UMICORE SA（UMICF）2025全年財報電話會議重點摘要：在強勁財務表現中迎來新高

GuruFocus新聞

2026年2月21日（星期六）上午10:05（GMT+9） 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收成長：** 電池陰極材料營收較2024年成長約11%。 

**EBITDA：** 增長11%，達到8億4700萬歐元，EBITDA利潤率為24%。 

**自由現金流：** 5億2400萬歐元，受金礦存貨銷售支撐。 

**資本支出：** 降至3億1000萬歐元，低於指導的4億歐元。 

**淨負債：** 降至14億歐元，調整後EBITDA的槓桿比率為1.6倍。 

**調整後淨利：** 2億8800萬歐元，較去年增加3,300萬歐元。 

**調整後每股盈餘：** 增長13%，達到1.2歐元。 

**股息：** 提議每股0.50歐元，維持42%的派息比率。 

**效率節省：** 實現1億歐元，抵消68萬歐元的通膨影響。 

**人員裁減：** 集團人員減少3%。 

**電池回收解決方案EBITDA：** 改善至負210萬歐元，較預測的負250萬歐元有所改善。 

**催化劑EBITDA利潤率：** 27%。 

**回收EBITDA利潤率：** 39%。 

**特殊材料EBITDA成長：** 成長16%，EBITDA利潤率接近20%。 

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發布日期：2026年2月20日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

Umicore SA（UMICF）調整後EBITDA增長11%，達到8億4700萬歐元，主要由於銷量增加與效率提升。 

公司成功透過出售並回租其永久金礦存貨，釋放出大量價值，強化資產負債表。 

Umicore SA（UMICF）達成100萬歐元的效率目標，有助於抵消通膨與匯率波動。 

在催化劑與特殊材料業務組中表現強勁，EBITDA利潤率分別為27%與20%。 

Umicore SA（UMICF）保持穩健的財務狀況，調整後EBITDA槓桿比率為1.6倍，較去年1.9倍有所改善。 

負面挑戰

地緣政治局勢與市場波動持續帶來挑戰，影響供應鏈與營運。 

電池材料解決方案部門面臨市場環境艱難，波動性高，客戶合約的產能釋放較預期緩慢。 

回收部門出現流程效率問題，導致額外成本與返工。 

Umicore SA（UMICF）預計因投資AI驅動解決方案以提升營運卓越性，企業成本將增加。 

由於市場環境變化，公司未提供2026年的具體指引，造成投資者不確定性。 

故事持續發展

問答重點

問：請說明您的避險組合展望及未來避險限制？ 答：財務長Wannes Peferoen表示，雖未披露具體避險比例，但公司已鎖定70%的2026年與2027年風險敞口。對於2029與2030年的未來避險限制，包括市場倒掛與交易對手興趣有限，正密切監控中。

問：您對2026年市場共識的看法如何？採購或付費合約對電池材料有何影響？ 答：CEO Bart Sap指出，目前尚早無法提供具體指引，但預計2026年會有進展。採購或付費合約越來越重要，因電池材料的產能釋放較慢，且公司已為產量短缺提供財務保障。

問：能否量化回收流程中的效率問題？這些問題2026年會重演嗎？ 答：財務長Wannes Peferoen表示，雖有技術性問題導致額外成本，但規模不大，並已在其他方面實現效率，預計不會在2026年重演。

問：若金屬價格持穩，超額自由現金流的資金將如何配置？ 答：CEO Bart Sap強調，重點在於維持強健的資產負債表與資金紀律。一旦資產負債表穩固，將決定超額資金的配置。

問：2026年續約SK On合約的可能性有多大？採購或付費合約的利潤範圍如何？ 答：CEO Bart Sap確認2026年SK On合約將續約。採購或付費合約的利潤設計用以保護投資，CMD期間提供的範圍反映出能涵蓋產量短缺的強勁利潤。

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

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