Résultats d'Arista : l'IA maintient le rythme, les hausses à venir offrent une opportunité aux investisseurs

Principaux indicateurs Morningstar pour Arista Networks

• Estimation de la juste valeur : 175,00 $
• Note Morningstar : ★★★★
• Note de l’avantage concurrentiel économique de Morningstar : Large
• Note d’incertitude de Morningstar : Élevée

Ce que nous pensons des résultats d’Arista Networks

Les résultats du quatrième trimestre d’Arista Networks (ANET) ont dépassé les prévisions, et l’entreprise a relevé ses perspectives de ventes pour 2026 à 11,25 milliards de dollars contre 10,65 milliards de dollars. La direction a également augmenté ses prévisions de revenus liés à l’intelligence artificielle pour 2026 à 3,25 milliards de dollars (plus de 100 % de croissance) contre 2,75 milliards de dollars.

Pourquoi c’est important : Arista bénéficie d’une demande énorme pour l’infrastructure IA grâce à son portefeuille Ethernet haute vitesse de premier ordre. Les actions ont stagné depuis la dernière publication de résultats en raison d’une perspective prudente, et nous partageons la réaction positive du marché face à la hausse des prévisions pour 2026.

• La demande pour l’infrastructure IA explose, et la connectivité réseau est un moteur crucial de la performance des modèles IA. Nous considérons Arista comme le leader technologique en Ethernet IA, aux côtés de Nvidia. Les investissements massifs des grands constructeurs de modèles IA sont favorables aux résultats de l’entreprise.
• La seule réserve concernant ces résultats serait la croissance supposée lente des revenus hors IA en 2026. Cela ne nous inquiète pas, car nous anticipons que les dépenses en IA stimuleront la croissance. Nous considérons même une croissance stable et faible dans d’autres marchés comme positive, car des investissements continus sont nécessaires parallèlement au développement de l’IA.

En résumé : Nous relevons notre estimation de la juste valeur pour Arista, bénéficiant d’un avantage concurrentiel large, à 175 dollars par action contre 140 dollars, en intégrant une prévision de dépenses en IA plus élevée. Les actions ont augmenté de plus de 10 % après la clôture suite à cette hausse des perspectives, mais nous voyons encore un potentiel de hausse pour ce leader technologique haute vitesse.

• Arista est prudente dans ses prévisions, et nous modélisons bien au-dessus de ses perspectives pour 2026 en ce qui concerne l’IA, le chiffre d’affaires total et la marge opérationnelle. Nous reconnaissons la faible visibilité de l’entreprise sur la demande, mais nous pensons que la demande en IA continuera à stimuler une croissance remarquable à moyen terme.
• Positivement, Arista prévoit un faible impact de la hausse des prix de la mémoire sur sa rentabilité. La prévision de marge brute pour 2026 de 62 % à 64 % correspond à la fourchette à long terme de l’entreprise, et nous pensons que la composition de la clientèle influencera ces résultats. Les besoins en réseau nécessitent relativement peu de mémoire, ce qui favorise la marge d’Arista.