Les raisons pour lesquelles le résultat réalisé devient négatif : comprendre l'écart avec le résultat non réalisé

Pourquoi le résultat réalisé peut-il être négatif alors que la plus-value latente est positive après la clôture d’une position — telle est une question que se posent de nombreux traders. Ce phénomène n’est pas rare, et il est principalement lié aux frais de transaction et aux frais de financement. Cet article explique en détail le mécanisme de calcul des gains et pertes, et clarifie pourquoi le résultat réalisé peut être négatif.

Les 3 types de calculs de gains et pertes : différence entre plus-value latente, gains et pertes réalisés, et gains et pertes à la clôture

Dans le trading de dérivés, les gains et pertes se divisent en trois catégories principales. Celles-ci varient selon la gestion des frais, et sont mises à jour progressivement tout au long du cycle de vie de la position.

La plus-value latente correspond à une estimation du gain ou de la perte calculée en temps réel, en fonction du prix actuel du marché, tant que la position est détenue. Elle n’inclut pas les frais de transaction ni les frais de financement, représentant ainsi une situation idéale.

Les gains et pertes réalisés reflètent le flux de trésorerie effectivement perçu lors de la clôture de la position. Ils incluent tous les frais liés à l’ouverture de la position, aux frais de financement accumulés pendant la détention, ainsi qu’aux frais lors de la clôture partielle.

Les gains et pertes à la clôture représentent le résultat final après la fermeture complète de la position. Ils prennent en compte tous les frais, donnant le résultat réel.

Pourquoi le résultat réalisé peut-il être négatif : explication détaillée de l’impact des frais

Le mécanisme par lequel le résultat réalisé devient négatif est en réalité simple. Il s’agit de la différence entre la plus-value latente et les frais, ce qui signifie que si les frais sont importants, le résultat final sera réduit.

Le facteur ayant le plus d’impact est les frais de transaction. Ils sont engagés à l’ouverture de la position et lors de chaque clôture partielle, et peuvent représenter des montants non négligeables. De plus, tant que la position est maintenue, des frais de financement sont généralement facturés quotidiennement. Ces frais varient selon l’environnement de marché et peuvent devenir très élevés en période de forte volatilité.

En conséquence, même si la plus-value latente est positive, la déduction de ces frais peut faire que le résultat réalisé devienne négatif. La position peut générer un profit apparent, mais des coûts invisibles liés aux frais peuvent le surpasser.

Mécanisme de divergence entre plus-value latente et gains/pertes réalisés

Pendant que la position est ouverte, la plus-value latente affichée sur l’écran fluctue en temps réel. Elle est calculée en secondes, en se basant sur le prix de transaction le plus récent (LTP), sans prendre en compte les frais.

En revanche, les gains et pertes réalisés affichent le résultat après déduction de tous les frais déjà engagés (frais d’entrée, frais de financement accumulés, frais lors de la clôture partielle). Ainsi, même si la plus-value latente est fortement positive, le résultat réalisé peut être relativement faible ou même négatif.

Comprendre cette divergence est crucial pour décider du moment de clôturer une position. Même si la plus-value latente paraît attractive, il faut toujours garder à l’esprit que des frais importants peuvent réduire considérablement le résultat final.

Exemple de calcul final du résultat à la clôture

Prenons un exemple concret pour illustrer ce mécanisme.

Scénario : trading de BTC

• Prix de transaction final (LTP) : 43 696,60 USD
• Prix d’entrée : 43 807,30 USD
• Quantité détenue : 0,002 BTC

Calcul de la plus-value latente Plus-value latente = 0,2214 USDT (sans tenir compte des frais)

Composantes du résultat réalisé

Frais d’entrée = (0,002 / 43 807,30) × 0,055% ≈ 0,04818803 USDT

Frais de clôture = (0,002 / 43 704,00) × 0,055% ≈ 0,04807440 USDT

Total des frais de transaction = 0,09626243 USDT

Frais de financement (enregistrement) = -0,01420107 USDT

Résultat réalisé final Résultat réalisé = -0,0339 USDT (tous frais inclus)

Calcul du résultat à la clôture

Gain/perte de la position = 0,002 × (43 807,30 - 43 704,00) = 0,2066 USDT

Résultat à la clôture = 0,2066 - 0,09626243 - (-0,01420107) ≈ 0,1245 USDT

Dans cet exemple, la plus-value latente de 0,2214 USDT, après déduction des frais de 0,09626243 USDT et de l’impact du financement, se réduit à environ 0,1245 USDT au moment de la clôture.

Comment prévoir une perte à la clôture avant de clôturer la position

Il est possible d’estimer à l’avance si le résultat à la clôture sera négatif. La méthode la plus simple consiste à soustraire le résultat réalisé estimé de la plus-value latente actuelle. Si cette différence est négative, il y a de fortes chances que le résultat final à la clôture soit également négatif.

Attention cependant : en conservant la position, des frais de financement continueront de s’accumuler, ce qui peut faire empirer le résultat. Il peut donc être judicieux de clôturer rapidement pour limiter ces coûts.

Le fait que le résultat réalisé soit négatif ne signifie pas nécessairement une erreur d’analyse du marché, mais reflète la structure même des frais dans le trading. En comprenant cela, on peut mieux anticiper pourquoi ces situations se produisent et gérer ses positions de manière plus stratégique.