La période la plus difficile du « cycle du porc » arrive : les entreprises d’élevage prennent plusieurs mesures pour « tenir l’hiver »

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Le 3 avril, le prix du contrat à terme principal des futures sur les porcs charcutiers en Chine continentale est descendu jusqu’à 9 370 yuans par tonne, atteignant un plus bas depuis sa cotation, tandis que sur le marché au comptant, le prix moyen de sortie d’abattage des porcs est tombé à moins de 10 yuans par kilogramme, soit un plus bas en plus de dix ans. De l’avis des acteurs du secteur, l’année 2026 sera « l’année la plus difficile » des derniers cycles de croissance de la filière porcine. Dans ce contexte, depuis 2026, l’État a déjà mis en œuvre deux séries de mesures de stockage centralisées des porcs afin de soutenir les prix.

D’après des entretiens menés par le journaliste du Securities Times auprès de plusieurs sources, les prix des porcs ont aujourd’hui franchi la ligne moyenne des coûts du secteur, et le côté de l’élevage traverse généralement une situation de pertes. Ce qui diffère des cycles précédents, c’est que, durant cette phase de baisse des prix, le rythme de réduction des capacités de production est relativement lent, et il faudra encore du temps pour que le marché se « purge » et rétablisse l’équilibre.

La plupart des analystes pensent que, tant que la réduction des capacités ne se fera pas de manière substantielle, les prix des porcs devraient très probablement rester dans une phase de consolidation à bas niveau à court terme. Face au creux du cycle, les entreprises d’élevage « hivernent » en réduisant les coûts et en améliorant l’efficacité, en optimisant la structure financière, et en étendant les marchés à l’étranger, afin de renforcer leur capacité de résistance aux risques.

Les prix des porcs atteignent un plus bas en plus de dix ans

Le 31 mars, le prix moyen de sortie d’abattage des porcs en Chine continentale est descendu à 9,43 yuans par kilogramme. Ce prix est « divisé par deux » par rapport à août 2022, et il a aussi chuté de plus de 76 % par rapport au plus haut historique de 40,38 yuans par kilogramme observé en novembre 2019, pour devenir un plus bas sur près de quatorze ans.

« À ce prix-là, on ne peut pas parler de bénéfice en élevant des porcs. Si on peut perdre moins, c’est déjà bien. » Le témoignage de Liu Liang, éleveur à Zhumadian, province du Henan, qui dispose d’environ 300 truies reproductrices, est sans équivoque : « Le mois de mars qui vient de s’achever, le prix de vente des porcelets de 6 kg est passé de plus de 300 yuans à moins de 250 yuans. La vente de porcelets n’est plus rentable. Si je continue à les élever jusqu’à l’âge de porcs charcutiers standards, je risque d’être encore plus enfoncé dans les pertes, alors je n’ai plus qu’à vendre au plus vite. »

À Zhumadian également, l’éleveur Wang Kai a acheté début/milieu de fin mars une série de porcelets afin de remplir l’une de ses porcheries, lesquelles s’étaient déjà vidées avant la période du Nouvel An. Selon lui, par rapport au prix de plus de 500 yuans par tête l’an dernier, le coût moyen des porcelets est aujourd’hui extrêmement bas.

« Avec une telle chute de prix, il ne devrait plus baisser davantage. En calculant avec le prix actuel des porcelets et des aliments, d’ici août de cette année, quand les porcs deviendront des porcs charcutiers standards à la sortie d’abattage, le coût par livre sera d’environ 5,1 yuans. Si les prix des porcs peuvent remonter légèrement dans les prochains mois, un porc pourrait aussi générer un profit de cent à quelques dizaines de yuans. » Il se projette.

En mars 2026, la situation de pertes dans l’industrie de l’élevage de porcs charcutiers s’aggrave encore.

Selon les données de Shanghai Ganglian, le prix moyen national des porcs en mars s’est établi à 11,64 yuans par kilogramme, soit une nouvelle baisse de 1,69 yuan par kilogramme par rapport à février. Sur le mois, le montant de pertes par tête pour l’élevage « de reproduction et d’élevage en propre » atteint 257,53 yuans, en hausse de 207,38 yuans en glissement mensuel ; pour l’achat de porcelets, les pertes par tête sont de 157,95 yuans, en hausse de 156,96 yuans en glissement mensuel.

