#比特币波动性 Falando de características dos ativos criptográficos, a "turbulência" do Bitcoin é definitivamente digna de nota. Mas reparaste? Parece que nos últimos anos este rapaz já não está tão louco assim.

Vamos dar uma olhada na sua história negra: ao longo dos últimos 16 anos, passou por 8 cortes drásticos, além de ter registado 6 ciclos de aumentos de dez vezes. Depois de atingir os 68 mil dólares em 2021, no ano seguinte caiu diretamente para 16 mil — esta montanha-russa teria sido automaticamente suspensa nos mercados tradicionais. Em outubro passado, tocou nos 126 mil dólares, e em pouco mais de um mês, perdeu quase 30%, deixando o aumento anual praticamente nulo.

Mas o mais interessante é que a sua volatilidade anualizada está a "domar-se" silenciosamente. Em 2012, atingia 179%, e no ano passado já tinha baixado para 45%, chegando a menos de 40% no terceiro trimestre deste ano. Porquê? A entrada maciça de fundos institucionais é um fator chave. Depois de os EUA aprovaram o ETF de físico no ano passado, a percentagem de investidores profissionais aumentou significativamente, enquanto os investidores mais especulativos começaram a recuar, fazendo com que o preço se tornasse mais estável.

Claro que, de vez em quando, ainda há surpresas. Em um período do ano passado, a variação de preço do Bitcoin em 7 dias foi de apenas 3,6%, e em 30 dias, cerca de 9,8% — uma tranquilidade extremamente rara para este ativo. Mas uma baleia com um dedo mais ágil pode fazer o mercado ficar tenso num instante. Por exemplo, em setembro do ano passado, uma carteira inativa há 12 anos transferiu de repente 1,16 mil milhões de dólares, acendendo de imediato o sentimento de especulação.

Voltando ao ponto, em comparação com o ouro ou o mercado de ações global, a volatilidade do Bitcoin ainda é entre 3,6 a 5,1 vezes maior. O índice S&P 500 apresenta uma volatilidade anual de cerca de 14%, enquanto que o Bitcoin mantém-se acima de 40%. Afinal, as regulações ainda estão a oscilar e o perfil de ativos emergentes será difícil de eliminar a curto prazo. Queres que ele seja tão estável quanto os ativos tradicionais? Talvez seja melhor esperar mais um pouco.