O Papel do Japão é Crítico na Formação da Reserva de Bitcoin dos EUA, Mostra Análise do Executivo da Bitwise

Aquisição Soberana de Bitcoin dos EUA: Uma Questão de "Quando" Não "Se"

Em uma recente entrevista do CoinStories com Nathalie Brunell, Jeff Park, Chefe de Estratégias Alpha da Bitwise Asset Management, apresentou uma análise abrangente das potenciais reservas soberanas de Bitcoin, enfatizando que os ativos em Bitcoin do governo dos EUA são inevitáveis—embora o processo exija uma ação legislativa deliberada e coordenação com aliados-chave.

"Será inevitável que os governos comprem Bitcoin no seu balanço. Isto é algo que eu sinto muito fortemente", afirmou Park, ao advertir que os defensores do Bitcoin devem "ter paciência" uma vez que esta transição representa uma mudança significativa na política monetária que requer estruturas institucionais adequadas em vez de "uma decisão rebelde."

Park fez uma distinção crítica entre ações executivas e mandatos do Congresso na criação de reservas nacionais de Bitcoin. Ele caracterizou as ordens executivas como "voláteis" e suscetíveis a reversão por administrações subsequentes. Em contraste, enfatizou que uma reserva estratégica legislada iria "incorporar o mandato do povo", criando uma base política mais durável.

O Fator Japão: Coordenação Monetária Estratégica

Talvez o mais significativo, Park posicionou qualquer potencial estratégia de reserva de Bitcoin dos EUA no contexto da cooperação monetária internacional, destacando particularmente o papel crucial do Japão. Ele descreveu a relação econômica existente entre os Estados Unidos e aliados como o Japão como operando sob um "contrato social" monetário que exigiria coordenação na diversificação de ativos de reserva importantes.

"Seria uma ligeira traição a esse contrato social se você enchesse, digamos, o Japão com todos os seus títulos do Tesouro de longo prazo e depois não os avisasse e simplesmente comprasse Bitcoin por conta própria," explicou Park, destacando as sensibilidades geopolíticas envolvidas.

Como um indicador prático de mercado para investidores que monitoram tendências de adoção soberana, Park identificou especificamente o Japão como a nação indicadora: "Eu acho que o Japão é aquele que você deve estar prestando atenção... Uma vez que você comece a ver o Japão abraçar o Bitcoin, então eu realmente acho que estamos prontos para que esse diálogo aconteça nos níveis de país."

Desafios de Implementação: Além das Apreensões de Ativos

O executivo da Bitwise alertou contra a má interpretação das atuais posses de Bitcoin do governo como uma acumulação deliberada de reservas. "A maior parte das posses centrais do tesouro dos soberanos até agora veio de apreensões ou confiscações", observou ele, referindo-se às ações de fiscalização regulatória nos EUA e na China.

Park rejeitou expressamente cenários envolvendo aquisição coerciva doméstica de Bitcoin, afirmando que usar domínio eminente contra entidades privadas em conformidade contradiz os princípios americanos, pois "os EUA geralmente não estão desse lado da história."

Ele observou ainda que a acumulação direta em grande escala através de mercados abertos criaria uma interrupção significativa nos preços, sugerindo, em vez disso, que a inovação institucional poderia fornecer um caminho mais viável a seguir. Fazendo um paralelo com as instituições de financiamento habitacional, Park propôs: "Se você pensar na estrutura da Fannie Mae e Freddie Mac... você ainda poderia ter uma entidade privada que é capaz de estender crédito para o povo americano," sugerindo que "as empresas de tesouraria Bitcoin podem ser... privadas, sim, mas alinhadas com o tipo de missão nacional."

A Justificação da Política Monetária

A análise de Park conecta essas considerações de implementação a estruturas mais amplas de política monetária pós-2008. Ele observou que as práticas atuais de bancos centrais priorizaram "reservas abundantes" e gestão técnica das taxas de juro, o que torna os ativos colaterais estrategicamente escassos cada vez mais valiosos dentro do sistema monetário global.

Dentro deste quadro em evolução, Park posicionou as propriedades únicas do Bitcoin como particularmente significativas: "Bitcoin é o ativo mais escasso e mais difícil conhecido pelo homem e é o pacto social que eu penso que irá superar o dólar como o conhecemos, de uma forma que, espero, no futuro será sinergético para o excepcionalismo americano."

A conclusão de Park apresenta a aquisição soberana de Bitcoin como um desenvolvimento inevitável, mas com requisitos específicos: autorização do congresso, coordenação diplomática com aliados—particularmente o Japão—e mecanismos de implementação que possam operar em grande escala sem comprometer os princípios fundamentais dos direitos de propriedade.

No momento da publicação, o Bitcoin estava a negociar a $111,103.