Os grandes bancos de Wall Street estão novamente a agir. O mais recente relatório de pesquisa do JPMorgan deu um balde de água fria à MicroStrategy - esta empresa famosa pela Acumulação de moedas pode ser varrida para fora dos principais índices, como o MSCI, em janeiro de 2026.

Qual é a gravidade das consequências? Os analistas fizeram as contas: cerca de 9 bilhões de dólares em capital passivo podem ser retirados, dos quais apenas a série de índices MSCI pode levar 2,8 bilhões. É importante saber que o $MSTR está agora incluído no Nasdaq 100 e no índice global MSCI, sendo que inúmeros ETFs e fundos de pensões detêm suas ações. Uma vez que for expulso, o dinheiro que acompanha os índices será automaticamente vendido, o que não pode ser comparado à venda de pequenos investidores.

O que é ainda mais interessante é a tendência dos preços das ações. Nas últimas semanas, o MSTR caiu ainda mais do que o próprio Bitcoin, e o prêmio está diminuindo. O que isso significa? O mercado já está a precificar esse risco há algum tempo. O que os investidores temem não é se o BTC vai colapsar, mas sim quanto tempo mais o "aura de ação de índice" desta empresa conseguirá se manter.

O CEO da MicroStrategy, Saylor, disse anteriormente que não temia uma queda de 90% no Bitcoin, afirmando que a empresa era inabalável. Mas agora parece que o verdadeiro teste pode não ser o preço da moeda, mas sim um chute nas regras do jogo de Wall Street. Assim que a retirada de fundos passivos se concretizar, quantas rodadas a ação poderá suportar? Esta manobra, o mercado claramente já está a votar com os pés.