Dépenser 800 milliards ! Les dividendes du marché de Shanghai atteignent un « nouveau sommet »

Pourquoi la distribution de dividendes record à Shanghai est-elle soutenue par des moteurs clés ?

【Global Times Finance】 Alors que la période de divulgation des rapports annuels approche à grands pas, l’attention du marché se concentre sur l’ampleur des “enveloppes rouges” distribuées par les sociétés cotées. Dans un contexte de guidage politique continu et d’amélioration constante de la qualité des entreprises cotées, les dividendes annuels des sociétés de Shanghai présentent des caractéristiques marquantes : forte intensité, fréquence élevée, forte volonté. Au 1er avril, 577 sociétés de Shanghai ont publié leurs rapports annuels pour 2025, dont 460 ont simultanément annoncé des plans de distribution de dividendes, représentant près de 80 %. Selon les plans déjà divulgués, le total des dividendes à la fin de la période pour ce groupe a dépassé 8000 milliards de yuans, montrant la forte capacité de rendement en cash des actifs clés de l’A-share.

Les blue chips restent le principal moteur des “enveloppes rouges”. Les cinq premières en termes de montant de dividendes pour le rapport annuel sont la Banque Industrielle et Commerciale, la Banque de Construction, China Mobile, China Petroleum et Agricultural Bank, avec un total de 2528 milliards de yuans, représentant près d’un tiers du total actuel. Sur une base annuelle, leur position de “pivots” est encore plus évidente. Les quatre grandes banques ont cumulé 3725 milliards de yuans de dividendes en cash pour 2025, tandis que les “trois grandes pétrolières” ont distribué environ 1650 milliards, et les trois principaux opérateurs environ 1300 milliards. Ces entreprises publiques de secteur clé, en tant que leaders sectoriels, renforcent continuellement leur position dans le segment à haute rémunération en distribuant d’importants dividendes en argent liquide, consolidant ainsi la position la plus représentative du marché A en matière de rendement élevé.

Outre la distribution solide des entreprises leaders, le niveau global de distribution de dividendes à Shanghai connaît également une véritable montée en puissance. Les données montrent que ces 460 sociétés ayant divulgué leurs plans de dividendes pour 2025 prévoient un total de 1,38 billion de yuans, en progression stable de 3,7 % par rapport à 1,33 billion de yuans l’année précédente, avec plus de 70 % des sociétés atteignant un nouveau palier de distribution. Parmi elles, 32 sociétés comme Huaihe Energy, Wukuang Development ont réalisé des percées dans leur ratio de distribution, tandis que 298 sociétés telles que Shanghai Pudong Development Bank, CITIC Securities, Haier Smart Home, Zijin Mining ont vu leur total de dividendes annuels augmenter en glissement annuel, avec plus de 20 sociétés dépassant la barre des 10 milliards de yuans en distribution annuelle.

Plus réjouissant encore pour les investisseurs, la pratique de distributions multiples dans l’année, qui était encore limitée à “quelques pilotes”, devient une pratique courante. Parmi les 460 sociétés ayant annoncé leurs plans de distribution en cash, 43 % ont effectué plus d’une distribution en 2025, contre 33 % en 2024, une progression notable. Parmi elles, 9 sociétés comme G-bite, Haitan Flavour, WuXi AppTec ont même réalisé trois distributions en une année. Plus avant-gardiste, lors de cette période de divulgation des rapports annuels, plus de 50 sociétés ont déjà planifié de manière claire leurs distributions intermédiaires pour 2026, renforçant ainsi le sentiment d’acquisition et la gestion des attentes des investisseurs.

Les analystes indiquent que le dépassement de 8000 milliards de yuans en dividendes à Shanghai, associé à la tendance à la “précipitation des distributions intermédiaires”, reflète une transformation profonde de l’écosystème du marché A. Sous le contexte de multiples mesures réglementaires visant à renforcer l’orientation vers la distribution, les sociétés cotées évoluent d’un “vouloir ou non distribuer” vers un “comment mieux et plus fréquemment distribuer”. La généralisation des distributions multiples dans l’année non seulement résout efficacement le problème de “pénurie d’actifs” durant la période de vide des rapports financiers, mais aussi lisse et rend plus prévisible le rendement des actifs de dividendes. Certaines sociétés ont même anticipé leurs distributions intermédiaires pour 2026, ce qui témoigne d’une confiance forte dans la liquidité abondante et la gestion stable de leur activité. À l’avenir, les entreprises de haute qualité capables de distribuer fréquemment continueront d’être au cœur des investissements à moyen et long terme, et la stratégie de dividendes renforcera davantage leur position en tant que ligne directrice d’investissement à long terme sur le marché A. (Wen Xin)