Estratégia de Calvet para regulamentação de stablecoins — Coinbase trava batalha política com Wall Street

À medida que o movimento em direção à mainstreamização das criptomoedas acelera, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, tem vindo a transformar-se na figura mais conflituosa do setor financeiro nos Estados Unidos. Os vários confrontos ocorridos na semana passada no Fórum Económico Mundial de Davos evidenciaram o quão grande é a perceção de ameaça que os grandes bancos de Wall Street sentem em relação a este jovem empreendedor.

A discórdia entre os bancos e as empresas de ativos digitais é uma oposição estrutural que vai além da simples concorrência, centrando-se numa questão fundamental: o direito de pagar juros aos detentores de stablecoins. Enquanto as exchanges de criptomoedas oferecem cerca de 3,5% de juros aos utilizadores, as taxas de juro de contas de depósito tradicionais permanecem abaixo de 0,1%, alimentando este intenso confronto.

A “linha vermelha” do setor bancário e as ambições da Coinbase

As instituições financeiras de Wall Street afirmam que os juros oferecidos pelas stablecoins na Coinbase e outras empresas de criptomoedas são, na essência, equivalentes a depósitos bancários. Esta plataforma de ativos digitais, avaliada em 55 mil milhões de dólares, controla os fundos dos clientes e oferece serviços altamente lucrativos, representando uma ameaça clara para as instituições financeiras tradicionais.

Durante o Fórum de Davos, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, manifestou-se publicamente, pedindo a Brian Armstrong que cessasse as “declarações falsas” na televisão. Os lobistas do setor bancário alertaram os formuladores de políticas para o risco de uma saída de aproximadamente 6,6 trilhões de dólares em depósitos para o mercado de criptomoedas, ameaçando a própria base do sistema financeiro tradicional.

Este receio não é exagerado. Líderes de grandes bancos como Brian Moynihan, CEO do Bank of America, Jane Fraser, da Citigroup, e Charlie Scharf, da Wells Fargo, fizeram questão de marcar claramente a sua posição face a Brian Armstrong. Moynihan afirmou: “Se querem fazer banking, devem obter uma licença bancária.”

A Lei de Claridade e o confronto político

Um elemento central nesta disputa é a Lei de Claridade, uma legislação importante no Congresso dos EUA. Este projeto de lei, com cerca de 300 páginas, visa estabelecer um quadro regulatório claro para os serviços relacionados com stablecoins oferecidos por exchanges de criptomoedas. O setor bancário tem feito forte lobbying para incluir disposições que limitem ao máximo as atividades de pagamento de juros por parte de empresas como a Coinbase.

Contudo, a estratégia da Coinbase não é passiva. O responsável pela política nos EUA, Calvert, tem desempenhado um papel crucial na defesa dos interesses da empresa neste ambiente regulatório complexo. Enquanto Brian Armstrong desafia publicamente a pressão dos lobistas bancários em várias entrevistas televisivas, os responsáveis políticos como Calvert elaboram opiniões contrárias em negociações legislativas mais detalhadas.

Na eleição presidencial de 2024, a Coinbase investiu cerca de 75 milhões de dólares através de um super PAC para apoiar candidatos céticos em relação às criptomoedas. Com a ascensão de Trump, Brian Armstrong celebrou o “novo amanhecer na era das criptomoedas”, aproveitando ao máximo esta oportunidade.

A evolução estratégica da Coinbase e as negociações regulatórias

Quando cofundou a Coinbase em 2012, Brian Armstrong era apenas um construtor de plataformas de armazenamento de criptomoedas. Hoje, consolidou-se como uma voz influente na política do setor, com uma presença firme em Washington.

O seu objetivo é claro: “Nosso objetivo final é tornar-nos uma alternativa aos bancos tradicionais”, afirmou numa entrevista. A Coinbase já diversificou as suas operações para pagamentos eletrónicos, negociação de ações, commodities, mercados de previsão e aspira a tornar-se numa superapp.

A votação da Lei de Claridade foi adiada após declarações estratégicas de Armstrong. Ele publicou no Twitter que “se é para propor uma lei má, é melhor não haver lei”, e poucas horas depois a votação foi repentinamente adiada. Este momento revelou o impacto significativo que a Coinbase exerce neste processo regulatório.

A abordagem de Calvert e as possibilidades de compromisso

Atualmente, várias soluções estão a ser consideradas para desbloquear o impasse. Brian Armstrong propõe criar uma nova categoria de emissores de stablecoins, permitindo que empresas que cumpram critérios mais rigorosos possam pagar juros. Assim, bancos e Coinbase poderiam competir sob o mesmo regime regulatório.

Por outro lado, o comissário responsável pela inteligência artificial e criptomoedas na administração Trump, David Sacks, planeia uma reunião com o Departamento de Estado, envolvendo representantes do setor bancário, do setor de criptomoedas e especialistas políticos como Calvert, para promover um compromisso entre as partes.

Hillary Allen, professora de direito na universidade americana e especialista em direito de valores mobiliários, afirmou que “o poder de decidir o destino desta lei está nas mãos da Coinbase”. Esta declaração sugere o papel central que Brian Armstrong, a sua equipa e os responsáveis políticos como Calvert desempenham na formação do futuro da regulamentação financeira nos EUA.

O conflito entre o setor de criptomoedas e Wall Street não é apenas uma competição empresarial, mas uma luta estratégica pela redefinição do sistema financeiro na era digital. O desfecho dependerá também das habilidades de negociação de estrategas políticos como Calvert.