« En 2026, l’industrie est effectivement entrée dans l’année la plus difficile des quelques derniers cycles. » Lors d’une réunion de présentation des résultats d’une entreprise cotée du secteur de l’élevage de porcs, responsable a exprimé un tel sentiment récemment.

Lors des entretiens, plusieurs représentants d’entreprises cotées du secteur de l’élevage de porcs ont indiqué au journaliste du Securities Times que, dans le contexte d’un prix des porcs d’environ quatre yuans et plus par livre, l’ensemble de l’industrie se trouve déjà en situation de pertes.

La perception par les petits éleveurs des fluctuations liées au cycle industriel est encore plus directe.

« Au cours des trois dernières années, le secteur des porcs se trouve en réalité dans une phase de cycle à la baisse. En 2023 et 2024, il n’y a eu que des bénéfices à un stade donné ; à partir de 2025, on est progressivement entré dans les pertes. La durée de la période de marché morose est nettement plus longue que le rythme habituel d’un cycle tous les trois-quatre ans. Beaucoup de petits éleveurs n’ont pas tenu et ont choisi de sortir volontairement. » Liu Yuzhen a déclaré : « Après le choc provoqué par la peste porcine africaine à partir de 2018, la proportion des petits éleveurs qui faisaient de la reproduction et de l’élevage en propre a considérablement diminué. Et pour ceux qui avaient encore l’intention d’élever des porcs, la plupart sont passés à l’engraissement secondaire. Autrefois, dans le village où travaillait Liu Yuzhen, il y avait quatre à cinquante familles qui faisaient de la reproduction et de l’élevage en propre, et celles qui atteignaient une plus grande échelle étaient une dizaine. Mais aujourd’hui, il ne reste que très peu d’éleveurs de porcs dans la commune : ceux qui persévèrent dans l’élevage à grande échelle en propre, il n’en reste qu’une famille, celle de Liu Yuzhen. »

La réduction des capacités prendra encore du temps

Face au marché qui reste durablement morose en termes de prix des porcs, ces dernières années, l’État a progressivement optimisé les mécanismes de régulation de la capacité d’élevage, en guidant les acteurs à organiser rationnellement leurs plans de production. Notamment depuis 2025, les autorités compétentes ont mené une régulation systématique à travers la réduction des capacités de reproduction, la baisse du poids des animaux, la limitation de l’engraissement secondaire, et d’autres mesures, et les résultats de la réduction des capacités commencent déjà à se faire sentir.

La société Muyuan Co. avait indiqué auparavant que, de janvier à février 2025, le nombre maximal de truies mères reproductrices en inventaire de l’entreprise était de 3,62 millions de têtes, tandis qu’en janvier 2026, cet inventaire a été ramené à 3,13 millions de têtes. Au total, près de 500k têtes ont été réduites.

Le responsable concerné de Xinnong Ji a également déclaré que, pour répondre à l’appel de la politique nationale, l’entreprise a commencé à réduire progressivement l’inventaire des truies mères reproductrices dès le troisième trimestre de l’an dernier : il est passé de 760k têtes au milieu de 2025 à 740k têtes au début de janvier 2026.

Cependant, la principale raison de la poursuite de la baisse des prix des porcs, reste l’énorme déséquilibre entre l’offre et la demande des deux côtés de l’industrie.

Un responsable d’une entreprise cotée a indiqué que ces dernières années, la peste porcine africaine a contraint les entreprises à améliorer leurs niveaux de gestion et leurs systèmes de biosécurité ; le niveau global d’élevage dans l’industrie s’est nettement amélioré. Des indicateurs tels que la PSY (nombre de porcelets sevrés fournis par une truie par an) des truies mères ont progressé, et la quantité moyenne de médicaments utilisée pour les médicaments vétérinaires est également en tendance baissière par rapport à auparavant. Tout cela reflète une amélioration de la capacité de gestion de l’environnement des porcheries et de la santé. En outre, l’élevage de porcs charcutiers a les caractéristiques de continuité et de cycle long : la régulation politique ne peut pas produire un effet immédiat, et la réduction des capacités a encore besoin de temps.

