龍頭券商年報透視：淨利超百億增至6家，中信證券人均薪酬超81萬

龍頭券商2025年的經營狀況逐步浮出水面。

截至4月1日，除國信證券（002736）外，2024年營收排名前十位的上市券商，2025年年報已悉數披露。就排名變化而言，除中信證券（600030）、國泰海通（601211）、華泰證券（601688）仍分列前三外，其餘6家券商出現「三升三降」。

具體而言，廣發證券（000776）從第5升至第4，中金公司（601995）從第7升至第5，招商證券（600999）從第9升至第7。銀河證券（601881）則從第4降至第6，申萬宏源（000166）從第6降至第8，中信建投（601066）從第8降至第9。

歸母淨利潤（下稱「淨利潤」）方面，2025年「百億淨利潤俱樂部」增至6家，廣發證券去年淨利潤超過百億。就增速而言，9家券商去年淨利潤均實現同比正增長。

值得一提的是，Wind數據顯示，隨著2025年經營業績改善，去年9家龍頭券商的人均薪酬均超過50萬元。其中，中信證券、國泰海通、中金公司、廣發證券、中信建投、招商證券等6家券商的2025年人均薪酬，均較2024年有所提高。申萬宏源、華泰證券、銀河證券去年的人均薪酬則有所減少。

營收均超過****200億元

2025年，9家龍頭券商的營業收入規模，均超過200億元。

其中，中信證券仍排名第一，繼續穩坐榜首，實現748.54億元，也是唯一一家營收超過700億元的上市券商。

國泰海通緊隨其後，在營收規模上與中信證券形成第一梯隊，2025年營收實現631.07億元。

華泰證券2025年的營收規模繼續排名第三，超過300億元，達到358.10億元。廣發證券的營收水準從2024年的第5升至第4，營收規模同樣超過300億元，達到354.93億元。

中金公司、招商證券去年的營收水準，分別從第7和第9，升至第5和第7，分別實現了284.81億元、249.72億元。

銀河證券、申萬宏源、中信建投，分別從去年的第4、第6和第8，降至第6、第8和第9，分別實現了283.02億元、242.56億元和233.22億元。

就增速而言，2025年，9家龍頭券商的營收均實現同比正增長。其中，國泰海通去年的營收增幅最高，達到87.40%。

廣發證券、中金公司、申萬宏源去年營收同比增幅均超過30%，分別為34.33%、33.50%、30.29%。

中信證券、中國銀河、中信建投去年的營業收入增幅超過20%，分別為28.80%、24.34%、22.41%。

招商證券、華泰證券去年的營業收入同比也實現增長，分別增加了19.53%和6.83%。

淨利潤超百億券商增至6家

就盈利方面，2025年淨利潤進入「百億俱樂部」的券商數量，從2024年的5家增至6家。

其中，中信證券2025年的淨利潤超過300億元，以300.76億元的盈利水準排名第一。國泰海通緊隨其後，去年淨利潤達到278.09億元。

華泰證券、廣發證券、銀河證券、招商證券等去年的淨利潤同樣超過百億，分別為163.84億元、137.02億元、125.20億元和123.50億元。

其中，廣發證券新進入「百億淨利潤俱樂部」，2025年的淨利潤為96.37億元。

此外，中金公司、申萬宏源、中信建投2025年的淨利潤均超過90億元，分別實現97.91億元、95.07億元、94.39億元。

就淨利潤增幅而言，2025年9家頭部券商的淨利潤同樣均實現同比正增長。其中，國泰海通去年的淨利潤翻番，同比增加了113.52%。

申萬宏源、中金公司去年的淨利潤增幅超過50%，分別增長了82.46%、71.93%。

廣發證券、中信證券、中信建投去年的淨利潤增幅超過30%，分別為42.18%、38.58%、30.68%。銀河證券、招商證券、華泰證券2025年的淨利潤增幅分別為24.81%、18.91%、6.72%。

人均薪酬均超過50萬元

值得一提的是，隨著2025年經營業績改善，多家龍頭券商的人均薪酬也出現提升。

Wind數據顯示，2025年，中信證券、國泰海通、中金公司、廣發證券、中信建投、招商證券等6家券商的人均薪酬，均較2024年有所提高。

而申萬宏源、華泰證券、銀河證券去年的人均薪酬，則較2024年有所減少。

而從數值看，中信證券的2025年人均薪酬最高，超過80萬元，達到81.28萬元。

國泰海通、中金公司的去年人均薪酬均超過70萬元，分別為78.91萬元、75.73萬元。

廣發證券、申萬宏源、華泰證券的2025年人均薪酬超過60萬元；中信建投、招商證券、中國銀河的去年人均薪酬超過50萬元。

五大龍頭去年營收行業占比出現降低

3月27日，中國證券業協會（下稱「中證協」）最新發布的證券公司2025年度經營數據顯示，150家證券公司2025年度實現營業收入5411.71億元。

2024年營收排名前五的券商，分別為中信證券、國泰海通、華泰證券、廣發證券、中金公司，營收合計為2377.46億元。

澎湃新聞記者測算顯示，5家機構2025年的營收在全行業中的占比為43.93%。

相較而言，中證協數據顯示，2024年，150家證券公司實現營業收入4511.69億元。

而在2024年，中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、廣發證券等營收排名前五的券商，營收合計為2113.22億元。澎湃新聞記者測算顯示，5家機構2024年的營收在全行業中的占比為46.84%。