Definição do conceito RWA e análise de conformidade

Recentemente, o projeto RWA(Real World Assets) tem atraído muita atenção no campo do Web3. Este artigo abordará, a partir de uma perspectiva jurídica profissional, a definição do conceito de RWA e questões de conformidade.

1. Definição do conceito de RWA

RWA refere-se a projetos de financiamento que tokenizam ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. Um verdadeiro projeto de RWA deve ter as seguintes características:

1. Com ativos reais como base
2. Tokenização de ativos na blockchain
3. Os ativos digitais têm valor de propriedade
4. A emissão e circulação de tokens estão em conformidade com a legislação e são reguladas.

Os projetos RWA dividem-se em duas categorias:

1. RWA estrito: ativos físicos na cadeia
2. STO(Oferta de Token de Segurança): Ativos financeiros na cadeia

STO está sujeito a regulamentos de valores mobiliários, e diferentes países têm padrões diferentes para a definição de tokens de valores mobiliários. A SEC dos EUA utiliza o "teste Howey" para determinar se constitui um valor mobiliário.

Dois, Camadas de "Conformidade" do projeto RWA

A conformidade RWA pode ser dividida em quatro níveis:

1. Sandbox de Conformidade: como o projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong
2. Conformidade da supervisão administrativa de Hong Kong: incluída na gestão do quadro STO
3. Estrutura regulatória clara em regiões amigáveis à criptomoeda
4. "Conformidade": em certas jurisdições offshore não é temporariamente considerado uma violação.

Atualmente, a maioria dos projetos RWA tem dificuldade em cumprir as duas primeiras conformidades, optando principalmente pelo terceiro caminho.

Três, recomendações de advogados para o projeto RWA

1. Escolha uma jurisdição favorável às políticas
2. Garantir que os ativos subjacentes sejam verdadeiramente resgatáveis
3. Obter a aprovação dos investidores
4. Garantir que as operações das instituições na cadeia estejam em conformidade
5. Prevenir riscos de conformidade pós-fato
6. Dar importância à gestão da reputação da marca

Conclusão

Os projetos RWA devem impulsionar a inovação dentro de um quadro legal, formando padrões da indústria por meio da prática. Ao mesmo tempo, é preciso estar atento aos riscos de conformidade e respeitar as regras regulatórias existentes.