« De 2024 à la troisième trimestre 2025, l’industrie de l’élevage de porcs charcutiers se trouvait globalement dans une zone de rentabilité, et les principaux acteurs à grande échelle ont poursuivi l’inertie d’expansion des capacités. Bien que la capacité d’élevage des truies mères reproductrices à l’échelle nationale ait été ramenée à 39,61 millions de têtes fin 2025, contre une réduction d’environ 1 million de têtes par rapport au début de l’année, du fait de facteurs combinés tels que l’amélioration de l’efficacité de reproduction des truies mères, un poids à la sortie d’abattage plutôt élevé et l’engraissement secondaire, la pression sur l’offre de porcs reste importante. » a déclaré le responsable de l’entreprise cotée mentionnée ci-dessus.

En ce qui concerne l’analyse du mouvement des prix des porcs en 2026, le responsable susmentionné de Xinnong Ji estime que, au premier semestre, les prix des porcs pourraient globalement se situer dans une phase de stabilisation à la baisse, de construction du plancher. L’entreprise prévoit qu’à mesure que les effets de la régulation des capacités en amont se manifesteront progressivement, et avec en plus le fait que la consommation de viande de porc sorte de la saison creuse, les relations entre l’offre et la demande du marché pourraient s’améliorer au second semestre.

Le responsable associé de Wens Group a également déclaré, lors d’un entretien avec le journaliste du Securities Times, que les prix des porcs, depuis octobre 2025, s’affaiblissent continuellement et qu’ils se trouvent aujourd’hui dans une zone de plancher. « Il est difficile de déterminer clairement le moment exact où le prix s’inverse. À l’heure actuelle, le prix se situe à un niveau historiquement bas, et la probabilité d’une poursuite de la baisse est faible. » a-t-il dit.

Les personnes interrogées de Muyuan Co. estiment pour leur part que, selon les données de suivi de l’Office national des statistiques et du ministère de l’Agriculture et des Affaires rurales, l’industrie a commencé à réduire ses capacités à partir de la seconde moitié de 2025, ce qui laisse présager qu’au premier semestre 2026, la sortie de porcs charcutiers conservera une offre suffisante. En ajoutant l’impact de la saison creuse de la consommation après le Nouvel An, les prix des porcs devraient très probablement atteindre le plus bas de l’année. En vertu de l’action combinée d’une régulation globale gouvernementale des capacités d’élevage de porcs et d’un ajustement spontané par le marché, l’effet de la réduction des capacités devrait progressivement se manifester à partir de la fin du deuxième trimestre ; les relations offre-demande devraient s’améliorer graduellement. Les prix des porcs pourraient alors cesser de baisser et se stabiliser, et sous l’impulsion supplémentaire de la saison de forte consommation au second semestre, les prix des porcs pourraient augmenter de manière modérée. Par conséquent, on s’attend à ce que, sur l’ensemble de l’année 2026, les prix des porcs présentent une trajectoire « d’abord plus bas, puis plus haut ».

« En comparaison avec les phases de baisse des cycles précédents, le cycle de baisse actuel est plus long et la force de rebond est plus faible ; le caractère d’une consolidation au niveau du plancher, visant à creuser la base, est encore plus évident. » a déclaré avec franchise un analyste de Shanghai Ganglian, Sun Zhilei. En synthétisant des indicateurs tels que l’inventaire des truies mères reproductrices, le volume des porcs à la sortie d’abattage, ainsi que la durée pendant laquelle l’industrie enregistre des pertes continues, on constate que le marché des porcs est déjà entré dans la zone du bas du cycle porcin. Toutefois, la pression sur l’offre n’est pas encore entièrement soulagée et la réduction des capacités n’est pas encore suffisante. À court terme, il existe encore une possibilité que les prix des porcs poursuivent leur baisse. Pour confirmer le vrai bas du cycle, il faut attendre que la réduction supplémentaire des truies mères se poursuive et que la pression au niveau des sorties d’abattage s’atténue de manière significative.

Optimiser l’exploitation interne et développer le marché à l’étranger

Face à la faiblesse du marché, les entreprises cotées du secteur de l’élevage de porcs prennent actuellement de nombreuses mesures pour renforcer leur capacité à traverser le creux du cycle.

