Prevendo o Próximo Ciclo de Mercado: Os bastidores do boom da Polymarket e oportunidades para quem entra cedo

Análise dos Mercados de Previsão Cripto em 2025

Em 2025, os mercados de previsão cripto conquistaram uma atenção inédita, impulsionados por múltiplos fatores. O ciclo eleitoral americano, os avanços em inteligência artificial e as incertezas macroeconômicas globais funcionaram como catalisadores, atraindo investidores e grande cobertura midiática. Olhando para as eleições presidenciais dos EUA em 2024, os volumes negociados nos mercados de previsão explodiram: apenas em julho de 2024, a Polymarket registrou um volume cinquenta vezes maior que o mesmo período do ano anterior, com quase 99% das operações focadas em mercados relativos à eleição presidencial. Esse salto foi resultado não apenas da demanda tradicional por apostas, mas também da constante geração de temas por eventos políticos (eleições, geopolítica, dados econômicos) e ondas tecnológicas (como marcos em IA, ChatGPT, GPT-4).

Investidores institucionais também surfaram essa tendência: em outubro de 2025, a ICE, controladora da NYSE, anunciou um aporte de 2 bilhões de dólares americanos (USD) na Polymarket, levando sua avaliação para cerca de 8 bilhões de USD. A Polymarket também fechou parcerias com MetaMask e a plataforma X de Elon Musk (ex-Twitter), integrando dados de previsão em aplicativos sociais e ampliando ainda mais sua influência. De forma geral, com o acirramento dos eventos políticos e as incertezas geradas por IA e volatilidade financeira, a demanda por negociação em mercados de previsão disparou, acompanhada pelo crescimento do tráfego e da atenção midiática.

Fonte: https://x.com/wallstengine/status/1975537185458954432

A imagem acima exibe o banner da Polymarket na fachada da Bolsa de Nova York, simbolizando o interesse crescente dos grandes players financeiros tradicionais por mercados de previsão. A estrutura na cadeia (on-chain) e a transparência informacional da plataforma garantiram sua ascensão rápida no mainstream. Mídias e institutos de pesquisa globais passaram a referenciar dados desses mercados: estudos apontam que, frente às pesquisas convencionais, os mercados de previsão geralmente antecipam e refletem os resultados eleitorais com maior precisão. Por outro lado, a regulação ainda traz instabilidades ao setor. No segundo semestre de 2024, a CFTC dos EUA propôs banir as apostas em eventos políticos no país, e alguns congressistas defenderam publicamente o fim desses mercados, o que aumentou a pressão regulatória sobre plataformas dependentes do tráfego eleitoral. De modo geral, diante do avanço simultâneo—de um lado, inovação social e descentralizada reduzindo barreiras; de outro, compliance acelerado atraindo capital tradicional—os mercados de previsão estão prontos para romper barreiras e ocupar o palco financeiro principal.

Panorama Macro: Ciclo Político, Onda de IA e Volatilidade Financeira

A ascensão dos mercados de previsão decorre da junção de vários fatores macro. O principal é o ciclo político: eleições presidenciais nos EUA, eleições intermediárias e grandes eventos políticos em diversos países geram enorme atenção e alimentam os mercados de previsão com múltiplos temas negociáveis. Na véspera das eleições americanas de 2024, o setor bateu recordes: a Polymarket movimentou 360 milhões de USD em um mês, cinquenta vezes sua média de 2023. No mesmo período, estima-se que campanhas para o Congresso dos EUA chegaram a 16 bilhões de USD, evidenciando a grande mobilização e interesse social pelo futuro político. Incertezas macroeconômicas globais—como inflação, política monetária e conflitos geopolíticos—continuam fomentando mercados correlatos, atraindo capital e informação. Outro vetor é o avanço em inteligência artificial: desde o lançamento de modelos como ChatGPT e GPT-4, previsões sobre lançamentos de novas versões ou avanços em IA viraram temas populares. Em plataformas de mercados de previsão, usuários apostam em eventos como “Quando será lançado o ChatGPT-5” ou “Implementação de políticas globais para IA”, com destaque para eficiência informacional e proteção contra riscos. Por fim, a volatilidade dos mercados financeiros dá impulso extra: em períodos de alta oscilação nos preços de criptoativos, ações ou outros ativos, investidores preferem usar mercados de previsão para se proteger ou expressar opiniões, em vez de operar diretamente os ativos voláteis. Assim, eleições, avanços em IA e a dinâmica financeira criaram o solo fértil para a expansão dos mercados de previsão em 2025, tornando-os o centro do capital e da atenção digital.

