華商基金鄧默：看好科技成長和上游資源兩大方向

春節長假後A股將迎來馬年的交易時段。展望馬年市場，華商基金量化投資部總經理、華商品質慧選混合基金經理邓默表示，隨著經濟進入良性循環，盈利修復與市場流動性都將為市場後續上漲提供助力，市場風險偏好將進一步提升，會保持樂觀同時關注潛在風險。行業上繼續看好科技成長和上游資源這兩個大方向。

邓默現任華商基金量化投資總監、量化投資部總經理，是主動量化領域的知名老將，擁有超過10年的證券投資經驗。他的投資偏向均衡配置風格，以量化模型為主線，結合量化數據客觀合理的特點以及主動投資的深度研究方法，發揮量化模型客觀理性的優勢和華商基金投研的主動管理優勢，通過定量與定性分析相結合的方法，在不同價格場景下使用不同選股邏輯，挖掘高景氣行業優質資產。

邓默表示，隨著經濟進入良性循環，盈利修復與市場流動性將共同為後續上漲提供支撐，更多企業價值也將在此過程中被重新發現，市場風險偏好將進一步提升，我們將持續保持樂觀，在把握結構性機會的同時嚴控潛在風險，力爭為持有人創造長期穩定的超額收益。

此外，邓默進一步表示，市場短期或維持震蕩態勢，結構性機會集中在科技成長（如半導體國產化、AI及其應用）和工業金屬及反內卷等領域。行業上繼續看好科技成長和上游資源這兩個大方向。

他認為，目前科技板塊已經有部分個股估值較高，這些個股仍然存在業績無法兌現的可能性，因此板塊內部需要考慮對部分高估個股進行替換，也會在相關產業鏈公司中積極地尋找低位布局的機會。上游資源板塊除了以工業金屬和貴金屬為代表的有色金屬板塊，還關注當前估值較低的石油石化和基礎化工等景氣持續改善的行業，未來有一定概率實現業績兌現及估值修復的戴維斯雙擊，而且在“十五五規劃”中也可能會有反內卷等相關刺激政策，在一季度會重點關注這些行業中符合條件的低估值公司並進行一定的配置。

（來源：深圳商報·讀創）