Barclays: Se a Fed vai cortar taxas em dezembro depende fundamentalmente do voto de Powell

No que diz respeito à decisão de taxas de juro da Fed em dezembro, o foco do mercado passou de “se vai cortar taxas” para “como será alcançado o corte”. Segundo a mais recente análise do Barclays, apesar das claras divisões internas, o presidente Powell será provavelmente a força decisiva para impulsionar o corte de taxas.

Olhando para a distribuição das posições dos actuais membros votantes do FOMC, existe um equilíbrio subtil no seu interior. De acordo com a interpretação do Barclays das declarações recentes dos membros, excluindo a posição de Powell, poderá já haver 6 membros inclinados a manter as taxas inalteradas e 5 inclinados para um corte, o que torna a decisão de dezembro altamente incerta.

Apesar das divergências, o Barclays considera que, sendo Powell o presidente da Fed, a sua posição terá um papel dominante na decisão final. Isto porque é elevado o limiar para outros governadores se oporem publicamente ao presidente. Isto significa que, se Powell se inclinar para um corte de taxas, é provável que consiga orientar o FOMC para essa decisão.

Esta análise contrasta com outras previsões de Wall Street. Por exemplo, a Goldman Sachs ainda considera possível um corte em dezembro, enquanto o JPMorgan e o Morgan Stanley já não esperam que a Fed avance nesse sentido.

Outro fator relevante é a influência de outros elementos na decisão. A governadora Lisa Cook, que pode ser decisiva na votação, está sob pressão política, já que Trump tenta destituí-la, o que adiciona incerteza à sua posição.

Entretanto, algumas declarações recentes de responsáveis da Fed refletem uma postura interna cautelosa: o presidente da Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou sentir-se “desconfortável” com um novo corte em dezembro, enquanto a presidente da Fed de Cleveland, Beth Hammack, expressou-se claramente contra novas descidas.

Importa também referir que, segundo os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião de dezembro subiu de 32,8% na semana passada para 69,4%, o que indica que as expectativas do mercado para cortes estão a aumentar significativamente.

Em suma, a reunião de dezembro da Fed será um teste à liderança e habilidade política de Powell. Se estiver determinado a avançar com um corte, a sua influência e autoridade poderão ser decisivas para desbloquear o impasse; caso contrário, não haverá corte em dezembro.

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