O caso prático do DeFi

• Os sistemas bancários tradicionais continuam sendo a base do setor, mas enfrentam riscos sistêmicos, falhas regulatórias e conflitos de interesse.
• O DeFi proporciona acesso livre e sem restrições a ferramentas financeiras — oferece resistência à censura, uso global de stablecoins e geração transparente de rendimentos.
• O futuro das finanças tende a surgir da convergência pragmática entre instituições tradicionais e infraestrutura descentralizada.

O sistema financeiro global está fundamentado em uma teia intrincada de intermediários que movimentam trilhões de dólares em transações diárias. Apesar de essa arquitetura ter sustentado o comércio mundial e o fluxo de capitais ao longo da história, ela também gera gargalos, ineficiências e riscos sistêmicos.

A tecnologia avançou, mas as instituições tradicionais permanecem fortemente estabelecidas — não apenas no aspecto operacional, mas também nos âmbitos político e social. Algumas são consideradas grandes demais para quebrar, enquanto outras são permitidas a colapsar em silêncio. Embora muitas sejam respeitadas, seus históricos são marcados por violações regulatórias e conflitos de interesse não solucionados.

Os dados evidenciam um problema profundo e sistêmico, que vai além da supervisão regulatória: trata-se de uma falha estrutural.

Para agravar, as fronteiras entre regulador e regulado são frequentemente turvas. O ex-presidente da SEC, Gary Gensler, passou 18 anos no Goldman Sachs antes de assumir a supervisão de Wall Street. O presidente do Fed, Jerome Powell, construiu seu patrimônio no banco de investimento antes de definir a política monetária. Janet Yellen recebeu mais de US$ 7 milhões em honorários de palestras das mesmas empresas que posteriormente regulou como Secretária do Tesouro.

Embora se reconheça que a expertise seja relevante tanto no setor público quanto no privado, o chamado “portão giratório” entre Wall Street e Washington não é novidade — é prática comum.

Mandatos e Funcionamento dos Bancos Centrais

O Federal Reserve foi fundado em 1913 após uma série de corridas bancárias. Idealizado por figuras como J.P. Morgan, o Fed é uma instituição de caráter quasi-governamental: teoricamente responsável perante o Congresso, mas operacionalmente independente.

O duplo mandato foi institucionalizado em 1977:

• Maximizar o emprego
• Manter a estabilidade de preços, entendida atualmente como inflação próxima de 2%

Apesar da evolução da política monetária, as principais ferramentas permanecem: ajustes de taxas de juros, expansão do balanço e operações de mercado aberto.

Desde 2012, o Fed adota explicitamente a meta de 2% de inflação anual, objetivo que impacta valores de ativos e o poder de compra do dólar americano. Ao longo da história, observa-se uma tendência de queda nas taxas de juros.

Quanto mais sofisticados e integrados os sistemas financeiros, menor o custo do crédito.

Valor e Percepção

Desde 2008, há uma correlação crescente entre o balanço do Fed e o S&P 500, levantando dúvidas sobre os efeitos da expansão monetária em longo prazo.

Alguns defendem que o papel dominante dos EUA permite maior liberdade na emissão monetária, com menor impacto negativo, e que o status de reserva do dólar e a confiança mundial nas instituições americanas amortecem pressões inflacionárias — mas nem todos os países possuem essa vantagem. Em diversas regiões — sobretudo onde bens e serviços não são denominados em moedas fortes como USD ou EUR — DeFi não é apenas uma opção: é necessidade.

Enquanto cidadãos de economias desenvolvidas discutem aspectos teóricos da descentralização, bilhões de pessoas convivem com desafios diários que os bancos tradicionais não conseguem ou não querem resolver. Desvalorização da moeda, controles de capital, ausência de infraestrutura bancária e instabilidade política exigem soluções que vão além dos meios convencionais.

Stablecoins e Proteção Contra Inflação

Entre 2021 e 2022, a Turquia atravessou severa crise econômica, com a inflação anual atingindo 78,6%.

