Les Goolsbee de la Fed : « Plusieurs » baisses de taux possibles cette année si l’inflation se remet sur la bonne voie vers 2 %

Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago, assiste au symposium économique de Jackson Hole 2025 de la Banque de Réserve fédérale de Kansas City, intitulé « Marchés du travail en transition : démographie, productivité et politique macroéconomique » à Jackson Hole, Wyoming, États-Unis, le 21 août 2025. REUTERS/Jim Urquhart · Reuters

Par Howard Schneider

Mercredi, 18 février 2026 à 00h54 GMT+9 3 min de lecture

Par Howard Schneider

WASHINGTON, 17 fév (Reuters) - La Réserve fédérale américaine pourrait approuver « plusieurs autres » baisses de taux d’intérêt cette année si l’inflation reprend une tendance à la baisse vers l’objectif de 2 % de la banque centrale, a déclaré mardi Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, minimisant ‌un récent rapport faible sur l’indice des prix à la consommation qui masquait de fortes augmentations des prix des services.

L’inflation des prix à la consommation pour janvier était de 2,4 %, un chiffre plus faible que prévu, ‌mais Goolsbee a dit qu’il avait en partie dévalué ce résultat parce qu’il était influencé par des lectures d’inflation élevées du début de l’année dernière qui sortaient du comparatif. L’inflation des services, quant à elle, ​n’était « pas maîtrisée », tournant à un taux annuel plus élevé de 3,2 % le mois dernier.

« …si nous pouvons montrer que nous sommes sur la voie d’atteindre 2 % d’inflation, je pense toujours qu’il y a plusieurs autres baisses de taux qui peuvent avoir lieu en 2026 », a déclaré Goolsbee sur CNBC. « Mais il faut que nous le voyions » dans les données à venir.

« Je pense que nous sommes essentiellement bloqués autour de 3 % avec quelques signes positifs, mais aussi quelques signaux d’alerte », a dit Goolsbee.

La Fed a maintenu son taux d’intérêt directeur stable ​dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % lors de sa réunion du 27-28 janvier, et devrait faire de même lors de la prochaine réunion du 17-18 mars.

Les données récentes ont laissé la Fed dans une sorte de statu quo. La croissance de l’emploi en janvier a été plus forte que prévu, avec 130 000 nouveaux emplois, et le taux de chômage a légèrement diminué à 4,3 %, atténuant certaines inquiétudes selon lesquelles le marché du travail allait faiblir, ce qui aurait compromis une des raisons de réduire immédiatement les taux.

Le retour de l’inflation vers l’objectif de 2 % reste en cours, avec de nombreux décideurs toujours préoccupés par le risque que des augmentations de prix plus rapides que souhaité deviennent ancrées, ce qui justifierait de maintenir les taux tels qu’ils sont.

Les minutes de la réunion de la Fed de janvier seront publiées mercredi ‌ et pourraient fournir plus de détails sur la gravité de cette préoccupation pendant que la Fed attend la transition vers un nouveau président. Le président Donald Trump a nommé l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh pour diriger la banque centrale lorsque le mandat du président actuel, Jerome Powell, prendra fin en mai, et les investisseurs ne s’attendent actuellement pas à un changement de taux avant la session du 16-17 juin, que Warsh dirigerait s’il est confirmé par le Sénat à temps.

Des responsables de la Fed, dont Powell, ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que l’inflation reprenne sa baisse vers 2 % d’ici le milieu de l’année, mais ‌ nombreux, comme Goolsbee, ont dit qu’ils veulent voir une tendance claire confirmée ​dans les données à venir.

La Fed fixe son objectif en utilisant l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, ​qui est distinct de l’indice des prix à la consommation et est resté bloqué autour de 2,8 % depuis mai, selon la dernière publication statistique disponible pour novembre. Les données PCE de décembre ​seront publiées vendredi et les responsables de la Fed ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce qu’elles montrent peu, voire aucune, progression.

Suite de l’histoire  

Si l’inflation semble sur la bonne voie pour diminuer à 2 %, Goolsbee a dit qu’il considérait un taux de politique de la Fed d’environ 3 % comme une « cible lâche » pour un taux d’intérêt neutre, un niveau qui nécessiterait ​de deux à trois baisses de taux de un quart de point.

La Fed lors ​de sa réunion de mars publiera de nouvelles projections économiques et de taux. En décembre, la projection médiane était pour une seule autre baisse de taux cette année, bien que les 19 décideurs soient profondément divisés, huit d’entre eux envisageant au moins deux réductions de un quart de point.

(Reporting par Howard Schneider ; Montage par Andrea Ricci)

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