Análise de Caso: Mecanismo da Plataforma Polymarket e Eventos Representativos

Fonte: https://polymarket.com/

Como maior mercado de previsão na cadeia (on-chain), o funcionamento da Polymarket e seus mercados típicos merecem atenção. O mecanismo da plataforma opera na rede Polygon (Ethereum), com todas as transações liquidadas em USDC. O modelo principal é o de contratos de opção binária (Sim/Não): cada evento tem dois resultados, “Sim” ou “Não”, e o usuário compra ações de cada lado até o resultado ser revelado. O valor de compra indica a probabilidade de mercado daquele resultado; se o “Sim” custa 70 centavos, o mercado estima 70% de chance do evento ocorrer. Para garantir eficiência, a Polymarket usa um sistema híbrido: no livro de ofertas centralizado (CLOB), as negociações são casadas fora da cadeia (off-chain) e liquidadas na cadeia (on-chain), permitindo ordens limitadas ou de mercado; simultaneamente, há formação automática de mercado via AMM (Automated Market Maker), assegurando liquidez mesmo em mercados de baixa movimentação. Com o resultado anunciado, a Polymarket utiliza o oráculo otimista do protocolo UMA para liquidação, e, em caso de disputa, os holders de UMA votam para definir o resultado final. Em termos de incentivo, a Polymarket cobra 2% sobre apostas vencedoras e distribui milhões de USDC para provedores de liquidez, ampliando a profundidade dos mercados.

Mercados representativos surgem em diversas áreas: eleições presidenciais são especialmente dominantes, como a eleição americana de 2024 e as eleições locais de 2025 em vários países, concentrando o tráfego da Polymarket; além disso, mercados de preço de criptomoedas são recorrentes. Por exemplo, mercados de faixas de preço do Bitcoin em datas específicas (ver gráfico) demonstram quase total preferência por tendências do Bitcoin, refletindo expectativas de correção; há mercados semelhantes para Ethereum, Solana e outros criptoativos. Eventos macroeconômicos, como decisões de juros do Fed e previsões de inflação, também são comuns (por exemplo, “O Fed vai cortar juros em outubro”, com 91% apostando na redução), mostrando que temas financeiros tradicionais integram o escopo da previsão. Para temas sociais e eventos quentes, surgem perguntas como “Quando Israel vai declarar cessar-fogo” ou “Quem será o primeiro CEO de uma Fortune 500”, também presentes na Polymarket. Essa variedade demonstra que a Polymarket oferece ferramentas de previsão para política, finanças, tecnologia, esportes e cultura, permitindo aos usuários escolher mercados conforme seus interesses e vantagens informacionais.

Lógica Econômica da Informação: Descoberta de Preço e Sabedoria Coletiva

O grande valor dos mercados de previsão está na descoberta de preço e no mapeamento da inteligência coletiva. Economistas explicam que esses mercados agregam informações de forma similar ao conceito de “preço como transmissor de informação”, de Hayek. Cada participante aposta segundo seus dados e modelos, adquirindo um resultado quando acredita que a probabilidade real do evento é maior do que o preço do mercado. Esse “apostar para ajustar a verdade” faz os preços se aproximarem da probabilidade real do evento. Por exemplo, se o mercado estima 55% de chance para um candidato, e o trader acredita em 70%, ele compra a um preço inferior ao seu valor estimado, pressionando o preço para cima. Como dizem especialistas da a16z, “Os preços dos mercados de previsão refletem a probabilidade consensual dos participantes sobre o resultado”, e costumam ser mais sensíveis que pesquisas tradicionais. Dados históricos do Iowa Electronic Markets (IEM) da Universidade de Iowa mostram erros de previsão muito menores que os das pesquisas convencionais.

Em escala maior, os preços nesses mercados condensam informações dispersas de todos os participantes. Experiências, modelos, interpretações de notícias e outros dados são “incorporados” aos preços pelas negociações, formando estimativas probabilísticas mais objetivas que qualquer opinião individual. Como afirma Hayek, mecanismos de mercado reúnem conhecimento disperso em múltiplas mentes, e os preços geralmente contêm mais informação do que qualquer indivíduo. Essa sabedoria coletiva faz dos mercados de previsão ferramentas de alta precisão para diversos cenários: em eleições recentes, alguns mercados sinalizaram a vitória de Trump antes das pesquisas tradicionais. Vale notar que a característica probabilística dos preços também gera risco de perda impermanente: quando a probabilidade de um resultado se aproxima de 0% ou 100% (preço perto de zero ou um dólar), provedores de liquidez apostando no lado oposto podem sofrer perdas relevantes. Por isso, alguns mercados de previsão recompensam formadores de mercado para manter liquidez eficiente.

