Pump adquire o terminal de negociação Padre, promete compensação em token

Um tema recorrente no mundo cripto é que os detentores de tokens continuam a descobrir que não têm os mesmos direitos de proteção que os acionistas.

As proteções legais tornam o M&A um processo suave. Por exemplo, se a BigCo adquirir a LittleCo por $1 por ação, as pessoas que possuem ações da LittleCo devem receber $1 por ação. O adquirente está comprando a empresa, e as ações são a empresa, então os acionistas são comprados. Nenhum investidor é deixado para trás. Existem exceções, mas essa é, em geral, a maneira “suposta” de funcionar sob as leis financeiras tradicionais.

Cryptoland, no entanto, tem as suas próprias regras.

Vários esforços existem para mitigar este problema, como os mercados de futarquia ou os relatórios de transparência do Token Blockworks. Mas o padrão por agora é principalmente apenas sentir a situação no Twitter.

Pump adquire Padre

A Pump anunciou a aquisição da Padre na sexta-feira passada. A Padre é um terminal de negociação com cerca de 4% de quota de mercado na Solana ( também está na BNB Chain, Base e Ethereum).

O Padre também tem um token PADRE próprio. Por que um terminal de negociação tem um token? Não sei. O token confere coisas como descontos em taxas e acesso a funcionalidades, o que é bom, mas não é a mesma coisa que “possuir o Padre”, que é uma coisa diferente.

Infelizmente para os investidores do PADRE que arrecadaram cerca de $1,7 milhões na Fjord Foundry há 19 meses, esse token “não terá mais utilidade na plataforma sem planos futuros”, de acordo com o anúncio da aquisição da Pump.

Os detentores de tokens PADRE ficaram chateados e surgiram queixas de um clássico rug pull, com alguns alegando que a equipe estava banindo usuários do Discord por falarem sobre a questão indizível dos direitos de propriedade.

Você pode ver abaixo que o preço do PADRE despencou 80% momentos após a aquisição ser tornada pública.

Isto não aconteceria num universo alternativo onde os tokens de criptomoeda são governados pelas mesmas leis que o TradFi.

Mas no mundo das criptomoedas, se o token que você possui está adjacente à empresa que é comprada, e esse token não lhe dá consideração em dinheiro, então a coisa racional a fazer para o detentor de PADRE, ao saber de sua adjacência, é ser extremamente adjacente e vender.

De qualquer forma, o alvoroço no Twitter parece ter levado as equipas a agir.

Apenas esta manhã, Padre anunciou que os detentores de tokens PADRE serão compensados com tokens PUMP, com base em uma captura de tela de sexta-feira, 24 de outubro de 2025.

Legal! Esta é a parte onde a governança cripto é às vezes benevolente.

Ainda assim, há um problema de avaliação. Se o Pump comprou o Padre por, digamos, $40 milhões, e o valor do PADRE no instantâneo era de ~$5 milhões, então compensar os detentores de tokens ao preço de mercado é apenas ~13% do que teriam recebido de acordo com o valor de capitalização implícito do negócio.

Os acionistas teriam recebido os $40 milhões pro rata, como aponta a StrategicHash.

Fazer com que os detentores de PADRE fiquem “inteiros” ao preço pré-anúncio é melhor do que nada, suponho, mas também não é o mesmo que pagá-los como se fossem donos da empresa, porque não são.

Você pode pensar na troca do Pump como um gesto de boa vontade, ou até mesmo uma estratégia de retenção de clientes (Padre), meio que como se a United Airlines lhe desse 1.000 milhas por cancelar seu voo. Mas não é um pagamento legal.