Os futuros de gás europeu atingiram recentemente o ponto mais baixo desde maio do ano passado. O que está a impulsionar isto? Circula a informação de que a administração de Zelenskiy está a considerar discussões sobre um quadro de cessar-fogo. Os mercados não esperam confirmações oficiais — eles precificam rumores rapidamente.

Os traders de energia estão claramente a apostar em cenários de desescalada agora. Quando as tensões geopolíticas abrandam, as commodities ligadas a zonas de conflito geralmente arrefecem. O gás natural não foi exceção aqui, com os futuros a diminuir à medida que o sentimento se altera.

Para quem acompanha sinais macroeconómicos, isto importa além das mesas de energia. A apetência pelo risco tende a melhorar quando zonas de conflito importantes mostram sinais de estabilização. Pode significar uma rotação de capital de volta para ativos de crescimento se esta trajetória se mantiver.