2025, as receitas consolidadas cresceram 9,1% até 214.638 milhões de pesos, embora o lucro líquido tenha caído 36,8% para 5.838 milhões de pesos devido a perdas cambiais. As recomendações analíticas favorecem a compra.

Banorte: Liderança financeira

Grupo Financeiro Banorte SAB de CV, fundado em 1992, é o segundo maior banco do México, com 22 milhões de clientes, mais de 1.000 sucursais e 7.000 caixas automáticos. A sua capitalização é de 534,70 mil milhões de MXN.

Indicadores bolsistas:

• Preço: $178,03 - $186,44
• Rango anual: $131,60 - $187,29
• Volume médio: 6,53 milhões de ações
• Ratio PER: 9,02
• Dividendo: 7,30%

No terceiro trimestre de 2025, o resultado líquido foi de 13.008 milhões de pesos, representando uma queda interanual de 9%. Apesar disso, o consenso analítico mantém uma recomendação de “Sobreponderar”.

Contexto macroeconómico: 2025 em perspetiva

A economia mexicana atravessa um ano de mudanças significativas. Após o retorno de Donald Trump à presidência dos Estados Unidos, foram implementadas tarifas de 25% sobre produtos mexicanos, gerando episódios de volatilidade nos mercados. No entanto, o impacto tem sido moderado graças a fatores estruturais: a força do consumo interno, o investimento associado ao nearshoring e a resiliência do peso mexicano.

A inflação diminuiu para níveis próximos de 3,5% ao ano, permitindo ao Banco do México iniciar cortes graduais nas taxas de juro. Embora a inflação subjacente permaneça acima do objetivo, as condições financeiras estabilizaram-se notavelmente.

O câmbio tem mostrado estabilidade particular, evitando depreciações abruptas mesmo durante momentos de maior tensão comercial. Este comportamento reduziu significativamente as pressões sobre os custos operacionais das empresas na bolsa de valores mexicana.

Oportunidade de investimento em mercados emergentes

O desempenho do S&P/BMV IPC levanta uma questão para investidores internacionais tradicionalmente concentrados nos Estados Unidos. Com uma subida de 21,7% em 12 meses, superando largamente os índices norte-americanos estagnados ou negativos, o México surge como uma alternativa atrativa.

As empresas na bolsa de valores que compõem o mercado mexicano — lideradas por Walmart, América Móvil, FEMSA, Grupo México e Banorte — demonstraram capacidade de adaptação num ambiente complexo. A sua resiliência está fundamentada em modelos de negócios diversificados, presença regional e vantagens competitivas estruturais.

Uma estratégia de carteira equilibrada poderia combinar exposição seletiva a ações mexicanas, presença em ativos norte-americanos e títulos de dívida locais de ambas as economias. Esta combinação permite captar diferenciais de rendimento enquanto se mitigam riscos comerciais, monetários e geopolíticos, especialmente relevante em 2025 dado o panorama de mudanças institucionais na região.