O período de calma do mercado parece ter acabado. Recentemente, dois sinais importantes surgiram: o Banco Central do Japão está prestes a iniciar um ciclo de aumento de juros, e a liquidez global está enfrentando uma nova rodada de apertos; ao mesmo tempo, instituições líderes como a BlackRock estão diminuindo suas participações em Ethereum, e grandes capitais estão mostrando sua posição por meio de ações.

Essas duas questões combinadas geram uma reação em cadeia que não deve ser subestimada. Quando o maior gigante de gestão de ativos do mundo começa a ajustar suas posições, o foco das discussões no mercado já mudou - não se trata mais de "o Bitcoin vai cair?", mas sim de "quem será o próximo a vender?" Com essa mudança de expectativa, ativos de segunda linha como BCH e ZEC costumam ser os primeiros a sofrer, tornando-se alvos de uma rápida retirada de liquidez.

Assim, a todos foi apresentado duas escolhas: de um lado a tentação da "oportunidade de compra em baixa", do outro lado o impulso de "seguir as baleias" para escapar. Mas essas duas escolhas na verdade escondem a mesma hipótese perigosa - que você pode acertar precisamente o fundo do mercado ou prever perfeitamente quando o pânico acabará.

A realidade é muitas vezes mais complexa. A história nos ensina repetidamente que, quando sinais de mudança macroeconômica (como ciclos de aumento das taxas de juros) coincidem com eventos de mercado, como as grandes instituições reduzindo suas posições, a intensidade da liberação emocional geralmente excede o que a razão pode explicar. O que você pensa que é o "fundo" que você comprou pode ser apenas um ponto de recuperação durante a descida.

O verdadeiro risco não está na queda do mercado em si, mas sim no fato de que você apostou todas as suas fichas durante a queda, perdendo assim qualquer margem para lidar com situações piores. Uma vez que você se encontra em um dilema como "devo fazer uma aposta alta em vendas a descoberto", você, na verdade, já passou de uma estratégia racional de alocação de ativos para uma aposta de alta probabilidade e alto risco.

Em ambientes de mercado extremos, a verdadeira sabedoria é manter a consciência do risco, e não apostar em qual vez será o fundo.