Ao conversar com muitos profissionais do setor de Crypto, percebi que, independentemente de como esteja o mercado secundário, o “nível de confiança” no setor já atingiu um pessimismo extremo. Se tivesse de resumir em quatro caracteres, o “crime e castigo” do atual dilema da indústria Crypto seria: fragmentação do consenso.

Refletindo atentamente, desde 2023, o ambiente geral deste ciclo da Crypto mudou bastante, surgiram muitas novas regras e muitos dos antigos empirismos e metodologias de sobrevivência foram sucessivamente quebrados. No fundo, há uma razão principal: novas forças estão constantemente a tentar “redefinir” a velha ordem:

1) A emissão de activos em linha de montagem pela indústria das MEME coins está a redefinir as moedas de VC;

2) A estratégia de internalização na BSC, fazendo com que o bull market aconteça lá dentro através da BN, está a redefinir as exchanges;

3) Os KOLs, aproveitando o tráfego e o bónus de atenção, estão a redefinir os media e os VC;

4) Os algoritmos quantitativos, com a manipulação da liquidez e poder de iniciativa, estão a redefinir os MM (market makers);

5) Os traders, ao considerarem que as altcoins têm valor zero e apostando apenas no valor especulativo, estão a redefinir a cultura Degen;

Naturalmente, a velha ordem está destinada a ser quebrada, mas fazê-lo de uma forma tão agressiva e fragmentada faz com que toda a indústria tenha de pagar um preço enorme para amadurecer. As “dificuldades” sentidas por cada um de nós, nativos de Crypto, são uma manifestação direta do intenso choque entre os consensos antigos e novos.

O mais assustador é que uma grande visão Crypto, que originalmente exigia o esforço conjunto de builders, VC, exchanges, media e comunidade, está a ser gradualmente dissolvida num processo contínuo de fragmentação, drenagem e alienação.

Talvez não haja certo ou errado nesta evolução do mercado. Mas numa indústria Crypto que se ergueu sobre o consenso, se perdermos o consenso de base unificado, será que ainda haverá futuro? Isso tornou-se uma incógnita.