最近、RONの時価総額がCELOを上回っているという議論を多く目にします。 最新データによると、RONの流通時価総額は約102万ドルから1億300万ドル、CELOは約69万ドルから7000万ドルです。 このギャップは大きく見えますが、その背後にある論理は実はかなり興味深いです。技術が進んでいるかどうかではありません。

まずは流動性について話しましょう。 RONは主要取引所でのカバー範囲が広がり、24時間営業がより安定しているため、小売参加率と追加資本流入を直接的に増加させます。 一方で、CELOの流動性は比較的弱く、評価の回復が遅い結果となっています。

物語がどこに入り着く部分を見てみましょう。 RONはAxie InfinityのGameFiエコシステムに密接に結びついており、生態系の状況は非常に明確で、コミュニティもよく維持されており、定期的な触媒イベントが評価の回復を容易に促します。 CELOはモバイルフレンドリーさと金融包摂の旗の下で良い物語を語っていますが、実際の導入進捗や大規模な成果は期待から遠く、変革の効率性も十分ではありません。

トラックの属性も非常に重要です。 GameFi自体は個人投資家の取引熱意を刺激しやすく、評価の柔軟性も大きいです。 インクルーシブファイナンスやモバイルパブリックチェーンの分野での競争は激しく、ヘッドプロジェクトへのプレッシャーも大きく、CELOの評価空間は深刻に圧縮されています。

最後に、供給側やセンチメントも影響を与えます。 RONは流通率が高く、離職率も活発で、短期的なリバウンド弾力性も強いです。 CELOの流通率は低く、その後のアンロックやインフレ予想が常にプレミアム市場を抑制しており、その傾向は比較的弱いです。

一般的に、時価総額は短期的な取引熱意を反映できますが、長期的な価値は流動性の深さ、物語が本当に実現できるかどうか、そして軌道の周期的なポジションに依存します。 これらの複合的な効果こそがコインのトレンドを決定する実際の要因です。