Le remboursement massif d'impôts en 2026 deviendra un outil de stimulation économique invisible

La redéfinition fiscale inattendue et ses bénéfices inattendus

JPMorgan Asset Management, le stratège mondial en chef David Kelly, a récemment indiqué sur LinkedIn que le remboursement massif d’impôt sur le revenu prévu pour début 2026 jouerait un rôle similaire à celui des aides gouvernementales pendant la pandémie. Ce phénomène découle d’une faille clé dans la conception de la politique — certaines mesures fiscales avantageuses, entrées en vigueur en 2025, n’ont pas été rétroactivement ajustées pour la retenue à la source.

Plus précisément, lorsque la nouvelle réforme fiscale entrera en vigueur, plusieurs mesures favorables telles que la suppression de la taxe sur les pourboires, la taxe sur les heures supplémentaires et la déduction des intérêts sur les prêts automobiles seront également mises en place. De plus, les retraités bénéficieront d’une nouvelle déduction pour les primes, d’une augmentation des déductions pour les taxes d’État et locales, ainsi que d’une hausse permanente du déduction standard et du crédit d’impôt pour enfants. Cependant, l’IRS( n’a pas mis à jour les formulaires W-2 ou 1099 pour 2025. Cela signifie que la majorité des employés continueront à voir leurs impôts retenus selon les anciens taux tout au long de l’année, même si leur impôt réel dû a considérablement diminué.

Quelle en est l’ampleur ?

Selon l’analyse de Kelly basée sur les données de mi-mai, cette révision fiscale concerne une masse financière considérable. L’IRS prévoit de traiter environ 166 millions de déclarations de revenus personnelles, dont environ 104 millions de contribuables recevront en moyenne un remboursement de 3 278 $. En multipliant, cela représente plus de 340 milliards de dollars qui seront injectés dans l’économie au début de 2026.

Kelly estime que l’impact de ce remboursement sera comparable à celui d’une nouvelle série d’aides directes, ce qui « stimulera fortement la demande de consommation et accentuera la pression inflationniste au début de l’année prochaine ».

Réactions en chaîne potentielles dans l’économie

Après l’érosion des effets à long terme de la réforme fiscale, les décideurs pourraient envisager de lancer de nouvelles mesures de relance. Étant donné que les changements dans les tarifs douaniers et la politique d’immigration pourraient exercer une pression à la baisse sur l’économie dans la seconde moitié de l’année, les politiciens pourraient déployer des chèques de réduction tarifaire ou d’autres transferts directs pour maintenir la dynamique économique.

Cependant, cette injection massive de liquidités et la poussée de consommation qui en découle suscitent également des inquiétudes. Les trois cycles d’aides durant la pandémie ont été largement considérés comme l’un des moteurs de la forte inflation récente. La répétition de telles mesures de relance pourrait encore faire grimper les prix, voire contraindre la Fed à suspendre sa cycle de baisse des taux. Ainsi, bien que plusieurs milliers de dollars supplémentaires en poche semblent avantageux, leurs conséquences macroéconomiques pourraient ne pas être entièrement bénéfiques pour les consommateurs.