Comment les licenciements de novembre pourraient déclencher une crise macroéconomique cachée sur les marchés crypto

Que se passe-t-il lorsque la disruption de l’emploi alimentée par l’IA touche l’économie au sens large ? Un nouveau scénario de test de résistance modélise une réaction en chaîne débutant par une accélération du déplacement des emplois en fin 2025, illustrant comment les licenciements de novembre pourraient se propager à travers la consommation, les paiements et les systèmes de crédit — avec des implications surprenantes pour l’adoption de la blockchain.

La réduction des emplois de cols blancs réduit la demande des consommateurs

Le scénario commence avec une prémisse brutale : les travailleurs de bureau représentent environ 75 % des dépenses discrétionnaires des consommateurs. Lorsque les licenciements de novembre s’accélèrent à la fin 2025, d’importantes pertes d’emplois dans les secteurs de la connaissance comprimant directement la consommation discrétionnaire. Cela entraîne un effondrement de la demande qui se répercute sur le chiffre d’affaires des entreprises, créant le premier point de tension économique. La recherche modélise cela non pas comme un ralentissement léger, mais comme une contraction significative des industries orientées vers le consommateur.

Le changement de paradigme dans les paiements : pourquoi les stablecoins comptent

C’est ici que la crypto entre en jeu. Face à l’intensification des frictions financières traditionnelles — banques qui resserrent le crédit, réseaux de cartes qui augmentent les frais d’interchange à 2-3 % — les travailleurs déplacés et les consommateurs survivants utilisent de plus en plus des voies de paiement alternatives. Le modèle identifie Solana et Ethereum Layer 2 comme principaux bénéficiaires, avec les stablecoins contournant totalement l’infrastructure coûteuse des cartes.

Les données actuelles du marché soulignent l’ampleur potentielle de ce changement : Solana (SOL) affiche une capitalisation de marché de 45,90 milliards de dollars, tandis qu’Ethereum (ETH) atteint 229,88 milliards de dollars. Ces réseaux ont constitué une liquidité et une base d’utilisateurs suffisantes pour absorber la migration des paiements, surtout si la pression économique rend la réduction des coûts indispensable.

La contagion du crédit se propage dans le système

La tension s’accélère lorsque les défauts de paiement se multiplient. Le scénario se concentre sur une facilité de crédit stylisée de 5 milliards de dollars, gérée par des gestionnaires de crédit privé, avec Zendesk comme exemple de défaut majeur. Lorsqu’un grand emprunteur fait défaut, les répercussions infectent l’ensemble de l’écosystème du crédit — les assureurs font face à des vagues de sinistres, les économies des ménages, semblables à des rentes, subissent des pertes, et les fournisseurs de crédit se bloquent.

Les banques et institutions financières traditionnelles subissent une pression simultanée : fuite des flux de paiement (transferts vers la crypto) et dégradation du crédit (montée des défauts), ce qui amplifie le stress systémique.

La fin : la crainte de récession face à la déflation des actifs

Le modèle ne s’arrête pas à la turbulence financière. Les marchés immobiliers craquent sous la pression de la récession, avec une baisse de 11 % des prix des maisons à San Francisco en glissement annuel. Les marchés boursiers réévaluent fortement à la baisse alors que les hypothèses de croissance s’effondrent — le scénario prévoit une chute de 38 % du S&P 500 dans sa trajectoire la plus sévère. Cette combinaison de stress hypothécaire et de déflation des actions crée le « risque ultime » qui relie toute la chaîne causale.

Pourquoi ce scénario est important

Ce test de résistance n’est pas une prédiction — c’est un outil pour explorer les vulnérabilités. Pourtant, il révèle une idée cruciale : une perturbation macroéconomique majeure pourrait accélérer l’adoption de la crypto non pas par enthousiasme, mais par nécessité. Lorsque les voies de paiement traditionnelles deviennent coûteuses et que les systèmes de crédit se bloquent, les réseaux blockchain deviennent des alternatives pratiques, et non idéologiques. Les licenciements de novembre et la disruption par l’IA, si elles sont suffisamment graves, pourraient fondamentalement transformer la façon dont les paiements circulent dans l’économie mondiale.