Tiêu đề gốc: "Tin tốt lớn: Quy định mới về mã hóa của Nhật Bản sắp được ban hành"
Tác giả: TaxDAO
Vào tháng 3 năm 2025, Nội các Nhật Bản đã thông qua dự thảo sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán (Payment Service Act, viết tắt là PSA) do Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (Financial Services Agency, FSA) trình lên, và dự thảo này sẽ được trình Quốc hội để thảo luận và biểu quyết. Trong lịch sử Quốc hội Nhật Bản, chưa bao giờ có bất kỳ sự thay đổi pháp luật nào liên quan đến mã hóa bị bác bỏ sau khi được Nội các phê duyệt. Tương tự, Nội các chưa bao giờ bác bỏ bất kỳ đề xuất thay đổi pháp luật nào do FSA đưa ra liên quan đến các vấn đề quản lý mã hóa tại Nhật Bản. FSA có một mức độ "quyền xử lý toàn quyền" trong các vấn đề quản lý mã hóa tại Nhật Bản. Do đó, dự thảo sửa đổi này có khả năng cao sẽ được thông qua trong tương lai.
FinTax đánh giá ngắn:
Nội dung điều chỉnh của dự thảo sửa đổi lần này chủ yếu bao gồm ba điểm:
(1) Ban hành lệnh giữ tài sản trong nước, tăng cường an toàn tài sản cho nhà đầu tư. Theo quy định đã sửa đổi, chính phủ Nhật Bản sẽ có quyền thực hiện lệnh giữ tài sản trong nước đối với các doanh nghiệp kinh doanh sản phẩm phái sinh mã hóa. Lệnh giữ tài sản trong nước đề cập đến việc các thực thể thương mại phải giữ tài sản mà họ sở hữu trong nước, nhằm ngăn chặn việc tài sản bị rút ra ngoài khi xảy ra phá sản, gây thiệt hại cho quyền lợi của chủ nợ. Trước đó, đối với các doanh nghiệp chỉ kinh doanh tài sản mã hóa tức thì (hàng hóa thực), do chưa có quy định liên quan, chính phủ Nhật Bản khó có thể phát hành lệnh giữ tài sản trong nước cho các doanh nghiệp này, dẫn đến rủi ro tài sản bị rút ra ngoài trong các sàn giao dịch mã hóa. Do đó, dự thảo sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán lần này đã đưa ra các quy định liên quan, nhằm mục đích cho phép các cơ quan liên quan phát hành lệnh giữ tài sản trong nước đối với các doanh nghiệp nắm giữ tài sản mã hóa tức thì (hàng hóa thực) khi có rủi ro tài sản bị rút ra ngoài.
(2) Tăng cường quản lý stablecoin dạng tín thác, nâng cao tiềm năng gia tăng giá trị tài sản. Trước đây, các bên phát hành stablecoin dạng tín thác phải sử dụng 100% tài sản dự trữ dưới dạng tiền mặt, mặc dù mô hình này giúp đảm bảo tính an toàn của stablecoin, nhưng lại thiếu hiệu quả trong việc sử dụng vốn. Ngược lại, các quốc gia như Mỹ, Liên minh Châu Âu, Anh, Singapore đã cho phép đưa các tài sản có tính an toàn cao như trái phiếu chính phủ ngắn hạn vào danh mục tài sản hỗ trợ stablecoin. Sự sửa đổi này sẽ cho phép các bên phát hành stablecoin dạng tín thác phân bổ 50% tài sản dự trữ cho trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tiền gửi có kỳ hạn, trong khi vẫn đảm bảo an toàn thanh khoản, có thể nâng cao tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của bên phát hành lên 1,5%-2%.
