BlackRock: A reconfiguration of the "fear hedge" logic between gold and encriptação, with a 47 billion allocation revealing the asset management giant's strategic shift.

Um. Da "proposta de desvalorização da moeda" para "ativos de medo": Fink reconstrói a lógica de proteção

Na oitava edição da Iniciativa de Investimento do Futuro (FII) em Riade, Arábia Saudita, o CEO da BlackRock, Larry Fink, redefiniu o valor do investimento em ouro e encriptação, com o conceito central de "ativos de medo". "À medida que os países continuam a diluir o poder de compra da moeda através da flexibilização quantitativa, e os conflitos geopolíticos e crises de dívida se intensificam, o ouro e os ativos encriptados tornam-se ferramentas definitivas para resistir à diminuição da riqueza." Esta afirmação aponta para as contradições profundas da economia global atual - o Fundo Monetário Internacional prevê que a dívida do governo dos Estados Unidos chegará a 143,4% do PIB até 2030, estabelecendo um recorde histórico entre os países ricos, enquanto uma pesquisa da FII com mais de 22.000 participantes mostra que "segurança econômica" e "custo de vida" tornaram-se prioridades em vários países.

A declaração de Fink não foi por acaso. Como um gigante global de gestão de ativos com 11,6 trilhões de dólares sob gestão, a alocação de ativos em encriptação da BlackRock já ultrapassou 47 bilhões de dólares, com o Bitcoin representando 96% (45,3 bilhões de dólares) e o Ethereum 4% (1,7 bilhões de dólares). Por trás desse número está a transformação estratégica da BlackRock de "céticos de criptomoedas" para "líderes em ativos digitais". O ETF de Bitcoin à vista (IBIT) aprovado no início de 2024 já ultrapassou 50 bilhões de dólares no primeiro ano, capturando 90% do fluxo de fundos do mercado global de ETFs de encriptação, com seus 9 ETFs de Bitcoin superando o ETF de ouro GLD, tornando-se a terceira maior categoria de ETF do mundo.

Dois, o "duplo caminho de proteção" do ouro e da encriptação: a ressonância entre a credibilidade histórica e a revolução digital

No quadro de investimento de Finck, o ouro e a encriptação, embora ambos sejam considerados "ativos de medo", têm uma lógica subjacente com diferenças essenciais:

- A reputação milenar do ouro: como símbolo de escassez física, o ouro acumulou ao longo de 7000 anos a propriedade de "porto seguro eterno", registrando um aumento de quase 29% ao longo do ano no contexto de turbulências no Oriente Médio e alta inflação em 2025. Sua característica contracíclica é especialmente significativa durante as flutuações do mercado de ações — quando o índice S&P 500 cai 10%, o ouro geralmente sobe entre 5-8%.

- A revolução digital do Bitcoin: construir uma barreira contra a inflação com um suprimento fixo de 21 milhões de moedas, com uma taxa de crescimento anual composta de 41% entre 2020 e 2025. Durante o aumento acentuado dos rendimentos da dívida pública dos EUA em 2024, o Bitcoin mostrou uma resiliência única: quando os rendimentos da dívida pública dos EUA a 10 anos ultrapassaram 5%, o S&P 500 recuou 15%, enquanto o Bitcoin caiu apenas 3%.

Essa complementaridade é chamada por Fink de "dupla hélice de hedge de risco" - o ouro fornece um âncora de segurança no mundo físico, enquanto o bitcoin oferece proteção de liquidez global através de protocolos digitais. Em uma entrevista à CNBC, ele afirmou: "O bitcoin não é uma moeda, mas sim a ferramenta definitiva de hedge contra riscos geopolíticos."

Três, Revolução da Tokenização: da encriptação de configurações à reestruturação da infraestrutura financeira

A ambição da BlackRock vai além da alocação de ativos. Após o lançamento do ETF de Bitcoin com um tamanho de 93,9 bilhões de dólares, sua estratégia de tokenização entrou em uma fase de aprofundamento:

- BUIDL fundo de moeda: gestão ultrapassou 2,8 mil milhões de dólares, tornando-se o mapeamento em blockchain do fundo de moeda tradicional.

- 1500 bilhões de planos de tokenização de ativos tradicionais: abrange categorias de ativos como fundos de investimento imobiliário (REITs), notas comerciais, entre outros, com o objetivo de reduzir os custos de transação e aumentar a eficiência da liquidação através da tecnologia blockchain.

Fink considera isso uma "reinvenção da infraestrutura financeira": "A tokenização não é um substituto para ativos tradicionais, mas sim uma forma de dar nova vida a eles em formato digital." Se bem-sucedida, essa estratégia irá reestruturar a infraestrutura subjacente dos mercados de capitais globais - segundo estimativas do Morgan Stanley, a tokenização pode aumentar a liquidez dos ativos em 300% e reduzir os custos de transação em 50%.

Quatro, equilíbrio prudente: o "colchão de segurança" dos ativos encriptação e não o "lastro"

Apesar de uma disposição ativa, Fink mantém uma contenção racional dos investidores institucionais: "Os ativos encriptados não devem ser o núcleo de um portfólio." Essa cautela decorre de duas considerações:

1. Risco de volatilidade: Dados históricos mostram que a encriptação de ativos pode ter uma retração máxima de 30%-40%, muito superior aos 15% do ouro;

2. Incerteza regulatória: Apesar de a SEC dos EUA ter aprovado o IBIT, a estrutura regulatória global ainda está em construção, e os custos de conformidade e os riscos políticos não podem ser ignorados.

A solução da BlackRock é construir um "sistema de defesa em múltiplas camadas": utilizando o ouro como ativo de refúgio de base, o Bitcoin como ferramenta de hedge digital, e aumentando a liquidez através de ativos tokenizados. Esta estratégia preserva a solidez das finanças tradicionais enquanto integra a inovação dos ativos digitais, formando um "duplo seguro" para enfrentar riscos complexos.

Conclusão: A evolução dos ativos de medo

A partir da discussão de Fink, vemos não apenas uma mudança na alocação de ativos, mas também uma migração de paradigma no sistema financeiro global. Quando o refúgio físico do ouro ressoa com a hedge digital do Bitcoin, e a tecnologia de tokenização reconfigura a infraestrutura financeira, as fronteiras entre o tradicional e o inovador estão se dissolvendo. Como revelado pelo FII "Guia Global de Prioridades", o crescimento explosivo da demanda por segurança econômica está impulsionando os "ativos de medo" da margem para o mainstream. E a alocação de 47 bilhões da BlackRock não é apenas uma atualização na percepção de risco dos investidores institucionais, mas também o início da reconfiguração da ordem financeira na era digital. #参与创作者认证计划月领$10,000 #Gate跨所交易平台CrossEx上线 #美联储如期降息25基点