Vesting e cliff: como ler esses sinais e não cair em um rug pull

Se você investe em projetos de criptomoeda, certamente já se deparou com gráficos onde de repente ao lado da data está escrito “cliff”, e o preço depois cai. Vamos entender o que está acontecendo aqui.

A essência em duas palavras

Vesting é um sistema de bloqueio de tokens por um determinado período. Cliff é a data em que uma grande quantidade de tokens bloqueados é repentinamente desbloqueada e entra no mercado. Parece chato? Na verdade, é um dos sinais mais importantes para analisar um projeto.

Por que os projetos estão a introduzir isso

Imagine: o projeto foi lançado, os tokens foram distribuídos entre desenvolvedores, fundadores e investidores iniciais. Sem vesting, nada impede que eles despejem todos os tokens logo após o ICO e desapareçam com o dinheiro - um clássico rug pull. Vesting é uma forma de dizer aos investidores: “Ei, nós também estamos interessados na longevidade.”

Na prática, isso parece assim:

Desbloqueio lento — os tokens saem em parcelas ao longo de meses ou anos, em vez de todos de uma vez. Os insiders fisicamente não podem fazer um dump e fugir.

Estabilidade de preço — quando os tokens são distribuídos gradualmente, a pressão de venda é distribuída. Não é possível um único golpe no gráfico.

Motivação da equipe — se os teus tokens estão bloqueados, estás interessado no sucesso do projeto. Estimula a trabalhar para o resultado.

Exemplo real: dYdX

Na história da dYdX, houve um momento em que em 01.12.2023 ocorreu um cliff — ou seja, a data em que uma enorme quantidade de tokens foi desbloqueada simultaneamente para investidores, funcionários e fundadores. Resultado? O mercado sofreu uma forte pressão, o preço caiu. Isso era esperado e podia ser visto antecipadamente no gráfico.

Como isso ajuda na análise do projeto

Verifique o cronograma de vesting antes de investir:

• Distribuição uniforme = bom sinal
• Muitos tokens em uma data = risco de pressão no preço
• Período de vesting prolongado = a equipe leva o projeto mais a sério
• Short cliff for insiders = red flag

Vesting não é um mecanismo chato, mas um indicador da seriedade do projeto. Aprenda a lê-lo.