Formas de Participação do Usuário e Oportunidades de Airdrop

O acesso do usuário comum aos mercados de previsão é fácil: basta ter uma carteira com stablecoin para negociar ou fornecer liquidez. Na Polymarket, por exemplo, basta conectar a carteira e depositar USDC para negociar em qualquer mercado aberto; há suporte tanto para ordens via livro de ofertas centralizado (CLOB) quanto via formação automática de mercado (AMM). Além da negociação direta, várias plataformas lançaram airdrops e programas de recompensa para atrair usuários antecipados. Rumores sobre emissão do token de governança {$POLY} pela Polymarket são recorrentes. Analistas apontam que, com 1,35 milhão de traders ativos, a distribuição de tokens proporcional à participação pode superar recordes históricos. Por exemplo, dados mostram que apenas 0,51% dos endereços da Polymarket lucraram acima de 1 000 USD, mas a atividade geral é altíssima, indicando que centenas de milhares podem ser elegíveis em caso de airdrop. Portanto, quem participa cedo na Polymarket deve monitorar de perto as novidades sobre lançamento de tokens.

O protocolo Azuro, como base, também desenhou mecanismos claros para recompensar usuários iniciais. O programa comunitário de airdrop distribuiu tokens {$AZUR} em fases: na primeira rodada, mais de 45 600 endereços receberam um total de 60 milhões de tokens. A Azuro atribui “pontuação Azuro” aos usuários conforme seu engajamento nas aplicações do ecossistema (negociação, provisionamento de liquidez, identificação de bugs etc.), distribuindo tokens de forma linear conforme a pontuação. Isso significa que negociações frequentes, provisionamento de liquidez de longo prazo e participação em testes comunitários aumentam significativamente o valor recebido no airdrop. Após receber tokens, o usuário pode realizar bloqueio de tokens (staking) para multiplicar a recompensa e garantir futuros ganhos com inflação. Zeitgeist, projeto de previsão no ecossistema Polkadot, distribuiu seu token {$ZTG} por rodadas de investimento e recompensas comunitárias. Participação futura na criação de mercados na cadeia (on-chain), negociações ou votação de governança pode render mais benefícios em tokens.

No geral, as formas principais de participação do usuário são:

• Negociação direta na plataforma
• Provisionamento de liquidez nos mercados
• Participação na governança e atividades comunitárias

À medida que os projetos evoluem, tokens correlatos (POLY, AZUR, ZTG etc.) tendem a ser distribuídos entre os usuários mais ativos por meio de airdrops, pools de incentivo, recompensas de bloqueio de tokens (staking) e outros formatos. Por isso, quem quer aproveitar oportunidades precoces deve se engajar: negociar em eventos populares da Polymarket ou atuar no provisionamento de liquidez nas aplicações Azuro aumenta a chance de receber tokens no futuro. Compartilhar insights de previsão e ajudar a identificar bugs em redes sociais e comunidades também eleva o “nível de contribuição” e garante recompensas extras. É importante que antes de participar, o usuário conheça regras e riscos de cada plataforma, como restrições de compliance da Polymarket para americanos e fotografia de saldo (snapshot) da Azuro, garantindo elegibilidade aos airdrops e operações seguras.

Fonte: https://cointelegraph.com/news/gambling-on-polymarket-profitability-data-revealed

A imagem acima mostra a distribuição do volume negociado e lucro entre usuários da Polymarket, de acordo com dados na cadeia (on-chain). Embora haja muitos usuários ativos, como revela a análise, apenas uma pequena fatia alcançou altos resultados financeiros (gráfico à direita), enquanto a maioria teve até pequenas perdas. Isso reforça a importância de participar cedo de airdrops ou programas de recompensa: obter retorno por contribuição, não por aposta cega, é a melhor estratégia para quem pensa no longo prazo.