(3) Thiết lập hệ thống "dịch vụ trung gian" cho tài sản mã hóa, tối ưu hóa ngưỡng tiếp cận thị trường. Theo luật hiện hành, ngay cả khi chỉ đóng vai trò trung gian, các doanh nghiệp tạo liên kết giữa sàn giao dịch tài sản mã hóa và người dùng cũng phải tuân thủ các yêu cầu quản lý giống như các doanh nghiệp trực tiếp tham gia vào giao dịch tài sản mã hóa. Tuy nhiên, dự thảo sửa đổi "Luật dịch vụ thanh toán" này đã thiết lập một loại hình "dịch vụ trung gian" chuyên biệt và thực hiện chế độ đăng ký cho các doanh nghiệp trung gian này. Mặc dù các doanh nghiệp trung gian này vẫn phải thực hiện một số nghĩa vụ giải thích, tuân thủ quy định quảng cáo, nhưng do họ không trực tiếp quản lý tài sản của người dùng, nên không còn yêu cầu phải đáp ứng các điều kiện quản lý tương đương với sàn giao dịch.
Việc sửa đổi đề xuất đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán phản ánh ba xu hướng chính trong quy định về tiền điện tử ở Nhật Bản: Thứ nhất, chính phủ Nhật Bản đang ngày càng tập trung vào tầm quan trọng của tài sản tiền điện tử trong chiến lược quốc gia. Việc đưa ra lệnh giữ tài sản trong nước phản ánh nỗ lực của chính phủ Nhật Bản nhằm ngăn chặn dòng vốn chảy ra thông qua các phương tiện hợp pháp, tăng cường bảo vệ thị trường tiền điện tử trong nước và thúc đẩy sự phát triển ổn định của ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước. Thứ hai, Nhật Bản đang tích cực so sánh với các tiêu chuẩn quy định quốc tế và thúc đẩy nâng cấp chính sách. Việc điều chỉnh quản lý stablecoin trong dự luật sửa đổi dựa trên kinh nghiệm chính sách của Hoa Kỳ, Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh và các quốc gia khác, đồng thời cho phép trái phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi cố định được sử dụng làm tài sản được hỗ trợ bởi stablecoin. Điều này cho thấy Nhật Bản đang bắt kịp các xu hướng quy định quốc tế chính thống để nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế của ngành công nghiệp tiền điện tử. Cuối cùng, bằng cách thiết lập danh mục "kinh doanh trung gian" cho tài sản tiền điện tử, Nhật Bản nhằm mục đích phân biệt các công ty tài sản tiền điện tử với các trung gian tài sản tiền điện tử, được bổ sung bởi các tiêu chuẩn quy định khác biệt.
Việc sửa đổi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán cũng có một số ý nghĩa tích cực đối với các nhà đầu tư tiền điện tử Nhật Bản: Đầu tiên, việc đưa ra lệnh giữ tài sản trong nước có thể đảm bảo rằng ngay cả trong những trường hợp khắc nghiệt như phá sản doanh nghiệp, tài sản của các nhà đầu tư Nhật Bản có thể ở lại trong nước và được bảo vệ bởi các cơ quan quản lý tài chính Nhật Bản, giảm nguy cơ mất mát tài sản. Thứ hai là cải cách quản lý stablecoin, để các nhà đầu tư không chỉ có thể tận hưởng sự ổn định của tiền gửi không kỳ hạn mà còn có được các cơ hội giá trị gia tăng do trái phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi có kỳ hạn mang lại khi sử dụng stablecoin ủy thác, có tính đến tính bảo mật của tiền và tiềm năng tăng giá. Ngoài ra, việc thành lập một hệ thống kinh doanh trung gian làm giảm rào cản gia nhập thị trường, có thể thu hút nhiều công ty sáng tạo hơn tham gia vào thị trường, dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa và trưởng thành của thị trường tiền điện tử Nhật Bản.
Tổng thể mà nói, dự thảo sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" do Cục Tài chính Nhật Bản thúc đẩy, vừa thể hiện sự chú trọng của họ đối với sự phát triển của thị trường mã hóa, vừa thể hiện quyết tâm củng cố bảo vệ nhà đầu tư và tối ưu hóa cấu trúc quản lý. Đối với các nhà đầu tư mã hóa Nhật Bản, chuỗi thay đổi này sẽ mang lại một môi trường đầu tư an toàn hơn, hiệu quả hơn và linh hoạt hơn, thúc đẩy sự phát triển vững chắc của ngành công nghiệp mã hóa Nhật Bản.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quy định mới về quản lý mã hóa của Nhật Bản: Lệnh giữ tài sản trong nước và quản lý stablecoin đồng thời.
