NFTs do Bored Ape ganham em grande: Tribunal diz que não são valores mobiliários | Bitcoinist.com

Conteúdo Editorial Confiável, revisado por especialistas da indústria e editores experientes. Divulgação de Anúncios Um juiz federal dos EUA rejeitou uma ação de investidores de alto perfil que acusava a Yuga Labs de vender valores mobiliários não registrados através de Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFTs e ApeCoin.

Leitura Relacionada: O crypto no Japão pode em breve abrir-se mais amplamente, uma vez que o gigante das participações impulsiona a expansão. A decisão, proferida pelo juiz Fernando M. Olguin, constatou que os demandantes não cumpriram o teste legal para um contrato de investimento.

De acordo com relatórios, o processo datava de 2022 e visava forçar uma decisão legal de que os tokens eram valores mobiliários; o tribunal discordou e rejeitou o caso.

Juiz Constatou que o Teste Howey Não Foi Satisfeito

O juiz Olguin decidiu que os requerentes não conseguiram demonstrar que os três critérios do Teste Howey estavam satisfeitos. Com base em relatórios, o tribunal afirmou que não foi demonstrado que os compradores tinham uma empresa partilhada ligada aos esforços da Yuga, nem foram prometidos retornos que viriam principalmente do trabalho da Yuga.

O juiz enfatizou que muitas vendas de BAYC foram enquadradas como colecionáveis e benefícios de adesão, em vez de contratos de investimento.

Fonte: Tribunal de Distrito dos EUA - Distrito Central da Califórnia.

Os Demandantes Argumentaram Sobre Expectativas de Lucro

Os investidores argumentaram que as conversas de mercado sobre negociação e características raras criaram expectativas de lucro. O tribunal, no entanto, considerou essas alegações demasiado frágeis para converter um colecionável em um título.

As fortunas dos compradores, observou a decisão, não foram feitas para depender diretamente das ações futuras de negócios da Yuga da forma exigida pela lei de valores mobiliários. Esta visão mais restrita deixou a queixa sem a base legal necessária.

Os reguladores ainda estão atentos

Relatórios dizem que a SEC tomou medidas de execução em outros casos de NFT, o que significa que o espaço continua sob um estreito escrutínio regulatório.

As ações históricas notadas pelos reguladores incluíram instâncias associadas a projetos que ofereciam participação nos lucros ou aspectos promocionais pagos. Os tribunais nem sempre ofereceram uma interpretação consistente das suas conclusões.

Essa incerteza significa que criadores e plataformas podem estar enfrentando exposição legal mesmo após a decisão.

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Especialistas jurídicos alertaram que a decisão não implica que todos os NFTs estão isentos de reivindicações de valores mobiliários.

A Yuga Labs enfrentou outras batalhas legais; em julho de 2025, um tribunal de apelações anulou um julgamento de 8,8 milhões de dólares que a Yuga havia ganho em uma disputa de marca registrada e enviou essa questão de volta para julgamento. Os resultados mistos em processos relacionados mostram que os tribunais estão tratando cada caso com base em seus próprios fatos.

A decisão deve oferecer alguma reassurança aos detentores de NFT e marketplaces, uma vez que um grande desafio foi rejeitado.

Ainda assim, projetos que prometem partilha de receitas, divisão de lucros, ou que são comercializados principalmente como investimentos, poderão atrair um resultado diferente se forem contestados. A decisão é útil, mas não é um porto seguro universal.

Imagem em destaque de Dall-E, gráfico de TradingView

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