Olhando para os dados de inflação de ontem do lado dos bens, recebemos um sinal importante para os mercados: a visão de que "as tarifas não estão a causar aumentos de preços" encontrou apoio. Os mercados viram isso e responderam positivamente. O defensor mais forte neste aspecto é Trump, enquanto do outro lado, Powell argumenta que "as tarifas ainda não foram totalmente refletidas nos preços." Powell provavelmente irá enfatizar que é cedo demais para tirar conclusões definitivas dos dados de ontem e que é necessária mais paciência para ver o efeito completo das tarifas nos preços. Após a divulgação dos dados, Trump voltou a lançar críticas contundentes ao Fed. Sim, como político, Trump pode ser populista, mas neste assunto ele está certo. Atualmente, 2,4 cortes de taxa estão precificados até o final do ano. A expectativa de corte de taxa foi refletida nos preços dos ativos em graus variados: as ações foram o grupo mais otimista, o dólar enfraqueceu ligeiramente e o rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos flutuou em uma faixa estreita e subiu ligeiramente. O PPI dos EUA de amanhã (Estou positivo em relação a isso) será observado de perto para efeitos tarifários sobre os preços no atacado, e as vendas no varejo de sexta-feira para o apetite de demanda do consumidor. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, descartou definitivamente a possibilidade de a China investir nos EUA sob qualquer potencial acordo comercial. De acordo com Bessent, países como Coreia do Sul, Japão e a UE não devem ser esperados para fazer compromissos de vários bilhões de dólares, porque grande parte desse investimento iria para setores críticos que precisam ser reindustrializados e mantidos afastados da China. Essa perspectiva não mudará em áreas que vão desde semicondutores a ímãs de terras raras, produtos farmacêuticos a aço. Enquanto isso, os EUA e a China prorrogaram a trégua comercial por mais 90 dias pouco antes de aumentarem mutuamente as tarifas. Trump assinou a decisão que estende a trégua até 10 de novembro, e Pequim fez uma declaração paralela. A Secretária de Imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, afirmou que o relatório mensal de emprego continuará a ser publicado. Isso ocorreu após o nomeado de Trump para a presidência do BLS, E.J. Antoni, ter dito que o relatório deveria ser interrompido devido a falhas metodológicas e dados enganosos. Embora Antoni não acredite que os dados sejam manipulados intencionalmente, ele argumenta que os modelos não foram adaptados para a era pós-pandemia e que a queda nas taxas de resposta está levando a grandes erros. O Presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, disse em um discurso que “a névoa está começando a dissipar-se” na economia dos EUA. Ele observou que as mudanças na legislação fiscal, o progresso nas tarifas e a clareza na política de imigração estão reduzindo a incerteza, o que fortalece a confiança dos negócios e dos consumidores. Barkin enfatizou que estão prontos para ajustar a política monetária conforme necessário à medida que a visibilidade melhora, mas o equilíbrio entre a inflação e as pressões de desemprego ainda não está claro. Em resumo, o mercado atualmente tende a acreditar que a pressão inflacionária proveniente das tarifas é fraca. Se os próximos dois dados, o PPI e as vendas a retalho, confirmarem esta imagem, a precificação de cortes de taxa poderá fortalecer-se ainda mais e o sentimento do mercado poderá melhorar ainda mais.
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MERCADOS DIÁRIOS / 13 de agosto de 2025
Olhando para os dados de inflação de ontem do lado dos bens, recebemos um sinal importante para os mercados: a visão de que "as tarifas não estão a causar aumentos de preços" encontrou apoio. Os mercados viram isso e responderam positivamente. O defensor mais forte neste aspecto é Trump, enquanto do outro lado, Powell argumenta que "as tarifas ainda não foram totalmente refletidas nos preços." Powell provavelmente irá enfatizar que é cedo demais para tirar conclusões definitivas dos dados de ontem e que é necessária mais paciência para ver o efeito completo das tarifas nos preços.
Após a divulgação dos dados, Trump voltou a lançar críticas contundentes ao Fed. Sim, como político, Trump pode ser populista, mas neste assunto ele está certo. Atualmente, 2,4 cortes de taxa estão precificados até o final do ano. A expectativa de corte de taxa foi refletida nos preços dos ativos em graus variados: as ações foram o grupo mais otimista, o dólar enfraqueceu ligeiramente e o rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos flutuou em uma faixa estreita e subiu ligeiramente. O PPI dos EUA de amanhã (Estou positivo em relação a isso) será observado de perto para efeitos tarifários sobre os preços no atacado, e as vendas no varejo de sexta-feira para o apetite de demanda do consumidor.
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, descartou definitivamente a possibilidade de a China investir nos EUA sob qualquer potencial acordo comercial. De acordo com Bessent, países como Coreia do Sul, Japão e a UE não devem ser esperados para fazer compromissos de vários bilhões de dólares, porque grande parte desse investimento iria para setores críticos que precisam ser reindustrializados e mantidos afastados da China. Essa perspectiva não mudará em áreas que vão desde semicondutores a ímãs de terras raras, produtos farmacêuticos a aço. Enquanto isso, os EUA e a China prorrogaram a trégua comercial por mais 90 dias pouco antes de aumentarem mutuamente as tarifas. Trump assinou a decisão que estende a trégua até 10 de novembro, e Pequim fez uma declaração paralela.
A Secretária de Imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, afirmou que o relatório mensal de emprego continuará a ser publicado. Isso ocorreu após o nomeado de Trump para a presidência do BLS, E.J. Antoni, ter dito que o relatório deveria ser interrompido devido a falhas metodológicas e dados enganosos. Embora Antoni não acredite que os dados sejam manipulados intencionalmente, ele argumenta que os modelos não foram adaptados para a era pós-pandemia e que a queda nas taxas de resposta está levando a grandes erros.
O Presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, disse em um discurso que “a névoa está começando a dissipar-se” na economia dos EUA. Ele observou que as mudanças na legislação fiscal, o progresso nas tarifas e a clareza na política de imigração estão reduzindo a incerteza, o que fortalece a confiança dos negócios e dos consumidores. Barkin enfatizou que estão prontos para ajustar a política monetária conforme necessário à medida que a visibilidade melhora, mas o equilíbrio entre a inflação e as pressões de desemprego ainda não está claro.
Em resumo, o mercado atualmente tende a acreditar que a pressão inflacionária proveniente das tarifas é fraca. Se os próximos dois dados, o PPI e as vendas a retalho, confirmarem esta imagem, a precificação de cortes de taxa poderá fortalecer-se ainda mais e o sentimento do mercado poderá melhorar ainda mais.