Comment calculer le prix de liquidation dans les contrats USDT : guide complet

Le prix de liquidation est un indicateur clé pour les traders de contrats à terme, qui détermine le niveau critique auquel une position doit être fermée de force. Comprendre le mécanisme de liquidation et les méthodes de calcul du prix de liquidation est essentiel pour une gestion efficace des risques lors de l’utilisation de l’effet de levier.

Le processus de liquidation est déclenché lorsque le prix de marquage descend jusqu’au niveau du prix de liquidation, ce qui entraîne la fermeture de la position au prix de faillite (lorsque la marge de la position est de 0%). Cela indique que la marge disponible sur la position est tombée en dessous du niveau minimum de marge de maintien requis. Par exemple, si le prix de liquidation est fixé à 15 000 USDT et que le prix de marquage actuel est de 20 000 USDT, une baisse du prix jusqu’à 15 000 USDT lancera le processus de liquidation, car les pertes non réalisées approcheront du seuil critique.

Qu’est-ce qui déclenche le processus de liquidation et comment cela fonctionne

Le mécanisme de liquidation s’active lorsque le prix de marquage atteint le niveau fixé du prix de liquidation. À ce moment, la perte non réalisée de la position approche du niveau de marge de maintien, ce qui signifie un manque de fonds pour maintenir la position ouverte.

Le solde de marge de la position, initialement déposé par le trader, diminue progressivement en raison des pertes non réalisées. Lorsque ce solde descend en dessous du minimum requis de marge de maintien, le système ferme automatiquement la position au prix du marché en vigueur, ce qui peut entraîner des pertes supplémentaires.

Il est important de noter que le prix de marquage peut différer du dernier prix exécuté, ce qui permet une évaluation plus juste de la valeur actuelle de la position. Vous pouvez vérifier le prix de marquage réel de votre position dans l’interface de trading de la plateforme, où sont affichées toutes les positions actives et les risques associés.

Prix de liquidation en mode marge isolée : formules et exemples

Le mode marge isolée permet de séparer la marge utilisée pour une position spécifique du solde total du compte de trading. Cette approche offre une limite claire au risque, car la perte maximale possible est limitée au montant de la marge allouée à cette position.

Formules de calcul du prix de liquidation :

Pour une position longue (long) : Prix de liquidation = Prix d’entrée − [(Marge initiale − Marge de maintien) / Taille du contrat] − (Marge supplémentaire ajoutée / Taille du contrat)

Pour une position courte (short) : Prix de liquidation = Prix d’entrée + [(Marge initiale − Marge de maintien) / Taille du contrat] + (Marge supplémentaire ajoutée / Taille du contrat)

Principaux paramètres de la formule :

• Coût de la position = Taille du contrat × Prix d’entrée
• Marge initiale (IM) = Coût de la position / Effet de levier
• Marge de maintien (MM) = (Coût de la position × Taux MM) − Déduction MM
• Taux de marge de maintien (MMR) dépend du seuil de risque fixé

Exemple pratique 1 (position longue) :

Un trader ouvre une position longue sur 1 BTC à 20 000 USDT avec un effet de levier de 50x. Avec un taux de marge de maintien de 0,5% :

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Marge de maintien = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Prix de liquidation = 20 000 − (400 − 100) = 19 700 USDT

Ainsi, si le prix du BTC baisse à 19 700 USDT, la position sera liquidée.

Exemple pratique 2 (position courte avec marge supplémentaire) :

Un trader ouvre une position short sur 1 BTC à 20 000 USDT avec un effet de levier de 50x et ajoute 3 000 USDT de marge supplémentaire :

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Marge de maintien = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Prix de liquidation = 20 000 + [(400 − 100) + 3 000] = 23 300 USDT

L’ajout de marge déplace le niveau du prix de liquidation plus haut, offrant une protection supplémentaire contre la liquidation.

Exemple 3 (impact des commissions sur la marge) :

Lorsque le trader ne dispose pas de fonds suffisants sur le solde pour couvrir la commission de financement, le montant nécessaire est automatiquement déduit de la marge de la position. Si un trader détient une position longue sur 1 BTC à 20 000 USDT (effet de levier 50x) et doit payer 200 USDT de commission de financement :

• Marge initiale = 400 USDT
• Marge de maintien = 100 USDT
• Nouvelle prix de liquidation = 20 000 − [(400 − 100) − 200] = 19 900 USDT

La déduction de la commission de la marge de la position rapproche le niveau du prix de liquidation du prix de marquage actuel, augmentant le risque de clôture forcée.

Calcul du prix de liquidation en mode cross-margin : approche dynamique

Le mode cross-margin diffère radicalement du mode marge isolée en ce que la marge est utilisée conjointement pour toutes les positions du compte. Cela signifie que le prix de liquidation en mode cross-margin peut évoluer en permanence en fonction des résultats des autres positions ouvertes.

Dans ce mode, la marge initiale pour chaque position est calculée séparément, mais le reste du solde est réparti entre toutes les positions comme un coussin de sécurité global. Le solde disponible du compte évolue dynamiquement sous l’effet des pertes et gains non réalisés sur toutes les positions ouvertes.

Algorithme de détermination du niveau du prix de liquidation :

La liquidation est déclenchée uniquement lorsque le solde disponible devient insuffisant pour couvrir la marge de maintien requise. La perte potentielle totale est calculée comme la différence entre le solde disponible et la marge de maintien nécessaire.