Tiêu đề gốc: "Tin tốt lớn: Quy định mới về mã hóa của Nhật Bản sắp được ban hành"
Tác giả: TaxDAO
Vào tháng 3 năm 2025, Nội các Nhật Bản đã thông qua dự thảo sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán (Payment Service Act, viết tắt là PSA) do Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (Financial Services Agency, FSA) trình lên, và dự thảo này sẽ được trình Quốc hội để thảo luận và biểu quyết. Trong lịch sử Quốc hội Nhật Bản, chưa bao giờ có bất kỳ sự thay đổi pháp luật nào liên quan đến mã hóa bị bác bỏ sau khi được Nội các phê duyệt. Tương tự, Nội các chưa bao giờ bác bỏ bất kỳ đề xuất thay đổi pháp luật nào do FSA đưa ra liên quan đến các vấn đề quản lý mã hóa tại Nhật Bản. FSA có một mức độ "quyền xử lý toàn quyền" trong các vấn đề quản lý mã hóa tại Nhật Bản. Do đó, dự thảo sửa đổi này có khả năng cao sẽ được thông qua trong tương lai.
FinTax đánh giá ngắn:
Nội dung điều chỉnh của dự thảo sửa đổi lần này chủ yếu bao gồm ba điểm:
(1) Ban hành lệnh giữ tài sản trong nước, tăng cường an toàn tài sản cho nhà đầu tư. Theo quy định đã sửa đổi, chính phủ Nhật Bản sẽ có quyền thực hiện lệnh giữ tài sản trong nước đối với các doanh nghiệp kinh doanh sản phẩm phái sinh mã hóa. Lệnh giữ tài sản trong nước đề cập đến việc các thực thể thương mại phải giữ tài sản mà họ sở hữu trong nước, nhằm ngăn chặn việc tài sản bị rút ra ngoài khi xảy ra phá sản, gây thiệt hại cho quyền lợi của chủ nợ. Trước đó, đối với các doanh nghiệp chỉ kinh doanh tài sản mã hóa tức thì (hàng hóa thực), do chưa có quy định liên quan, chính phủ Nhật Bản khó có thể phát hành lệnh giữ tài sản trong nước cho các doanh nghiệp này, dẫn đến rủi ro tài sản bị rút ra ngoài trong các sàn giao dịch mã hóa. Do đó, dự thảo sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán lần này đã đưa ra các quy định liên quan, nhằm mục đích cho phép các cơ quan liên quan phát hành lệnh giữ tài sản trong nước đối với các doanh nghiệp nắm giữ tài sản mã hóa tức thì (hàng hóa thực) khi có rủi ro tài sản bị rút ra ngoài.
(2) Tăng cường quản lý stablecoin dạng tín thác, nâng cao tiềm năng gia tăng giá trị tài sản. Trước đây, các bên phát hành stablecoin dạng tín thác phải sử dụng 100% tài sản dự trữ dưới dạng tiền mặt, mặc dù mô hình này giúp đảm bảo tính an toàn của stablecoin, nhưng lại thiếu hiệu quả trong việc sử dụng vốn. Ngược lại, các quốc gia như Mỹ, Liên minh Châu Âu, Anh, Singapore đã cho phép đưa các tài sản có tính an toàn cao như trái phiếu chính phủ ngắn hạn vào danh mục tài sản hỗ trợ stablecoin. Sự sửa đổi này sẽ cho phép các bên phát hành stablecoin dạng tín thác phân bổ 50% tài sản dự trữ cho trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tiền gửi có kỳ hạn, trong khi vẫn đảm bảo an toàn thanh khoản, có thể nâng cao tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của bên phát hành lên 1,5%-2%.