Para os cidadãos, bancos locais não apresentaram alternativas eficazes — enquanto o DeFi ofereceu opções. Por meio de stablecoins e wallets não custodiais, foi possível proteger valores, operar internacionalmente e contornar controles de capital injustos, utilizando ferramentas de código aberto acessíveis a qualquer usuário.

Essas wallets dispensam conta bancária ou burocracia — basta uma chave privada ou frase de recuperação para acessar os ativos na blockchain.

Resistência à Censura

No início de 2022, a China bloqueou US$ 1,5 bilhão em depósitos de clientes em bancos rurais na província de Henan. Diante de protestos, autoridades alteraram os passes de saúde da COVID de verde para vermelho, restringindo viagens e impedindo manifestações. Mais de 400 mil pessoas ficaram sem acesso ao dinheiro em julho.

Nos sistemas centralizados, a autonomia financeira não é garantida; já o DeFi oferece um paradigma distinto — baseado em infraestrutura aberta e governança algorítmica, em vez de políticas regionais.

Rendimento e Inovação

Protocolos DeFi reinventaram funções essenciais das finanças — como empréstimos, crédito, negociação e seguros — mas essa inovação implica novos riscos.

Ainda que alguns protocolos tenham ruído e maus agentes tenham sido identificados, o mercado seleciona as inovações sustentáveis. Os sobreviventes, como formadores de mercado automatizados (AMMs) e pools de liquidez, ilustram o impacto positivo do DeFi: infraestrutura transparente e sem permissão, distribuindo taxas de negociação aos provedores de liquidez em vez de concentrar lucros em poucos intermediários.

https://coincentral.com/defi-liquidity-pool-guide/

Isso representa uma ruptura radical em relação às finanças tradicionais, onde o acesso ao mercado — especialmente para formadores de mercado — é restrito e pouco transparente.

Um Futuro Equilibrado

No curto prazo, o futuro das finanças não será totalmente descentralizado nem centralizado. Será híbrido, pois o DeFi não substitui por completo o sistema tradicional, mas preenche lacunas deixadas pelos modelos legados: acessibilidade, resistência à censura e transparência. Em países afetados por inflação regional ou repressão financeira, o DeFi já atende demandas práticas.

Em países como os EUA, onde os sistemas bancários são mais sólidos, os argumentos de valor são legítimos, mas na prática se tornam teóricos. Para a maioria das pessoas em economias estáveis, os bancos tradicionais oferecem conveniência, proteção ao consumidor e confiabilidade que o DeFi ainda não conseguiu igualar. Quando as infraestruturas convencionais adotarem blockchain como camada de liquidação, essa teoria se tornará realidade para todos.

Até lá, há indivíduos buscando autonomia financeira, empreendedores inovando na fronteira e investidores sofisticados aproveitando os mecanismos para obter rendimentos superiores ajustados ao risco — além da negociação de memecoins e da busca por airdrops.

Algumas Frases

“O objetivo do DeFi não é antagonizar as finanças tradicionais, mas construir um sistema financeiro aberto e acessível que complemente a infraestrutura existente.”

— Vitalik Buterin, Cofundador da Ethereum

“Os protocolos DeFi representam uma mudança de paradigma na infraestrutura financeira, oferecendo alternativas programáveis e transparentes aos serviços financeiros tradicionais.”

— Dr. Fabian Schär, Professor de DLT, Universidade de Basel

“Embora as plataformas DeFi tragam inovações tecnológicas promissoras, ainda precisam atuar dentro de estruturas que protejam os investidores e assegurem a integridade dos mercados.”

— Gary Gensler, Ex-Presidente da SEC

Por Que o DeFi Importa

Num cenário de volatilidade econômica e baixa confiança institucional, sistemas descentralizados já começam a aprimorar trilhos de pagamentos e operações financeiras através de atributos inovadores do blockchain.

A arquitetura do DeFi — sem permissão, global e transparente — abre novas possibilidades de liberdade financeira, removendo barreiras de localização, status ou controle institucional. Contratos inteligentes automatizam processos complexos, reduzem custos e eliminam atritos de maneiras que a infraestrutura tradicional não consegue.

Há riscos — mas também progresso.

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