Coinbase avertit que les limites sur les stablecoins américains pourraient stimuler les monnaies numériques étrangères

Source : Coindoo Titre Original : Coinbase Warns U.S. Stablecoin Limits Could Boost Foreign Digital Currencies Lien Original : https://coindoo.com/coinbase-warns-u-s-stablecoin-limits-could-boost-foreign-digital-currencies/ La compétition mondiale autour de la monnaie numérique commence à sembler moins théorique et plus stratégique. Alors que les législateurs américains débattent de la rigueur avec laquelle limiter les stablecoins, la Chine modernise activement sa propre monnaie numérique soutenue par l’État de manière à pouvoir remodeler les incitations des utilisateurs à l’échelle mondiale.

Ce contraste a suscité des inquiétudes au sein de l’industrie crypto américaine. Les dirigeants avertissent désormais que les choix politiques destinés à contenir le risque pourraient au contraire affaiblir la position des États-Unis dans les paiements numériques, alors que la compétition internationale s’intensifie.

Points clés

• La Chine prévoit d’autoriser des intérêts sur son yuan numérique à partir de 2026 pour stimuler l’adoption.
• Les stablecoins américains sont interdits de verser des récompenses en vertu de la loi GENIUS.
• Coinbase met en garde contre une application stricte qui pourrait pousser les utilisateurs vers des monnaies numériques étrangères.
• La manière dont les États-Unis appliqueront les règles sur les stablecoins pourrait façonner la compétition mondiale dans les paiements numériques.

La Chine mise sur les incitations

Pékin fait un pas notable pour relancer l’intérêt pour sa monnaie numérique de banque centrale. À partir de 2026, les banques seront autorisées à offrir des intérêts sur les soldes détenus en yuan numérique, également appelé e-CNY. Cette décision marque un changement par rapport à la perception de la monnaie comme simple cash numérique.

En ajoutant des rendements, la Chine positionne effectivement l’e-CNY plus comme un dépôt bancaire que comme un instrument de paiement uniquement. Ce mouvement est largement considéré comme une tentative d’accélérer l’adoption après des années d’expérimentations qui n’ont pas réussi à atteindre une masse critique. Les soldes portant intérêt pourraient également rendre le yuan numérique plus attractif pour le commerce transfrontalier et les règlements, notamment dans les régions déjà intégrées au système financier chinois.

Pourquoi la réglementation des stablecoins américains est sous surveillance

De l’autre côté du Pacifique, le débat évolue dans la direction opposée. Aux États-Unis, la loi GENIUS limite les émetteurs de stablecoins adossés au dollar de verser des intérêts ou des récompenses aux utilisateurs, reflétant le désir des législateurs d’empêcher les stablecoins de fonctionner comme des produits d’épargne.

Cette restriction est désormais en cours de réévaluation à mesure que les discussions sur son application se poursuivent. Faryar Shirzad, directeur de la politique chez Coinbase, a soutenu qu’une interdiction stricte des récompenses pourrait avoir l’effet inverse. Selon lui, les monnaies numériques rivalisent sur leur utilité et leurs incitations, pas seulement sur l’approbation réglementaire. Si les stablecoins américains sont confinés à un rôle de paiement seul, tandis que des alternatives étrangères offrent des rendements, les utilisateurs pourraient simplement migrer vers d’autres options.

Du point de vue de Coinbase, l’objectif initial de la loi GENIUS était d’aider les stablecoins conformes et adossés au dollar à se développer à l’échelle mondiale. Une application trop stricte, met en garde Shirzad, risque de compromettre cette ambition et d’affaiblir l’empreinte numérique du dollar.

Une division croissante dans l’industrie

Ce désaccord ne se limite pas aux entreprises crypto. En décembre, la Blockchain Association et plus de 125 entreprises ont exhorté les législateurs américains à éviter d’étendre ou d’appliquer de manière agressive l’interdiction des récompenses. Elles soutiennent qu’il y a peu de preuves que les incitations des stablecoins menacent les banques communautaires et avertissent que l’innovation pourrait être délocalisée.

Les groupes bancaires traditionnels voient la situation différemment. L’American Bankers Association a appelé à une application stricte, affirmant que les programmes de récompenses brouillent déjà la ligne entre stablecoins et dépôts, et pourraient retirer des fonds du système bancaire.

La monnaie numérique comme levier géopolitique

Dans l’ensemble, ces développements mettent en lumière un changement plus large. Les monnaies numériques ne sont plus seulement des produits financiers — elles deviennent des outils d’influence géopolitique. La Chine expérimente des incitations pour étendre la portée de sa monnaie souveraine, tandis que les États-Unis risquent de limiter leurs alternatives privées par la réglementation.

La préoccupation exprimée par Coinbase et d’autres est que le résultat ne dépendra pas uniquement de la technologie, mais aussi de la conception des politiques. Alors que les pays rivalisent pour définir l’avenir des paiements numériques, l’équilibre entre sécurité, innovation et compétitivité mondiale devient de plus en plus difficile à maintenir.

La manière dont la loi GENIUS sera finalement appliquée pourrait déterminer si les stablecoins en dollars américains restent attractifs sur la scène mondiale — ou si les monnaies numériques étrangères offrant des rendements commenceront à prendre l’avantage.