Un professionnel chevronné de Wall Street se prépare à influencer le cours du système de réserve fédérale

Rick Rieder, banquier expérimenté avec de nombreuses années d’expérience à Wall Street, devrait occuper un poste clé au sein du système fédéral de réserve américain le 28 janvier. Cette démarche promet une transformation significative de l’approche de la politique monétaire, car le nouvel acteur du système apporte une perspective radicalement différente sur la gestion des taux d’intérêt par rapport à la ligne plus conservatrice qui prévalait ces dernières années.

Rick Rieder : analyste expérimenté face au consensus traditionnel

Comme indiqué dans Odaily, la position de Rieder concernant la politique monétaire diffère radicalement de la ligne officielle de la Réserve fédérale. En septembre dernier, il plaidait activement pour une réduction plus agressive du taux de référence de 50 points de base, alors que la Fed privilégiait une baisse progressive de 25 points de base. De plus, Rieder s’est opposé au mécanisme de « pointes » utilisé traditionnellement par la banque centrale pour signaler ses plans futurs concernant les taux d’intérêt. Cet expert chevronné pense de manière non conventionnelle la politique monétaire et n’a pas peur de remettre en question les pratiques établies.

Le marché anticipe des positions accommodantes et des taux plus bas

Des experts de la société d’investissement Evercore ISI, y compris l’économiste Krishna Gugu, ont exprimé l’hypothèse que Rieder pourrait adopter une position plus souple en matière de politique de crédit. Selon eux, il pourrait devenir favorable à trois baisses du taux de référence au cours de l’année en cours. Cependant, la situation actuelle du marché des swaps de taux d’intérêt reflète un scénario beaucoup plus conservateur, prévoyant moins de deux baisses de 25 points de base d’ici 2026.

Par ailleurs, une activité accrue est observée sur le marché des options SOFR (indice de référence pour le refinancement nocturne garanti). Les traders accumulent activement des positions qui seraient profitables en cas de plusieurs baisses du taux. De nombreux acteurs du marché espèrent que le taux fédéral descendra à 1,5 % d’ici la fin de l’année — ce qui est nettement inférieur à l’estimation actuelle du marché des swaps, qui se maintient autour de 3,2 %.

Ce que ce changement signifie pour les marchés financiers

L’arrivée d’un professionnel expérimenté, critique à l’égard des mécanismes traditionnels de la politique monétaire fédérale, pourrait changer radicalement la dynamique des réunions de la Réserve fédérale. Le marché se comporte déjà comme s’il anticipait une politique plus accommodante : la demande pour les positions profitant d’une baisse des taux reste élevée, et les investisseurs révisent leurs prévisions concernant la trajectoire du taux fédéral. Il est évident que la présence d’un analyste aussi expérimenté modifiera le débat au sein de la banque centrale et influencera les décisions futures en matière de gestion de la masse monétaire.