« Dans le contexte de la conjoncture actuelle, l’entreprise adoptera une stratégie d’exploitation plus prudente : la sécurité du flux de trésorerie sera la première priorité, afin de garantir que l’entreprise dispose d’une résilience financière suffisante pendant les périodes de volatilité. » a indiqué l’interviewé de Muyuan Co. susmentionné. « L’entreprise continuera d’optimiser la structure de la dette, d’utiliser de manière raisonnable divers outils de financement afin de réduire les coûts de financement, de maintenir des indicateurs financiers à un niveau plus sûr et plus sain, et d’améliorer la qualité globale de l’exploitation de l’entreprise. »

Après son entrée sur le marché de Hong Kong le mois de février 2026, Muyuan Co. utilisera aussi le capital mondial pour donner de l’élan au développement de l’industrie.

Le responsable susmentionné de Muyuan Co. a déclaré que, cette année, l’entreprise continuera de推进 de manière stable ses projets de coopération existants au Vietnam, tout en explorant activement des opportunités de développement dans d’autres pays, et en renforçant la construction d’équipes commerciales pour l’outre-mer. À l’avenir, au cours des 3 à 5 prochaines années, l’entreprise espère, dans davantage de pays et de régions, trouver des points d’appui où elle peut créer de la valeur pour l’industrie locale de l’élevage de porcs ; grâce à la mise en œuvre de solutions, elle veut résoudre concrètement les points douloureux du secteur local.

Récemment, Wens Group a également divulgué qu’il ferait de « l’exportation à l’étranger » une direction stratégique majeure, et a constitué une équipe spécialisée pour explorer et promouvoir les travaux concernés. La société s’appuiera sur de nombreuses années d’expériences outre-mer et sur des ressources de canaux accumulées dans des activités telles que la protection animale (biosanté), l’équipement agricole et d’élevage, la protection de l’environnement, etc., afin de promouvoir en priorité l’exportation de l’activité de poulets de chair. Son premier site cible a été fixé au Vietnam, situé à côté de la Chine. L’objectif initial est de capter environ 10 % de parts de marché des poulets de chair de taille moyenne et à plumes jaunes au Vietnam. Par la suite, en fonction de l’évolution du développement à l’étranger, l’entreprise étendra progressivement à d’autres activités comme l’élevage de porcs et celui des canards, et cherchera à exploiter en profondeur le potentiel de développement du marché international.

« Actuellement, les marchés d’élevage à l’étranger disposent d’un espace de développement relativement important. Ces dernières années, les entreprises chinoises ont accumulé de bons avantages concurrentiels, et la capacité de contrôle des coûts côté production a augmenté, ce qui signifie qu’elles ont l’opportunité et la capacité d’exporter des technologies. » À propos de son plan de développement, le responsable susmentionné de Wens Group a déclaré que, en 2026, l’entreprise continuera de se concentrer sur l’exploitation et la production internes, améliorant continuellement l’efficacité de production, en renforçant la gestion interne et l’optimisation de l’exploitation. Avec confiance et capacité, l’entreprise prévoit de traverser avec succès le présent cycle morose et d’atteindre un nouveau développement.

Le responsable susmentionné de Xinnong Ji a quant à lui mentionné que, à l’heure actuelle, les sites d’élevage de l’entreprise couvrent 116 villes dans 25 provinces du pays, et que la société a achevé la mise en place de la capacité de production des immobilisations. À l’avenir, l’entreprise ajustera dynamiquement la disposition de l’élevage des actifs biologiques en fonction de facteurs tels que les coûts de production régionaux, la prévention et le contrôle des maladies, etc. — par exemple, dans les régions de l’Ouest et du Sud de la Chine, les coûts d’élevage sont relativement plus faibles ; l’entreprise penchera donc vers ces régions pour investir davantage en actifs biologiques afin d’augmenter la proportion de sorties d’abattage. Tout en maintenant le mode d’élevage en divagation/stable de manière relativement constante, à l’avenir, l’entreprise augmentera progressivement le volume et la proportion d’engraissement en élevage interne ; en mettant l’accent sur la gestion de la production, l’entreprise réduira continuellement les coûts d’élevage.

（Source : Securities Times）

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