Exemple de base :

Un trader prévoit d’ouvrir une position longue sur 2 BTC à 10 000 USDT avec un effet de levier de 100x en mode cross-margin. Le solde disponible actuel est de 2 000 USDT :

• Marge de maintien requise = 2 × 10 000 × 0,5% = 100 USDT
• Perte potentielle totale = 2 000 − 100 = 1 900 USDT
• La position peut supporter une baisse de prix de 950 USDT (1 900 / 2)
• Le niveau du prix de liquidation sera de 9 050 USDT (10 000 − 950)

Lors de l’ouverture de la position, la marge initiale (200 USDT) est déduite du solde disponible, laissant 1 800 USDT pour le pool global.

Évolution de la situation :

Après un certain temps, le prix monte à 10 500 USDT, créant un profit non réalisé de 1 000 USDT :

• Perte potentielle totale = 1 800 + 200 − 100 + 1 000 = 2 900 USDT
• La position peut supporter une baisse de prix de 1 450 USDT (2 900 / 2)
• Le nouveau niveau du prix de liquidation sera de 9 050 USDT (10 500 − 1 450)

Le profit non réalisé améliore la position, repoussant le niveau du prix de liquidation plus loin du prix de marquage actuel.

Formules pour le mode cross-margin :

Pour une position avec profit non réalisé :

• Prix de liquidation (long) = Prix d’entrée − [(Solde disponible + Marge initiale − Marge de maintien) / Taille de la position]

Pour une position avec perte non réalisée :

• Prix de liquidation (long) = Prix de marquage actuel − [(Solde disponible + Marge initiale − Marge de maintien) / Taille de la position]

De même pour les positions short, en ajoutant ou soustrayant selon la situation.

Exemples pratiques de couverture et gestion de positions

Scénario 1 : Couverture parfaite

Une couverture parfaite ne concerne qu’une seule paire de trading en mode cross-margin avec des tailles de contrats identiques. Par exemple, un trader détient simultanément une position longue de 1 BTC et une position short de 1 BTC :

Une position parfaitement couverte est pratiquement impossible à liquider, car la perte non réalisée d’un côté compense totalement le gain non réalisé de l’autre, indépendamment du mouvement du prix.

Scénario 2 : Couverture partielle

Un trader détient une position longue de 2 BTC et une position short de 1 BTC, avec un effet de levier de 100x, et un solde disponible de 3 000 USDT. Le prix de marquage actuel est de 9 500 USDT :

Position longue : 2 BTC, prix d’entrée 10 000 USDT, perte non réalisée 1 000 USDT Position short : 1 BTC, prix d’entrée 9 500 USDT

Le calcul du prix de liquidation ne considère que l’exposition nette : abs(2 − 1) = 1 BTC. La position short ne sera pas liquidée, car en hausse du prix, le profit non réalisé de la longue dépassera toujours la perte du short.

• Marge initiale = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
• Marge de maintien = 1 × 10 000 × 0,5% = 50 USDT
• Prix de liquidation (long) = 9 500 − [(3 000 + 100 − 50) / 1] = 6 450 USDT

Scénario 3 : Plusieurs positions sur différentes paires

Un trader détient trois positions avec un solde disponible total de 2 500 USDT :

Long BTCUSDT : 1 BTC, prix d’entrée 20 000 USDT, effet de levier 100x, perte non réalisée 500 USDT, prix de marquage 19 500 USDT Short BITUSDT : 10 000 BIT, prix d’entrée 0,6 USDT, effet de levier 25x Short ETHUSDT : 10 ETH, prix d’entrée 2 000 USDT, effet de levier 50x, profit non réalisé 100 USDT

Calculs initiaux :

• Prix de liquidation BTCUSDT = 19 500 − [(2 500 + 200 − 100) / 1] = 16 900 USDT
• Prix de liquidation BITUSDT = 0,6 + [(2 500 + 240 − 60) / 10 000] = 0,788 USDT
• Prix de liquidation ETHUSDT = 2 000 + [(2 500 + 400 − 100) / 10] = 2 280 USDT

En aggravant les pertes sur la position longue BTCUSDT, le solde disponible diminue, ce qui entraîne une réévaluation des niveaux de liquidation pour toutes les positions. Ce recalcul dynamique reflète l’interdépendance des positions en mode cross-margin.

Principes clés de gestion des risques via la compréhension du prix de liquidation

La différence entre modes de marge détermine la stratégie de gestion des positions. En mode marge isolée, le niveau du prix de liquidation reste fixe, permettant une planification précise du maximum de perte. En mode cross-margin, la nature dynamique du prix de liquidation exige une surveillance constante et une gestion prudente des positions interdépendantes.

Lorsqu’une nouvelle position est ouverte ou qu’une marge est ajoutée à une position existante, le prix de liquidation des autres positions peut changer. La perte non réalisée d’une position déficitaire réduit le solde disponible, rapprochant les niveaux de prix de liquidation des positions profitables du prix de marquage actuel.

Comprendre le mécanisme de calcul du prix de liquidation et suivre régulièrement cet indicateur sont des conditions nécessaires pour réussir dans le trading de contrats à terme. Vérifier régulièrement les niveaux actuels du prix de liquidation permet d’éviter des clôtures inattendues de positions et d’optimiser la répartition du capital entre différentes positions.