Nos últimos dias, a emoção causada pelo movimento descendente contínuo no mercado já retrocedeu para há 7 anos, quase atravessando um ciclo, uma desesperança sem precedentes 😞:

1) O que o mercado mais teme não é uma grande queda, mas sim não saber onde está o fundo. Em um ciclo de mercado em baixa, sempre haverá recuos, mas em algum momento isso sempre provoca um sentimento de compra nas baixas. Desta vez é diferente, os pequenos investidores têm medo de entrar, as instituições estão presas, os ETFs continuam a ter saídas líquidas, os projetos ainda estão se arrastando, as exchanges continuam à espreita para retirar capital, e todo o mercado se transformou em um jogo de passar a batata quente onde ninguém quer assumir o risco.

2) O desespero de 2018 veio da desilusão dos investidores de varejo com o mito do dinheiro fácil das ICOs, mas pelo menos naquela época ainda havia uma crença na tecnologia que sustentava, depois os touros institucionais salvaram a situação. E agora? Um grande número de VCs está preso em altos preços, o DAT, que inicialmente tentava reverter a situação, também está cambaleando, investidores de varejo e equipes de projeto estão presos em uma luta interna puramente PVP, se em 2018 os touros institucionais salvaram tudo, agora o mercado não tem ideia de quem será o "salvador";

3) Utilizando o objetivo de romper a bolha da IA no mercado de ações dos EUA, podemos considerar a brutalidade atual do mercado como uma ação de limpeza que estoura a bolha de prosperidade falsa, expulsando os Degen que apenas especulam, expulsando os VCs sem capacidade e que agem de forma desordenada, e expulsando as exchanges e projetos que perturbam a ordem sem limites. No entanto, o custo desta ação de limpeza é demasiado elevado.

4) Mas na verdade, a contínua popularização das stablecoins, a profunda fusão entre TradFi e ativos em cadeia, e a infraestrutura de longo prazo como os pagamentos x402 AI continuam a avançar de forma constante. A longo prazo, ainda há uma linha de valor "inconfundível", mas as pessoas no mundo das criptomoedas precisam reestruturar suas expectativas, sem mais temporadas de altcoins, sem mais enriquecimento rápido, apenas a infiltração da conformidade e a lenta popularização dos cenários de aplicação das stablecoins. Mas quantas pessoas estariam dispostas a ficar nesse tipo de mercado de criptomoedas?

Acima.

Em uma frase, o mundo das criptomoedas pode estar passando de uma fase de altas expectativas de riqueza, dominada por narrativas de especulação do passado, para uma fase de baixas expectativas de retornos lentos, focada na criação de valor de forma pragmática?

Nota: Se não puder mudar a realidade da indústria, comece por reduzir as expectativas. Pergunte a si mesmo, se a indústria não for tão atraente, você ainda ficará para construir?