En la noche de fin de año de 2025, la Reserva Federal de EE. UU. repentinamente inyectó 74.6 mil millones de dólares en liquidez en el mercado, estableciendo un récord histórico. Esta cifra superó los 50.35 mil millones de dólares registrados hace dos meses, el 31 de octubre, de los cuales 31.5 mil millones de dólares estaban respaldados por bonos del Tesoro, y otros 43.1 mil millones de dólares estaban garantizados por valores respaldados por hipotecas (MBS).

La operación de la Reserva Federal de Nueva York no fue casualidad. Bajo la presión de los ajustes de fin de año, la tasa de recompra de garantías a un día abrió directamente en 3.95%, 20 puntos básicos por encima del límite superior del rango de tasas establecido por la Reserva Federal. Esto indica que las condiciones de liquidez entre bancos se tensaron de repente.

Pero cabe destacar que los analistas del mercado consideran que esto se asemeja más a una operación rutinaria de las instituciones financieras — para hacer frente a los requisitos regulatorios y la presión de liquidación de fin de año. No se trata de una señal de advertencia de una crisis estructural.

El verdadero desencadenante fue la volatilidad anormal en el mercado monetario. La tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) alcanzó recientemente un máximo de dos semanas en 3.77%, y en la mañana del miércoles, la tasa de recompra incluso se disparó a aproximadamente 3.9%, claramente por encima del 3.75% ofrecido por la herramienta de recompra de emergencia de la Reserva Federal (SRF).

Esta diferencia de tasas es muy importante. Cuando el costo de financiamiento en el mercado abierto es más alto, las instituciones financieras naturalmente recurren a las herramientas de la Reserva Federal para reducir los costos de financiamiento. Los analistas señalan que, considerando que el entorno de financiamiento antes de fin de año era relativamente moderado, este repentino aumento en el costo de fondos realmente ha despertado la atención de las instituciones.