O mercado de ações da Coreia do Sul explodiu hoje - o KOSPI caiu 4% em um único dia, e o mercado de Hong Kong e o Nikkei também não escaparam, ambos caindo quase 2%. Esta onda de venda com o mercado em baixa foi transmitida da Wall Street durante a noite, e assim que o mercado asiático abriu, começou a descartar.

Mas o que realmente causa apreensão não é a quantidade de queda, mas sim a velocidade com que "as coisas mudam de repente". O S&P 500 inverteu a tendência durante a noite, atingindo uma variação de 3,6% — não foi uma retirada ordenada de fundos, mas sim uma pressão emocional repentina. Nesses momentos, a análise fundamental não serve para nada; o mercado emocional é o verdadeiro assassino: pode acender em um segundo e apagar em um segundo, deixando um rastro de destruição.

A lógica subjacente a esta reversão é na verdade muito simples, pode ser resumida em quatro palavras:

**Caríssimo** —— a avaliação já foi às alturas.
**medo** —— Ninguém quer ser o último a segurar a batuta em um alto nível
**Cansado** —— Aumentou por muito tempo, os fundos já estão cansados
**Dúvida** —— A IA tem negociado por tanto tempo, será que realmente pode gerar lucros?

Quando essas quatro emoções fermentam ao mesmo tempo, o mercado é como um elástico esticado, qualquer pequena oscilação pode fazê-lo quebrar.

Aquele gatilho de ontem à noite foi o discurso da conselheira do Federal Reserve, Cook, na Universidade de Georgetown. Ela foi muito clara: "Ações, títulos corporativos, imóveis, empréstimos alavancados... os preços desses ativos estão em níveis históricos. Eu acho que a probabilidade de uma grande correção está aumentando." Claro que ela também acalmou: "Mas não chegará a repetir aquele tipo de pouso forçado de 2008."

A questão é que o mercado não tem a menor vontade de ouvir a segunda metade da frase. Todos já estavam pensando "será que subiu demais?", mas continuavam a agir como se nada estivesse a acontecer. Quando um funcionário da Reserva Federal admitiu pessoalmente que "realmente está um pouco caro", todos imediatamente não conseguiram aguentar mais: "até vocês dizem isso? Então eu vou me retirar primeiro."

Ela acabara de falar e o mercado começou a desabar. Esta grande queda é, em essência, o mercado finalmente compreendendo a mensagem não dita do Federal Reserve.