BTC caiu abaixo dos 86.000 dólares, com uma retração de 4,59% em um único dia. Essa rodada de ajuste parece ser uma correção técnica, mas ao aprofundar, percebe-se que — os variáveis macroeconômicas do mercado TradFi estão redefinindo a lógica de precificação dos ativos digitais.

Os dados de emprego dos EUA de setembro chegam com atraso, será que houve ajuste nos critérios estatísticos? Ou será que o nível político está testando a resistência do mercado? O que é ainda mais intrigante é que os dados de inflação do núcleo PCE continuam a superar as expectativas, será que a tensão no mercado de trabalho irá desencadear uma nova espiral salarial-inflacionária? Essas variáveis interligadas fazem com que o mercado comece a divergir nas expectativas para a reunião de política monetária do Federal Reserve em dezembro.

O mercado originalmente apostava que a redução das taxas de juros aumentaria os ativos de risco, mas agora esse roteiro está apresentando fissuras. A resiliência dos dados de emprego enfraqueceu as expectativas dovish, e os analistas afirmam que, mesmo que haja uma redução das taxas em dezembro, os preços terão dificuldade em voltar aos altos de outubro. Isso expõe duas contradições centrais —

Primeiro, os sinais atuais de inflação são apenas uma perturbação temporária ou um problema estrutural? Isso decide diretamente se esta queda do BTC é um ajuste saudável ou o prelúdio de uma reversão de tendência.

Em segundo lugar, o mercado está hesitante em relação à narrativa "queda de juros = BTC em alta". Se o nível de afrouxamento da política não for tão forte quanto o esperado, onde será o próximo nível de suporte? Contar com um afrouxamento quantitativo mais agressivo ou esperar que outras variáveis macroeconômicas intervenham?

A questão mais profunda é: a narrativa do BTC como "ouro digital" está sendo testada sob pressão. Teoricamente, deveria servir como proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda, mas desta vez caiu devido aos dados de emprego. Isso indica que o poder de precificação dos ativos digitais pode ainda estar dominado pelos mercados financeiros tradicionais, questionando sua independência.

Uma queda de 4,59% é um verdadeiro jogo de oferta e demanda ou uma liquidação de alta alavancagem? Se os dados subsequentes mostrarem uma reversão, o preço poderá se recuperar rapidamente?

A curto prazo, os dados de emprego e inflação a seguir, assim como as declarações dos funcionários da Reserva Federal, são cruciais. A longo prazo, será que a ancoragem de valor do BTC pode mudar de "seguir a política da Reserva Federal" para "força do próprio ecossistema"? Esta guerra oculta, apenas começou.