(3) Thiết lập hệ thống "dịch vụ trung gian" cho tài sản mã hóa, tối ưu hóa ngưỡng tiếp cận thị trường. Theo luật hiện hành, ngay cả khi chỉ đóng vai trò trung gian, các doanh nghiệp tạo liên kết giữa sàn giao dịch tài sản mã hóa và người dùng cũng phải tuân thủ các yêu cầu quản lý giống như các doanh nghiệp trực tiếp tham gia vào giao dịch tài sản mã hóa. Tuy nhiên, dự thảo sửa đổi "Luật dịch vụ thanh toán" này đã thiết lập một loại hình "dịch vụ trung gian" chuyên biệt và thực hiện chế độ đăng ký cho các doanh nghiệp trung gian này. Mặc dù các doanh nghiệp trung gian này vẫn phải thực hiện một số nghĩa vụ giải thích, tuân thủ quy định quảng cáo, nhưng do họ không trực tiếp quản lý tài sản của người dùng, nên không còn yêu cầu phải đáp ứng các điều kiện quản lý tương đương với sàn giao dịch.
Việc sửa đổi đề xuất đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán phản ánh ba xu hướng chính trong quy định về tiền điện tử ở Nhật Bản: Thứ nhất, chính phủ Nhật Bản đang ngày càng tập trung vào tầm quan trọng của tài sản tiền điện tử trong chiến lược quốc gia. Việc đưa ra lệnh giữ tài sản trong nước phản ánh nỗ lực của chính phủ Nhật Bản nhằm ngăn chặn dòng vốn chảy ra thông qua các phương tiện hợp pháp, tăng cường bảo vệ thị trường tiền điện tử trong nước và thúc đẩy sự phát triển ổn định của ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước. Thứ hai, Nhật Bản đang tích cực so sánh với các tiêu chuẩn quy định quốc tế và thúc đẩy nâng cấp chính sách. Việc điều chỉnh quản lý stablecoin trong dự luật sửa đổi dựa trên kinh nghiệm chính sách của Hoa Kỳ, Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh và các quốc gia khác, đồng thời cho phép trái phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi cố định được sử dụng làm tài sản được hỗ trợ bởi stablecoin. Điều này cho thấy Nhật Bản đang bắt kịp các xu hướng quy định quốc tế chính thống để nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế của ngành công nghiệp tiền điện tử. Cuối cùng, bằng cách thiết lập danh mục "kinh doanh trung gian" cho tài sản tiền điện tử, Nhật Bản nhằm mục đích phân biệt các công ty tài sản tiền điện tử với các trung gian tài sản tiền điện tử, được bổ sung bởi các tiêu chuẩn quy định khác biệt.
Việc sửa đổi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán cũng có một số ý nghĩa tích cực đối với các nhà đầu tư tiền điện tử Nhật Bản: Đầu tiên, việc đưa ra lệnh giữ tài sản trong nước có thể đảm bảo rằng ngay cả trong những trường hợp khắc nghiệt như phá sản doanh nghiệp, tài sản của các nhà đầu tư Nhật Bản có thể ở lại trong nước và được bảo vệ bởi các cơ quan quản lý tài chính Nhật Bản, giảm nguy cơ mất mát tài sản. Thứ hai là cải cách quản lý stablecoin, để các nhà đầu tư không chỉ có thể tận hưởng sự ổn định của tiền gửi không kỳ hạn mà còn có được các cơ hội giá trị gia tăng do trái phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi có kỳ hạn mang lại khi sử dụng stablecoin ủy thác, có tính đến tính bảo mật của tiền và tiềm năng tăng giá. Ngoài ra, việc thành lập một hệ thống kinh doanh trung gian làm giảm rào cản gia nhập thị trường, có thể thu hút nhiều công ty sáng tạo hơn tham gia vào thị trường, dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa và trưởng thành của thị trường tiền điện tử Nhật Bản.
Tổng thể mà nói, dự thảo sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" do Cục Tài chính Nhật Bản thúc đẩy, vừa thể hiện sự chú trọng của họ đối với sự phát triển của thị trường mã hóa, vừa thể hiện quyết tâm củng cố bảo vệ nhà đầu tư và tối ưu hóa cấu trúc quản lý. Đối với các nhà đầu tư mã hóa Nhật Bản, chuỗi thay đổi này sẽ mang lại một môi trường đầu tư an toàn hơn, hiệu quả hơn và linh hoạt hơn, thúc đẩy sự phát triển vững chắc của ngành công nghiệp mã hóa Nhật Bản.