Análise Comparativa e Tendências Futuras: Kalshi, Manifold, Omen e Outros

Além da Polymarket, vários projetos em mercados de previsão têm características e diferenças próprias. A Kalshi é uma plataforma americana 100% regulamentada: obteve aprovação da CFTC e atua em todos os estados. Diferente das plataformas na cadeia (on-chain), a Kalshi só aceita USD e os usuários negociam “contratos de eventos” liquidados pela bolsa. O modelo principal é de opções binárias “sim/não”, cobrindo temas que vão de indicadores econômicos (inflação, emprego) a eleições, esportes e preços de criptos. A plataforma é financiada por grandes VCs como Sequoia Capital e Paradigm, com mais de 260 milhões de USD captados e avaliação de 2 bilhões de USD. Tem conselheiros como Brian Quintenz (ex-CFTC) e Donald Trump Jr., agregando força à expansão e compliance. As principais diferenças entre Kalshi e Polymarket são o compliance e o perfil do público: Kalshi mira o público institucional e varejo dos EUA, com liquidez concentrada; a Polymarket opera na cadeia (on-chain), voltada ao público global e ecossistemas descentralizados, além da expectativa de emissão de tokens.

Manifold Markets (ex-Manifold.xyz) segue um caminho diferente. É uma plataforma de jogos sociais de previsão onde as apostas são feitas com uma moeda simulada chamada “Mana”. Inicialmente, a Manifold tinha mecanismo real de dinheiro (“Sweepcash”), descontinuado em março de 2025. O sistema usa uma formação automática de mercado via AMM (Automated Market Maker) estilo Uniswap (“Maniswap”) para prover liquidez, permitindo negociações sem grandes investimentos. O foco é a comunidade e o clima acadêmico; há conferências presenciais e participação de especialistas como Nate Silver e Robin Hanson. Assim, a Manifold é uma mistura de pesquisa e entretenimento, sem retorno financeiro real, com experiência próxima do “palpite coletivo”, sem depender de regulação ou grande capital.

Omen, criado pela equipe Gnosis no framework Conditional Tokens, é uma plataforma de previsão descentralizada e multichain. Permite mercados com múltiplos resultados (não só binários) e contratos de hedge, com liquidez provida por formação automática de mercado via AMM (Automated Market Maker) estilo Balancer. O Omen não cobra taxas e é totalmente operado por contratos inteligentes, sem permissão. Funciona em redes compatíveis com Ethereum, como Gnosis Chain, e os usuários apostam usando stablecoins ou ativos locais. Ao contrário dos anteriores, o Omen não tem token próprio (os usuários usam ETH, DAI, OWL etc. como garantia), e sua vantagem é segurança, confiabilidade e acesso aberto, permitindo que qualquer um crie aplicações de previsão. Manifold e Omen exemplificam paradigmas descentralizados e comunitários, em contraste com o perfil financeiro profissional de Polymarket/Kalshi.

Para o futuro, espera-se que os mercados de previsão integrem profundamente narrativas como IA, governança e DeFi. Por um lado, IA pode aumentar a eficiência desses mercados: agentes inteligentes analisam notícias e dados em tempo real, identificam fake news e ajustam probabilidades (odds); por outro lado, dados desses mercados alimentam modelos de IA com indicadores de sentimento social, ajudando decisões macro ou gestão de riscos. Mais projetos devem adotar autogestão comunitária via DAO: se a Polymarket emitir tokens, holders poderão decidir sobre criação de mercados, taxas de transação e resolução de disputas. No futuro, modelos híbridos podem unir contratos inteligentes de IA e DAOs, permitindo que bots ajustem liquidez e configurem fundos de risco conforme o mercado. No DeFi, contratos desses mercados podem virar novos derivativos: bolsas e investidores podem empacotar contratos de previsão em índices ou carteiras de hedge, além de inovações como “cofres de oráculo” (oracle vaults) e “opções de previsão” (prediction options), ampliando o ecossistema DeFi. Segundo analistas, o futuro desses mercados depende de integração com ferramentas institucionais, governança regulamentada e precisão aprimorada por IA. Se isso se concretizar, os mercados de previsão podem se tornar infraestrutura financeira mainstream, apoiando decisões de investimento e formulação de políticas públicas.

Conclusão

Os mercados de previsão vivem um novo momento. A ascensão da Polymarket é resultado de tendências políticas e tecnológicas, e mostra o potencial dos mecanismos de preço baseados em inteligência coletiva. Usuários comuns que participam agora podem lucrar com negociações e ainda dividir benefícios de futuros airdrops conforme seu engajamento. Ficar atento às novidades de plataformas como Polymarket, Azuro e Zeitgeist e participar ativamente de negociações e comunidades é a chave para estar na vanguarda dessa nova onda, sempre com atenção à gestão de riscos. O futuro dos mercados de previsão como ferramentas financeiras mainstream depende das evoluções regulatórias, dos avanços em governança e da inovação tecnológica, mas o fato é que já servem como “campo experimental econômico” para difusão de informação e decisões estratégicas.